Mellanösternkonflikt och ryskt hot driver upp globala olje- och gaspriserna

Oljepriserna steg över 4 % på torsdagen och fortsatte en uppåtgående trend som drivs av den intensifierade konflikten mellan USA, Israel och Iran. 

Upptrappningen har ökat oron för långsiktiga avbrott i viktiga olje- och gasleveranser med ursprung i Mellanöstern.

Konflikten mellan Iran och Israel eskalerade på torsdagen med en omfattande iransk missilattack mot Israel, vilket tvingade miljontals människor att söka skydd i skyddsrum.

Detta inträffade på den sjätte dagen av konflikten, och kort efter att försök i Washington att stoppa den amerikanska flygattacken misslyckades.

Oljeprisuppgång och vidgning av Mellanösternkonflikten

I tidigare utvecklingar på onsdagen sänkte en amerikansk ubåt ett iranskt krigsfartyg utanför Sri Lankas kust, vilket resulterade i minst 80 dödsfall. 

Samtidigt avsköt NATO:s luftförsvar och förstörde en iransk ballistisk missil som var riktad mot Turkiet.

Iran har också riktat in sig på oljetankers, med explosioner rapporterade nära en tanker utanför Kuwait i Hormuzsundet, enligt United Kingdom Maritime Trade Operations.

Denna intensifiering av fientligheterna, fem dagar efter att USA och Israel inlett en militärkampanj som dödat hundratals och skakat om de globala marknaderna, antyder att Teheran sannolikt inte kommer att ge efter för påtryckningar. 

Detta antyds ytterligare av framväxten av Mojtaba Khamenei, den andra sonen till den mördade Ali Khamenei, som en trolig efterträdare.

Enligt rapporter har Irak, den näst största råoljeproducenten bland OPEC-länderna, minskat sin oljeproduktion med nästan 1,5 miljoner fat per dag.

Denna minskning tillskrivs otillräcklig lagringskapacitet och avsaknad av en lämplig exportväg.

Samtidigt meddelade Qatar, Gulfens ledande producent av flytande naturgas (LNG), force majeure för gastillförseln på onsdagen.

En återgång till normala produktionsnivåer kan ta minst en månad.

Priset på West Texas Intermediate handlades senast till 77,83 dollar per fat, upp 4,3 %, medan Brent handlades till 84,60 dollar per fat, upp 2,6 %. 

Rysslands gashot

Rysslands president Putin meddelade att landet kan omdirigera sina gastillförsel, vilket potentiellt skulle flytta dem bort från EU-marknaden.

EU:s förbud mot ryska gasimporter kommer att orsaka en fortsatt, gradvis nedgång i ryska gasflöden till EU, med start i april 2026 och fram till slutet av 2027.

Detta följer en betydande minskning i flöden som redan skett under de senaste åren.

De nuvarande leveransproblemen från Persiska viken skapar risker för den europeiska balansen.

Förvärrande är att EU:s gaslager är låga, för närvarande under 30 % fyllda, vilket liknar nivåerna vid samma tidpunkt 2022.

Risken för gastillförsel på grund av Putins hot är betydande, med tanke på att EU under 2025 hämtade nästan 38 miljarder kubikmeter (bcm) naturgas och LNG från Ryssland. 

Denna volym motsvarade 12 % av EU:s totala gas-/LNG-importer, bestående av 20 bcm LNG och 18 bcm levererade via TurkStream-rörledningen, enligt ING Group.

Risk på den europeiska LNG-marknaden

”Vi anser att LNG-flöden är den centrala risken. Under mer normala tider skulle det vara mer hanterbart med den globala LNG-marknaden för att se en anpassning i handelsflöden över tid,” sade Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Group, i en kommentar. 

Europa står inför en betydande utmaning på grund av den nuvarande påverkan från 110 bcm per år i leveranser från Persiska viken.

Denna knapphet på den globala LNG-marknaden, förvärrad av utvecklingen i Mellanöstern, driver asiatiska köpare att söka alternativa källor.

Som en följd krävde spotpriset på asiatisk LNG nyligen en premie på upp till 6 $/MMBtu över Title Transfer Facility (TTF)-priset, även om detta spread sedan har smalnat till cirka 3,40 $/MMBtu.

”Samtidigt är det förmodligen mindre risk för majoriteten av rörledningsflödena, med Putin sannolikt fortsatt leverera till Ungern och Slovakien,” sade Patterson. 

Omdirigering av rörledningsflöden är utmanande; ett undantag är om Turkiet omdirigerar en del av detta rörledningsgas för att mildra LNG-bristen.

”Vi får avvakta för att se hur allvarligt Putins hot visar sig vara, och logistiskt hur lätt det skulle vara att omdirigera LNG-flöden,” tillade Patterson. 

”Det skulle vara lättare att genomföra under vår och sommar, eftersom fartyg då kan ta den norra rutten till Asien.”

Störningar i LNG-leveranser från Persiska viken förväntas fortsätta, vilket intensifierar leveransoro på den europeiska gasmarknaden.

Som en följd kommer denna nyhet sannolikt att leda till en kortsiktig uppåtrisk för Title Transfer Facility (TTF), tillade han.