Den brittiska ekonomin krymper igen när budgetosäkerheten tynger aktiviteten

Den brittiska ekonomin sjönk tillbaka i oktober i månaden, vilket ökar oron för att finansministern Rachel Reeves första budget har dämpat momentumet i en känslig tillväxttidpunkt.

Färska månatliga data visade bred svaghet inom nyckelsektorer och understryker de utmaningar beslutsfattarna står inför Bank of Englands slutliga räntebeslut för året.

Andra månaden i rad av nedgång

Bruttonationalprodukten föll med 0,1 % i oktober, rapporterade Office for National Statistics och matchade septembers reviderade minskning på 0,1 %.

Ekonomer som Bloomberg undersökt hade förväntat sig en blygsam ökning på 0,1 %, vilket väcker frågor om ekonomins styrka inför det sista kvartalet.

Tjänstesektorn, som står för majoriteten av Storbritanniens produktion, sjönk med 0,3 %, medan byggaktiviteten minskade med 0,6 %.

Dessa nedgångar motverkades delvis av en återhämtning på 1,1 % i industriproduktionen och en tillväxt på 0,5 % inom tillverkningen, vilket stöddes av att Jaguar Land Rovers verksamhet återupptogs efter en cyberattack i september.

Pundet sjönk 0,1 % till 1,3381 dollar efter lanseringen.

På årsbasis steg BNP med 1,1 % i oktober, vilket matchade föregående månad men föll under de 1,4 % expansionstillväxt som ekonomerna förväntat sig.

Siffrorna tyder på att ekonomin har tappat den drivkraft som sågs under årets första halva, då Storbritannien gick om alla andra G7-länder.

Budgetbekymmer tynger hushåll och företag

Osäkerheten kring Reeves budgetutlysning – som levererades i november – har angetts som en stor faktor som håller tillbaka utgifter och investeringsbeslut.

Spekulationer om att skatterna skulle behöva höjas för att finansiera underskottsminskning och välfärdsåtaganden vägde tungt på hushållens sentiment och bidrog till en kraftigare än väntad minskning av detaljhandelsförsäljningen i oktober.

Reeves införde slutligen skattehöjningar, men mindre aggressivt än befarat, vilket gav regeringen mer ekonomiskt utrymme samtidigt som chocken begränsades för konsumenter och företag.

Ändå säger ekonomer att osäkerhetsmolnet inför höstbudgeten sannolikt avskräckte den ekonomiska aktiviteten i oktober.

Indikatorer för företagssentiment pekar på liknande försiktighet.

Företagen fördröjde investeringsbeslut medan de väntade på ekonomisk klarhet, vilket ökade tillväxtens broms.

Men som ett tecken på att förväntningarna kan stabiliseras uppgraderade Confederation of British Industry sina ekonomiska prognoser på fredagen.

Näringslivslobbyn förväntar sig nu att den brittiska ekonomin växer med 1,3 % under 2026, upp från den tidigare prognosen på 1,0 %, med hänvisning till högre statliga utgifter efter budgeten. Den höjde också sin tillväxtprognos för i år till 1,4 %.

Bank of England står inför ett strikt policybeslut

BNP-data för oktober är den första i en serie viktiga utgåvor som kommer att vägleda Bank of Englands sista penningpolitiska möte 2024, planerat till den 18 december.

Beslutsfattare kommer att få färska arbetsmarknads- och inflationsdata under de kommande dagarna, vilket formar vad som förväntas bli ett jämnt balanserat beslut om huruvida räntorna ska sänkas.

Inflationen sjönk till 3,6 % i oktober från 3,8 % i september, dess första nedgång sedan maj och i linje med bankens förväntningar.

Ytterligare lättnader förväntas i novembermätningen. Marknaderna förväntar sig i stor utsträckning att centralbanken levererar en kvartsprocentig sänkning och sänker styrräntan från 4,0 % till 3,75 %.

Fyra av de nio medlemmarna i penningpolitiska utskottet röstade för en sänkning i november, vilket signalerar att kommittén närmar sig en vändning då pristrycket fortsätter att avta.

Men med svag tillväxt och skört förtroende understryker de senaste siffrorna riskerna med att strama åt budgetpolitiken just när penningpolitiken närmar sig lättnader.