Googles aktie skjuter i höjden idag, men analytiker låter försiktiga: här är varför

Googles aktie steg kraftigt på tisdagen efter att Apple tillkännagav ett banbrytande flerårigt partnerskap för att integrera Googles Gemini AI-modeller i Siri och andra Apple Intelligence-funktioner.

Tillkännagivandet lyfte Alphabet in i den exklusiva klubben med ett marknadsvärde på 4 biljoner dollar för första gången.

Men under de festliga rubrikerna varnar en växande kör av Wall Street-analytiker för att mycket av uppsidan redan kan vara prissatt till aktier som handlas till historiskt höga multiplar.

Google-aktien: Apples validering

Alphabets aktiekurs steg till en intradagshöjd på 334 dollar per aktie på måndagen innan den sjönk till nära 336 dollar på tisdagen, vilket motsvarar en daglig vinst på ungefär 2,5 %.

Katalysatorn var tydlig: Apple sade att de hade utvärderat AI-modeller från Google, OpenAI och Anthropic innan de drog slutsatsen att "Googles teknik erbjuder den mest robusta grunden för Apple Foundation Models."

Affären har betydande kommersiella konsekvenser.

Rapporter tyder på att Apple kommer att betala Google cirka 1 miljard dollar årligen för en specialanpassad Gemini-modell med 1,2 biljoner parametrar, designad specifikt för att driva Siris nya funktioner.

För Alphabet bekräftar partnerskapet dess stora kapitalinvesteringar i AI-infrastruktur och ger konkreta bevis på att Gemini-modeller är konkurrenskraftiga med, eller överlägsna, OpenAI:s ChatGPT.

"Gemini är vinnaren," förklarade CNBC:s Jim Cramer och noterade Apples "grundliga utvärdering" och val av Google som det bästa alternativet.

Varför är analytiker försiktiga?

Ändå har aktiens redan dramatiska 66 % uppgång 2025 och nästan rekordhöga pris-vinst-multiplen fått analytiker att låta en mer avvägd ton.

Det konsensusbaserade 12-månadersprismålet på cirka 325 till 345 dollar innebär endast 0,5 till 4 % ytterligare uppsida jämfört med nuvarande nivåer.

Alphabet handlas med ett framåtblickande P/E på cirka 29-30 och ett efterföljande P/E på 32-33, långt över 12-månadersgenomsnittet på 22,89.

Ännu viktigare är att Googles aktie-PEG-tal på 1,81 antyder att tillväxtförväntningarna kanske inte motiverar den nuvarande multipeln, eftersom kvoter över 1 vanligtvis signalerar övervärdering.

Analytiker noterar också att Alphabets vinsttillväxt förväntas sakta ner till omkring 5 % under räkenskapsåret 2026 innan den åter accelererar till 14 % 2027, en avmattning som kan återuppväcka volatiliteten när investerare fullt ut prissätter verkligheten.

Även positiva företag som höjer prismålen: Bank of America höjde sitt mål till 370 dollar och Citizens JMP till 385 dollar, erkänner att nuvarande priser speglar de flesta tjurfall.

Analytiker påpekade också regulatoriska motvindar.

Pågående konkurrensrättsliga tvister i USA kan medföra efterlevnadskostnader eller tvinga fram avyttringar som minskar lönsamheten i kärnsökningar.

Dessutom energibegränsningar: AI-datacenter förbrukar enorma mängder elektricitet, vilket kan pressa marginalerna om Alphabet måste betala premiumkostnader för elproduktion för att stödja sin infrastrukturintensiva affärsmodell.

Apple-affären, även om den är symboliskt viktig, genererar inte omedelbart en oproportionerlig vinstökning.

Intäktsgenereringen beror på att AI-drivna Siri-funktioner lanseras senare under 2026, med osäker intäktstid och okända konverteringsgrader.