Bankirerna sätter förhoppningar om stora börsintroduktioner för att vända Londonbörsnoteringarna under 2026

Investmentbankirer ser fram emot 2026 som en potentiell vändpunkt för Londons kämpande börsintroduktionsmarknad (IPO), och satsar på att ett litet antal stora, högprofilerade börsnoteringar kan hjälpa till att återställa förtroendet efter ännu ett besvikande år för nya noteringar.

Hoppet om en återhämtning 2025 falnade när marknadsvolatiliteten kopplad till USA:s president Donald Trumps tullpolitik urholkade förtroendet i styrelserummet globalt.

Flera företag pausade eller övergav sina listningsplaner, medan andra, inklusive fintech-koncernen Wise, flyttade sina huvudsakliga noteringar till New York.

Avmattningen intensifierade oron över Londonbörsens långsiktiga konkurrenskraft.

En svår bakgrund för Londonbörsintroduktioner

Omfattningen av Londons utmaningar underströks av dess svaga insamlingsresultat.

Under de första nio månaderna av 2025 tog LSE in mindre pengar från nya börsnoteringar än vissa mindre internationella börser, vilket speglar bristen på betydande börsintroduktioner.

Även om sentimentet förbättrades något mot årets slut, förblev den totala aktiviteten dämpad.

Dessa inkluderade listningar från den brittiska banken Shawbrook, LED-ansiktsmasktillverkaren Beauty Tech och konserverad tonfisksäljare Princes Group.

Datacenterutvecklaren Fermi och industrikoncernen Metlen valde dubbla börsnoteringar, medan Magnum Ice Cream Company, som avknoppades från Unilever, valde Amsterdam som sin huvudsakliga plats men behöll en brittisk notering.

Totalt fanns det 22 börsintroduktioner i London 2025, vilket samlade in 2,1 miljarder pund, enligt LSE-data fram till den 22 december.

Det markerade en förbättring jämfört med 2024, då 16 börsintroduktioner samlade in 766 miljoner pund, men aktiviteten låg kvar långt under de historiska normerna.

Rådgivare hävdar att Londons problem har varit bristande bredd och djup i tillgången.

Richard Fagan, chef för originering på Shore Capital, sade i en FT-rapport att han förväntar sig fler högkvalitativa listningar och gynnsamma prisvillkor för säljare under 2026.

Visma och jakten på en katalysator

Bankirer tror att en framgångsrik stor börsintroduktion kan fungera som en katalysator och uppmuntra andra företag att följa efter.

En av de mest bevakade kandidaterna är Visma, den norska mjukvarukoncernen som stöds av Hg Capital, och som överväger en notering värd cirka 19 miljarder euro redan under första halvan av 2026.

Visma har valt London framför Amsterdam, ett beslut som rådgivarna säger skulle vara symboliskt för den brittiska marknaden.

Avtalet skulle testa om de senaste regleringsreformerna och förändringar i indexreglerna – såsom att tillåta eurorapporterande företag att gå med i FTSE 100 – gör London mer attraktivt.

Charlie Walker, vice vd för LSE, sade att före de senaste reformerna hade listningsreglerna fungerat som hinder för nya noteringar, där olika bestämmelser utgjorde utmaningar för olika företag snarare än ett enda tydligt hinder.

Utöver Visma följer rådgivare en lång lista av potentiella IPO-kandidater inom fintech, försäkring och andra sektorer, även om konkurrensen från New York fortfarande är hård.

Fintech-, konsument- och utländska konkurrenter

Flera brittiska fintech-bolag har kopplats till börsintroduktioner, men många är fortfarande osäkra på tidpunkt och plats.

Revolut förväntas allmänt förbli privat efter 2026.

Santander-ägda betalningskoncernen Ebury har pausat en listningsprocess i London men kan komma att ta upp den igen, medan Monzos planer har komplicerats av ledningsförändringar och spänningar bland aktieägarna, vilket skjutit upp en eventuell notering till slutet av 2026 eller längre.

Starling Bank överväger en debut men kan välja en dubbel notering i New York och London.

Andra potentiella kandidater inkluderar kreditgranskaren ClearScore, betalningsföretaget Zilch och betalningsläsargruppen SumUp, även om många fortfarande är i ett tidigt skede.

Inom försäkring överväger mäklaren Howden en notering i London som kan värdera den till cirka 23 miljarder pund, även om nyliga amerikanska förvärv kan luta den mot New York.

Cyberförsäkringsgruppen CFC arbetar med en potentiell notering på 5 miljarder pund.

Utländska grupper är också i fokus.

CK Hutchison överväger noteringar för sin AS Watson hälso- och skönhetsverksamhet samt sin telekomenhet, som inkluderar varumärket Three mobile.

London ses som en starkare kandidat till telekombörsnoteringen.

På andra håll är veterinärkedjan IVC Evidensia, bokhandlaren Waterstones, reseföretaget LoveHolidays, bilglasägaren Belron och den uzbekiska gruvarbetaren Navoi Mining and Metallurgical Company bland dem som väger Londondebuter.

Bankirer menar att om ett fåtal av dessa affärer lyckas kan de hjälpa till att återställa momentum på en marknad som har haft svårt att konkurrera globalt, vilket gör 2026 till ett avgörande år för Citys börsintroduktionsambitioner.