Workdays aktie rasar efter försiktig prognos när AI-oro fördjupas

Workdays aktier föll cirka 10 % i förhandeln på onsdagen efter att företaget för affärsprogramvaror prognostiserade svagare än väntade intäkter.

Koncernen med säte i Pleasanton, Kalifornien har redan sett sin aktie bli hårt drabbad i år i samband med investeraroro kring artificiell intelligens.

Workday-aktien är ned omkring 40 % hittills i år, vilket speglar en bredare utförsäljning av mjukvaruaktier efter lanseringen av nya företagsverktyg från AI-startupen Anthropic.

Verktygen har väckt farhågor om att automatisering kan urholka traditionella intäktsströmmar från mjukvara.

Det senaste resultatmeddelandet gjorde lite för att dämpa dessa farhågor, med prognoser som pekar på långsammare tillväxt och kortsiktigt pressad lönsamhet.

Intäktsprognos under förväntningarna

Workday uppgav att företaget förväntar sig prenumerationsintäkter mellan $9.93 miljarder och $9.95 miljarder för räkenskapsåret 2027, under den ungefär $10 miljarder som analytikerna hade räknat med.

Företaget prognostiserade också prenumerationsintäkter för första kvartalet på $2.335 miljarder, upp 13 % från året innan men något under marknadens förväntningar.

På sitt tidigare resultatsamtal hade Workday vägledt mot närmare 14 % tillväxt under det första räkenskapskvartalet, vilket gjorde den uppdaterade prognosen till en besvikelse för investerare som redan var oroliga över utgiftsutvecklingen.

Justerade rörelsemarginaler landade också under förväntningarna.

Workday prognostiserade en marginal på 30.5 % för det första räkenskapskvartalet och 30 % för hela räkenskapsåret 2027, jämfört med analytikernas uppskattningar på 30.9 % respektive 31.2 %.

AI-investeringar tynger kortsiktiga marginaler

Finanschefen Zane Rowe sade att företaget förblev engagerat i sina medellånga tillväxtmål men prioriterade ytterligare investeringar i sin agentiska AI-vägkarta för att fånga en större marknadsmöjlighet.

Rowe tillade att Workday fortfarande fokuserade på marginalexpansion, “om än i långsammare takt på kort sikt än vad vi tidigare kommunicerat,” vilket speglar högre utgifter för AI-funktioner.

Dessa kommentarer förstärkte en bredare oro inom mjukvarusektorn att företag tvingas välja mellan att skydda marginalerna och att investera aggressivt för att förbli konkurrenskraftiga i takt med att AI-verktygen utvecklas.

Starkt kvartal lyckas inte lugna marknaderna

Trots den dämpade utsikten var Workdays resultat för det fjärde räkenskapskvartalet bättre än väntat.

Justerat resultat per aktie uppgick till $2.47, upp från $1.92 ett år tidigare och över konsensusprognosen på $2.32.

Intäkterna steg 14.5 % år över år till $2.53 miljarder, i stort sett i linje med analytikernas förväntningar.

Längre försäljningscykler och ledarskapsförändringar

Workday uppgav att förlängda försäljningscykler, särskilt inom offentlig sektor, utbildning, vård och delar av företagsmarknaden, hade fördröjt några stora företagsaffärer.

Företaget noterade att de flesta av dessa affärer fortfarande är aktiva, och att några redan stängde i början av innevarande kvartal.

I början av månaden återvände medgrundaren Aneel Bhusri som VD efter att ha lämnat rollen förra året samtidigt som han behöll ordförandeposten.

Han ersatte Carl Eschenbach, vars avgång oroade vissa investerare.

Jefferies-analytikern Brent Thill nedgraderade nyligen Workday till "behåll" på måndagen, med hänvisning till oro över den plötsliga ledarskapsövergången.

Ledningen tillbakavisar idén att AI ersätter

På ett telefonmöte efter rapporten tillbakavisade Bhusri idén att AI skulle ersätta kärn-HR och affärssystem (ERP).

”Jag ser personligen inte att det kommer att hända,” sade han och hävdade att AI i stället skulle förbättra befintliga plattformar.

Bhusri sade att Workdays applikationer är inneboende komplexa att bygga eftersom de måste bearbeta transaktioner snabbt och med precision, fungera under invecklade säkerhetsramverk och uppfylla strikta lagstadgade och regulatoriska krav.

Som ett resultat menade han att ingen mängd kodning ensam kan återskapa ett fullskaligt HR- eller ERP-system.

Han tillade att artificiell intelligens ännu inte har nått den tillförlitlighetsnivå som krävs för att sköta lönehantering och andra uppdragskritiska funktioner som kräver konsekvent noggrannhet.

”Kanske blir det så småningom ett tillståndsmaskinssystem som följer samma steg och ger samma resultat varje gång,” sade han, ”men det är inte där i dag.”

Analytiker förblir försiktiga

Analytikerna förblir tveksamma.

Cirka 23 analytiker — mer än hälften av dem som bevakar aktien — sänkte sina riktkurser efter att Workday utfärdade den svagare än förväntade prognosen för årliga prenumerationsintäkter.

”I en miljö där varje mått granskas hårdare mitt i AI-debatterna, mildrar troligen vägledningen inte investerarnas allmänna oro för aktörer på applikationslagret,” skrev Piper Sandler-analytikerna i en kommentar.

Utöver den direkta störning som AI-verktyg kan innebära för Workday menar vissa analytiker att en bredare inbromsning i anställningar — och potentiella jobbnedskärningar drivna av tekniken — också kan påverka den totala efterfrågan på HR-programvara hos företag.

Ur ett värderingsperspektiv handlas Workday till ett 12-månaders framåtblickande pris-till-vinst-tal på 11.94, under jämförbara företag som Salesforce.

Ändå verkar investerare tveka att gå in förrän det finns tydligare bevis på att tillväxten kan stabiliseras samtidigt som AI-investeringarna fortsätter