Indiens varuexport ökar trots amerikanska tullar: vad detta innebär för världshandeln

Indiens varuexport ökade med 19,37 % år mot år i november och nådde 38,13 miljarder dollar, den högsta nivån på ett decennium.

Den enorma summan kommer samtidigt som amerikanska tullar fortfarande är straffande.

Den kraftiga återhämtningen vände oktobers nedgång och pressade nationens handelsunderskott till 24,53 miljarder dollar från rekordhöga 41,68 miljarder dollar.

Exporten till USA steg med 21 % till 6,92 miljarder dollar, vilket visar att indiska exportörer håller stånd trots tullväggar på upp till 50 %.

Motståndskraften signalerar en bredare omformning av globala leveranskedjor och tyder på att Indiens diversifieringsstrategi börjar ge resultat.

Indiens ökande export: Siffror, sektorer och drivkrafter

Indiens novemberprestation byggdes på styrka på flera fronter.

Varuexporten på 38,13 miljarder dollar speglar en stark efterfrågan på elektronik, ingenjörsprodukter, färdiga textilier samt ädelstenar och smycken, sektorer som utgör ryggraden i Indiens exportmaskin.

Den sammanlagda varu- och tjänsteexporten uppgick till 73,99 miljarder dollar, en ökning med 15,5 % jämfört med föregående år, medan åttamånadersperioden (april–november) visade en ökning av exporten med 2,62 % till 292,07 miljarder dollar.

Handelsminister Rajesh Agrawal sade till reportrar att novembersiffrorna "jämnade ut förlusterna vi gjorde i oktober" och noterade att novemberexporten utgör den starkaste produktionen på tio år.

Förbättringen drevs delvis av en dramatisk nedgång i importen av guld, olja och kol, som föll kraftigt från oktobers rekordnivåer.

Den importminskningen var mekanisk då guldimporten sjönk med cirka 60 %, men det understryker hur regeringens politik och affärsbeslut omformar handelsbilden.

Sektorvis är ingenjörsprodukter fortfarande en arbetshäst, där elektronik gynnas av produktionsbaserade incitamentsprogram som har flyttat smartphonetillverkningskapaciteten till Indien.

Basmatiris, högvärdiga läkemedel och specialtextilier visade också goda ökningar.

Statligt stöd har inkluderat en exportfrämjande insats värd 2,81 miljarder dollar för att stärka konkurrenskraften och ett moratorium på återbetalningsskyldigheter för exportörer som drabbats hårt av tullkostnader.

Stora globala konsekvenser

Pusslet är varför exporten ökar när tullarna är så höga.

Svaret ligger i ett mångfacettat svar som går långt bortom passiv acceptans.

Indiska exportörer skiftar aktivt produktmixen mot högmarginaliga, mervärdesförädlade varor som lättare kan absorbera tullkostnader.

De omdirigerar volymer till tillväxtmarknader som Förenade Arabemiraten, Japan, Singapore och Nederländerna, vilket har breddat köparbasen och minskat beroendet av USA.

Handelsminister Agrawal erkände att exportörerna absorberar förluster för att behålla långvariga köparrelationer med USA.

Men han betonade pågående förhandlingar om ett bilateralt handelsavtal som kan lätta på tulltrycket.

Båda sidor verkar närma sig en kompromiss. Trump har offentligt påpekat möjligheten att sänka tullarna på indiska varor, och New Delhi har signalerat vilja att köpa mer amerikansk olja, gas och jordbruksprodukter.

Den strukturella implikationen är också betydande.

Leverantörskedjechefer världen över utvärderar om de ska flytta produktion till Indien som ett alternativ till Kina, där USA:s tullar är ännu högre.

Indiens konkurrenskraftiga löner, tekniska arbetskraft och växande tillverkningsinfrastruktur under Make in India-initiativet gör den förändringen möjlig.

Om denna ombalansering fortsätter kan den befästa Indiens roll som en leverantörskedja som förmånstagare av handelsfragmentering.