Indiens centralbank sänker räntorna och hänvisar till svaga fickor i ekonomiska data

Indiens centralbank sänkte sin styrränta med 25 punkter till 5,25 % på onsdagen, vilket motsvarar ekonomernas förväntningar.

Reserve Bank of Indias penningpolitiska kommitté genomförde sänkningen enhälligt och hänvisade till "svaghet i vissa viktiga ekonomiska indikatorer", enligt RBI:s guvernör Sanjay Malhotra.

Beslutet kommer samtidigt som den totala inflationen förblir dämpad och förväntas revideras lägre under första kvartalet 2025.

Malhotra sade att den totala inflationen hade minskat avsevärt och att de underliggande trycken var svagare än tidigare uppskattningar.

Inflationsprognoser reviderade nedåt

RBI prognostiserade en inflation på 2 % för räkenskapsåret 2025-26, vilket speglar en betydande nedåtrevidering.

För första kvartalet av räkenskapsåret 2026-27 beräknas inflationen vara 3,9 %, jämfört med den tidigare uppskattningen på 4,5 %.

Malhotra noterade att stigande ädelmetallpriser kan öka den totala KPI marginellt, men sade att riskerna för prognosen fortfarande är "jämnt balanserade."

Malhotra hade varnat vid det föregående penningmötet i oktober att, trots en kraftigt dämpad inflation under första kvartalet, kunde tillväxten avta under andra halvan av räkenskapsåret på grund av globala handelsosäkerheter.

Dessa risker kvarstår, även när RBI justerar sin inflationsutsikt nedåt.

Stark BNP stödjer beslut om räntesänkningar

Indiens ekonomi växte med 8,2 % under juli–september, vilket markerar en sexkvartalshöjd och överträffar konsensusförväntningarna.

Reala BNP steg till ₹48,63 lakh crore jämfört med ₹44,94 lakh crore under samma period förra året.

Tillväxten har nu i genomsnitt varit 8,0 % under första halvan av räkenskapsåret 2025-26.

Mot den bakgrunden höjde RBI kraftigt sin BNP-prognos för hela räkenskapsåret till 7,3 %, upp från 6,8 %.

För innevarande kvartal förväntar sig centralbanken nu en tillväxt på 6,7 %, jämfört med sin tidigare prognos på 6,4 %.

Malhotra sade att "tillväxt-inflationsbalansen fortsätter att ge politiskt utrymme," vilket gjorde det möjligt för kommittén att gå vidare med lättnader trots bredare ekonomisk försiktighet.

Industriell svaghet och minskande export väcker oro

Även med starka BNP-siffror pekar flera indikatorer på en begynnande avmattning.

Industriell aktivitet i oktober föll till en 14-månaderslägsta nivå, medan HSBC:s tillverknings-PMI sjönk till en niomånaderslägsta i november.

Exportresultaten har också försvagats. Leveranserna till USA — en av Indiens största marknader — minskade med 8,5 % år för år i oktober till 6,3 miljarder dollar, vilket markerar den andra månadsvisa nedgången i rad.

De totala utgående leveranserna minskade med 11,8 % till 34,38 miljarder dollar.

Nedgången följer Washingtons beslut att införa en tull på 50 % på indiska varor i augusti.

Som svar sänkte New Delhi skatterna på varor och tjänster i september för att stödja den inhemska efterfrågan inför julsäsongen.

GST-indrivningarna förbättrades kraftigt i oktober till ₹1,95 biljoner, en ökning med 4,6 % jämfört med året innan, men momentumet avtog i november när bruttointäkterna uppgick till ₹1,7 biljoner — en blygsam ökning med 0,7 %.

Den indiska rupien har försvagats de senaste dagarna, och föll över den psykologiskt viktiga nivån 90 dollar per dollar på onsdagen innan den återhämtade sig en del.

Valutavolatiliteten tillför ytterligare ett lager av osäkerhet när beslutsfattare balanserar behovet av att stödja tillväxten utan att äventyra stabiliteten.