Råoljeprognos: kan Brent passera $90 när Iranspänningar åter trappas upp?

Oljans återhämtning återupplivar inflationsproblemet som marknaderna trodde börjat tona bort.

Brent crude steg till $88 per fat på tisdagen, dess högsta nivå sedan 31 juli, medan West Texas Intermediate nådde $82.45 efter att båda riktmärkena rusat cirka 5% på måndagen.

Rörelsen följde en ny försämring av USA–Iran-diplomatin, med president Donald Trump som lade till kompensationskrav till en redan svår förhandling om att avsluta konflikten och återöppna Hormuzsundet.

Onsdagens amerikanska inflationsrapport kan nu avgöra om en svagare arbetsmarknad räcker för att hålla Federal Reserve passiv i september, eller om förnyat energipåslag åter för in räntor i diskussionen.

Oljan förvandlar diplomati till en inflationsaffär

Den senaste oljeuppgången handlar mindre om en omedelbar ändring i fysisk leverans än om en omvärdering av hur snabbt normal sjöfart kan återgå genom Hormuz.

Iran uppger att en överenskommelse med Oman om nya sjöfartsleder är nära, men en bredare uppgörelse med Washington återstår att lösa.

Trumps svar på iranska villkor har gjort ett snabbt genombrott mindre sannolikt, vilket får handlare att prissätta en längre period med begränsade flöden i Gulfen.

Hormuz är världens viktigaste flaskhals för olje-transit.

US Energy Information Administration uppger att ungefär 20 miljoner fat per dag passerade genom sundet 2024, vilket motsvarar cirka 20% av den globala konsumtionen av petroleumvätskor.

IG-marknadsanalytikern Tony Sycamore ser förhandlingarna som ett utdraget test av vilken sida som är beredd att ge vika först. Hans bedömning är att råolja kan förbli volatil medan den politiska dödläget kvarstår.

Brent stängde på $87.72 på måndagen efter en 5% ökning, medan WTI slutade på $82.13.

Tisdagens rörelse förlänger en kraftig återhämtning från förra veckan, då förhoppningar om en sjöfartsöverenskommelse kortvarigt sänkte den geopolitiska premien.

KPI bär nu en större börda

Oljans återhämtning höjer insatserna inför onsdagens konsumentprisrapport för juli, planerad till 8.30 am ET.

Ekonomer förväntar sig att total-KPI stiger 0.1% från juni och att kärnpriserna ökar 0.2%.

Juni månads totala inflation sjönk till 3.5% på årsbasis och kärninflationen dämpades till 2.6%, hjälpt av billigare energi.

En uthållig råoljeuppgång skulle inte direkt slå igenom i konsumentpriserna, men den kan höja inflationsförväntningarna och göra beslutsfattare mindre bekväma med att betrakta juli månads svaga sysselsättningsrapport som skäl att vara tålmodiga.

Fed-funds-futures ger chansen för en räntehöjning i september nära 50% efter att sannolikheten föll kraftigt efter fredagens jobbstatistik.

Capital Economics-ekonomen Jonas Goltermann ser risken kring KPI lutande mot en starkare avläsning, vilket kan återuppliva förväntningarna om räntehöjningar och oro för svag tillväxt kombinerat med ihållande inflation.

Spänningen är tydlig, eftersom den amerikanska ekonomin oväntat förlorade jobb i juli, men energipriserna stiger igen.

En svag KPI-avläsning skulle förstärka obligationsmarknadens lättnad som följde på jobbrapporten. En starkare siffra skulle åter sätta stagflationsrisken i fokus.

Asien svajar när räntor komplicerar AI-affären

Asiens aktier speglade osäkerhet snarare än ren riskaversion. MSCI:s bredaste Asien-Stillahavsindex exklusive Japan var ungefär 0.2% högre, medan Sydkoreas KOSPI steg cirka 0.3%.

S&P 500- och Nasdaq-futures ökade också något.

Investerare i Australien väntade på Reserve Bank of Australias beslut i augusti, som väntas klockan 2.30 pm AEST. Styrräntan ligger på 4.35%, och marknaderna förväntar sig i stort att beslutsfattarna avvaktar.

Yenen handlades svagare än 159 per dollar. Nomura-analytiker ser interventionsrisk som kan begränsa ett omedelbart brott över 160, även om ihållande dollarköp vid dippar indikerar att pressen på valutan kvarstår.

En annan räntekänslig nyhet kom från Nvidia.

Chiptillverkaren har samarbetat med Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs och KKR kring finansieringsplattformar som siktar på mer än $500 billion i tredjepartskapital för AI-infrastruktur. Nvidia kan backa upp så mycket som 25% av potentiella affärer.

Programmet visar hur AI-boomen breder ut sig från en aktiehistoria till en kredit- och infrastrukturfinansieringsaffär.

Det ger också marknaderna ytterligare en anledning att bry sig om räntor: dyrt kapital gör utbyggnaden av datacenter som stöder teknikvärderingar svårare att finansiera.

För tisdagen förblir oljan den omedelbara signalen. Om förhandlingarna kring Hormuz försämras ytterligare kan $88 Brent förvandlas från en geopolitisk rubrik till ett förnyat inflationsproblem samtidigt som Fed väger om arbetsmarknaden har försvagats tillräckligt för att stoppa åtstramningen.