Nvidia-aktien stiger 3 %: varför detta analytiker anser att det kan vara en bra tid att köpa AI-favoriten

Nvidia-aktien steg tidigt på fredagen när investerare reagerade på tecken på att företaget kan närma sig officiellt amerikanskt godkännande att återuppta exporten av vissa artificiell intelligenschip till Kina, vilket mildrar en av de största osäkerheterna som tynger aktien.

Chiptillverkarens aktier steg cirka 3 % till 183,40 dollar i tidig handel.

Nvidia-aktien steg med 1,9 % på torsdagen men är fortfarande ner med cirka 1,4 % under de senaste tre månaderna, vilket speglar en ihållande investerarförsiktighet kring Kina-exponering och exportrestriktioner.

En av de största nackdelarna för Nvidias värdering har varit osäkerheten kring huruvida de skulle återfå tillgång till Kinas snabbt växande AI-processormarknad.

Utvecklingen i Washington tyder på rörelser på den fronten, åtminstone på regulatorisk nivå.

Reuters rapporterade, med hänvisning till personer med insyn i ärendet, att det amerikanska handelsdepartementet har skickat licensansökningar som täcker Nvidias chipförsäljning till Kina för myndighetsövergripande granskning av utrikesdepartementet, energidepartementet och försvarsdepartementet.

Granskningsprocessen är ett obligatoriskt steg innan exportlicenser kan beviljas.

Tidigare denna månad sade president Donald Trump att han skulle tillåta leveranser av Nvidias H200-chip till Kina, förutsatt att företaget ger den amerikanska regeringen en andel på 25 % av försäljningen.

Det förslaget markerade en potentiell förändring i USA:s politik, även om slutgiltigt godkännande ännu inte har beviljats.

Begränsningar för H200 och Pekings roll

H200-chippet är mindre kraftfullt än Nvidias senaste generations Blackwell-processorer, som i allt högre grad tillverkas med mer avancerade processnoder vid Taiwan Semiconductor Manufacturing.

När produktionen skiftar mot nyare chip förväntas Nvidia ha ytterligare kapacitet för att producera H200-processorer, som kan tilldelas Kina om godkännanden säkras.

Regulatoriska hinder kvarstår dock på kinesisk sida. Det är fortfarande oklart om Peking kommer att tillåta inhemska företag att köpa H200 i stor skala.

Financial Times rapporterade tidigare, med hänvisning till personer med insyn i diskussionerna, att kinesiska tillsynsmyndigheter överväger att endast tillåta begränsad tillgång till chippen, vilket understryker osäkerheten kring en eventuell återöppning av marknaden.

Bland andra halvledarnamn steg Advanced Micro Devices med 2,3 % i den tidiga handeln, medan Broadcom ökade med 1,8 %.

AMD väntar också på amerikanskt godkännande att exportera vissa chip till Kina, vilket gör utvecklingen i Washington relevant inom hela sektorn.

Bernstein ser värderingsstöd trots risker

Även om Nvidia-aktier kan verka dyra på ytan, hävdar Bernstein att aktien handlas på historiskt attraktiva nivåer efter en lång period av multipel kompression.

I en forskningsnotis ledd av analytikern Stacy Rasgon framhöll Bernstein att Nvidias aktieutveckling har sjunkit efter i år trots fortsatta uppjusteringar av vinstprognoserna.

Företaget noterade att även om Nvidia har ökat med ungefär 30 % hittills i år, har de "avsevärt underpresterat SOX-indexet i år", även om uppskattningarna "fortsatt att stiga allt mer."

Som ett resultat har Nvidias värdering krympt avsevärt. Bernstein sade att aktiens terminsmässiga pris-till-vinst-multipel "har fallit med 27 % under året, och ligger nu strax under 25 gånger."

Även om en 25x multipel kanske inte verkar billig i absoluta termer, betonade Bernstein historisk kontext.

"För detta företag skulle 25x forward EPS antyda att aktierna handlats i den 11:e percentilen av värdering under de senaste 10 åren," sade Rasgon.

Relativ värdering verkar ännu mer övertygande, enligt företaget. Bernstein noterade att Nvidia handlas med ungefär 13 % rabatt jämfört med SOX-indexet, vilket placerar det i "första percentilen" relativt sett.

Under det senaste decenniet har det "bara funnits tretton dagar då NVDA:s aktie handlats billigare jämfört med SOX än vad den gör nu," sade företaget.

Bernstein pekade också på Nvidias historiska utveckling vid liknande värderingsnivåer.

"Investerare som köper Nvidias aktie på nuvarande nivåer har historiskt sett klarat sig mycket bra," sade företaget och tillade att köp under 25 gånger terminsvinsten under de senaste 10 åren genererat "genomsnittlig årsavkastning på över 150 % utan några fall av negativ nedgång."