Nvidia-aktien är fortfarande under press: vad skadar AI-favoriten?

Nvidia-aktien var något lägre i tisdagens inledning då chiptillverkaren misslyckades med att ta tillbaka några av förlusterna från föregående session, med investerarnas uppmärksamhet riktad mot det nyligen offentliggjorda avtalet som involverar företaget Groq för artificiell intelligens.

Nvidias aktier föll 0,5 % till 187,22 dollar tidigt på tisdagen efter att ha tappat med 1,2 % på måndagen.

Aktiens lilla stabilisering kom mitt i bredare blandade rörelser inom halvledarsektorn, där Advanced Micro Devices gick ner 0,1 % och Broadcom steg 0,2 %.

Groq-affären i dokumentär

Den företagsspecifika drivkraften för Nvidia fortsätter att vara marknadsreaktionen på det nyligen tillkännagivna avtalet om att säkra en icke-exklusiv licens för teknik från det privatägda Groq.

Enligt en rapport från The Wall Street Journal betalar Nvidia 20 miljarder dollar för tillgång till Groqs teknik, en summa som inkluderar ersättningspaket för många av Groqs nyckelanställda som förväntas ansluta sig till Nvidia som en del av arrangemanget.

Affärens storlek och struktur har väckts granskning. Tidiga rapporteringar, inklusive ett initialt konto från CNBC, beskrev transaktionen som ett förvärv.

Groq klargjorde dock senare att avtalet är ett icke-exklusivt licensavtal kombinerat med en talangöverföring, snarare än en fullständig företagsövertagning.

Denna skillnad har bidragit till osäkerhet bland investerare och analytiker som försöker bedöma de långsiktiga finansiella och strategiska konsekvenserna.

Analytiker lyfter fram möjligheten till inferens.

Trots frågor kring värdering ser vissa analytiker strategisk fördel i avtalet.

Mizuho-analytikern Vijay Rakesh sade att affären stärker Nvidias position på den snabbt växande marknaden för inferenschip, som används för att köra artificiell intelligens-modeller efter att de har tränats.

Rakesh uppskattade att inferens för närvarande står för mellan 20 % och 40 % av AI-arbetsbelastningarna, en andel han förväntar sig öka till 60 % till 80 % under de kommande fem åren.

"Vi ser detta avtal som en långsiktig fördel för Nvidia eftersom de lägger till viktiga IP- [intellectual property] till sitt ingenjörsteam för att bygga sina slutsatsmöjligheter," skrev Rakesh i en forskningsnotis.

Han upprepade ett Outperform-betyg på Nvidia och höll ett prismål på 245 dollar.

Mizuho noterade också att inferenseffektivitet blir allt viktigare för att driva avkastningen på massiva investeringar i AI-infrastruktur.

Nvidia, sade företaget, har redan visat stark genomförande, med intäkter på 187,14 miljarder dollar och en tillväxt på 65,22 % under de senaste tolv månaderna.

Ändå har prislappen väckt ögonbryn. The Wall Street Journal rapporterade att Groq hade prognostiserat en omsättning på 1,4 miljarder dollar år 2026, upp från cirka 500 miljoner dollar i år och cirka 90 miljoner dollar 2024, med hänvisning till personer med insyn i företagets ekonomi.

Den tillväxtprofilen har lett till debatt om huruvida åtagandet på 20 miljarder dollar är motiverat.

Ökande konkurrenstryck

Debatten om Nvidias nästa tillväxtfas pågår mot bakgrund av ökande global konkurrens.

Rapporter från South China Morning Post förra veckan sade att forskare från Shanghai Jiao Tong University och Tsinghua University har utvecklat en fotonbaserad beräkningschip kallad LightGen, som de hävdar kan överträffa traditionella kiselbaserade processorer i vissa AI-tränings- och inferensuppgifter.

Separat meddelade Meta Platforms på tisdagen att de har gått med på att förvärva Manus, en AI-startup som ursprungligen grundades i Kina och nu är baserad i Singapore, i en affär värd cirka 2,5 miljarder dollar.

Manus har sagt att deras allmänna AI-agent överträffar OpenAI:s Deep Research-kapaciteter.

Dessa utvecklingar understryker den växande oro bland investerare kring hållbarheten i avkastningen från massiva AI-relaterade kapitalutgifter.

Nvidias aktier har sjunkit cirka 8 % de senaste två månaderna, medan Microsoft har fallit med 10 % och Meta med 11,8 %.

Nedgångarna bland mindre aktörer har varit brantare, med Oracle ner 28 % och AI-molnleverantören CoreWeave som fallit mer än 45 %.