Kopparpriset sköt i höjden till rekordhöga nivåer: vad händer härnäst?

Kopparpriset steg något på måndagen i takt med ökade farhågor över utbudsstramhet och efter relativt starka makrodata från USA, Kina och andra länder.

Å ena sidan är den långsiktiga efterfrågeprognosen fortfarande positiv. Dock krävs en starkare kortsiktig efterfrågeutsikt för att upprätthålla den röda metallens uppåtgående trend. Samtidigt har en svagare amerikansk dollar gjort industrimetallen billigare för köpare som har utländsk valuta.

Utbuds-/efterfrågebalansen dämpar den positiva rörelseutvecklingen

Koppar har haft stark utveckling under 2025, med Comex-terminer som stigit med över 30 % sedan årets början. Noterbart är att uppåtgången har drivits mer av utbudsoro än av en positiv efterfrågeprognos. Faktum är att den högsta nedgången i slutet av juli till stor del berodde på störningar i stora gruvor samt problem med Trumps okonventionella tullar. Det senare ledde till enorma leveranser till USA när handlare bunkrade upp för att skydda sig från den förväntade beskattningen på raffinerad metall.

Några månader efter att Trump överraskade marknaden genom att undanta raffinerad kopparmetall från 50%-tariffen, är investerarnas antenner uppe igen, liksom priserna på Comex-koppar. Förväntningar på importtullar har drivit på en kraftig ökning av flödet av raffinerad kopparmetall till USA.

Noterbart är att de ökade leveranserna påverkar lagren i andra delar av världen. Till exempel nådde kopparpriset i London en ny rekordhög i slutet av förra veckan på 11 210,50 dollar per ton. I slutet av oktober ökade utbudsstressen priserna på London Metal Exchange till en rekordhög nivå på 11 200 dollar.

Även om utbudskrisen förväntas fortsätta stärka kopparpriserna, åtminstone på kort sikt, behöver tjurarna en starkare kortsiktig efterfrågan för att upprätthålla uppåttrenden.

Å ena sidan förväntas den robusta expansionen av AI-datacenter och avkarbonisering stärka kopparefterfrågan på lång sikt. Situationen hos den ledande konsumenten och importören av industrimetallen, Kina, verkar dock ganska dyster. En kämpande fastighetsmarknad och minskad efterfrågan på konsumtionsvaror har dämpat landets aptit på den röda metallen.

Comex kopparprisanalys

Kopparpriset i USA inledde den nya veckan på topp och förlängde de vinster som noterades sent förra veckan. Detta gjorde att Comex-terminerna steg till en nivå som senast registrerades den 30 juli då priserna föll från rekordnivå. Vid tiden för detta skrivande låg priset på Comex koppar på 5,35 dollar per pund.

På kort sikt är intervallet mellan 5,19 och 5,37 dollar värt att följa. Men eftersom uppgången lockar fler köpare har tjurarna en chans att bryta motståndet när de siktar på nästa mål på 5,46 dollar.

Samtidigt pekar det nuvarande RSI på 64 på en möjlig tillbakagång när investerare tar ut sina vinster; ett perspektiv som motiverar den prognostiserade range-bound trading. På den lägre sidan förväntar jag mig att priset på Comex koppar håller sig stabilt ovanför stödzonen på $5,09, vilket ligger längs det kortsiktiga 25-dagars EMA.