Inflationen i Storbritannien stiger till 3,4 % i december, och BoE ser hålla räntan

Den brittiska inflationen steg för första gången på fem månader i december, vilket ökade förväntningarna på att Bank of England kommer att pausa innan de gör ytterligare ränteändringar i början av nästa år.

Officiella siffror som publicerades på onsdagen visade att konsumentpriserna ökade med en årlig takt på 3,4 % förra månaden, upp från 3,2 % i november och över ekonomernas prognoser om en måttlig ökning till 3,3 %.

Ökningen följer på en period av lättande pristryck, där inflationen sjönk i oktober och låg oförändrad under större delen av hösten.

Återhämtningen i inflationen kommer sannolikt att förstärka Bank of Englands försiktiga hållning när man överväger tidpunkten för ytterligare penningpolitiska lättnader efter en rad räntesänkningar 2025.

Inflationsökning komplicerar ränteutsikterna

Ökningen av decemberinflationen tyder på att centralbankens penningpolitiska kommitté kommer att behålla sin styrränta på 3,75 % när den möts i början av februari.

Medan banken sänkte räntorna för fjärde gången på ett år i december, röstade nästan hälften av beslutsfattarna för att hålla lånekostnaderna stabila, med hänvisning till oro för att inflationstrycket kan fortsätta.

De flesta ekonomer förväntar sig nu att nästa sänkning kommer i april, förutsatt att prisökningen återupptar sin nedåtgående trend under de kommande månaderna.

Bank of England har förutspått att inflationen kommer att närma sig målet på 2 % i mitten av året, trots den senaste ökningen.

Även om inflationen förblir hög förväntas den ändå minska totalt sett under 2026, efter att ha lättat från en nyligen topp på 3,8 % i september.

Storbritanniens inflationstakt är fortfarande den högsta bland Grupp av sju-ekonomierna, även om tillväxten fortsätter att halka efter konkurrenterna.

Fokus på politiska åtgärder och löneökning

Finansminister Rachel Reeves har gjort det till en central prioritet att ta itu med levnadskostnaderna, tillsammans med åtgärder som syftar till att reparera de offentliga finanserna.

Hennes novemberbudget innehöll skattehöjningar på 26 miljarder pund och åtaganden att lyfta taket för två barns bidrag, samt åtgärder för att lätta på trycket på hushållens räkningar.

Bank of England har sagt att policyer som lättnader på energiräkningar, receptavgifter och bränsleavgift förväntas minska den totala inflationen i år.

Separata data som släpptes denna vecka pekade också på att det inhemska trycket minskar på vägen, där löneökningen avtar till 4,5 % under de tre månaderna fram till november, en liten minskning från föregående period.

Ekonomer förväntar sig att inflationen kommer att avta kraftigt under de kommande månaderna då förra årets ökningar i elkostnader och andra reglerade priser faller utanför den årliga jämförelsen.

Pundet stabilt mitt i global osäkerhet

Pundet visade liten reaktion på inflationssiffrorna och höll sig stabilt mot dollarn medan investerare fortsatte att fokusera på bredare geopolitiska risker.

Valutamarknaderna har denna vecka dominerats av oro över förnyade handelsspänningar mellan USA och Europa, vilket överskuggar de ekonomiska indikatorerna.

Bank of Englands guvernör Andrew Bailey har sagt att inflationen sannolikt kommer att ligga nära målet på 2 % i april eller maj.

Beslutsfattare är dock fortfarande delade om hur snabbt man ska agera, särskilt om globala utvecklingar påverkar tillväxten.

Finansmarknaderna prissätter för närvarande in en, eller möjligen två, kvartalshöjningar av Bank of England under 2026, vilket speglar osäkerhet kring balansen mellan avtagande inflation och en skör ekonomisk återhämtning.