US jobbrapport visar 92 000 färre jobb — därför kan Fed ändå behålla räntan

Den amerikanska arbetsmarknaden visade tecken på avsvalning i februari efter att antalet sysselsatta exklusive jordbruk oväntat minskade, och arbetslösheten blev också något högre än väntat, vilket försvårar läget för Fed inför räntebeslutet då man väger en svag jobbrapport mot de inflationsrisker som drivs av bränsleprisökningar till följd av konflikten i Mellanöstern.

Antalet sysselsatta exklusive jordbruk minskade med 92,000 jobb förra månaden, efter en nedreviderad ökning på 126,000 i januari, enligt data som offentliggjordes på fredagen av USA:s arbetsdepartements Bureau of Labor Statistics.

Ekonomer som Reuters har frågat förväntade sig att antalet sysselsatta skulle öka med omkring 59,000 jobb efter januaris tidigare rapporterade ökning på 130,000.

Arbetslöshetsnivån var 4.4%, jämfört med förväntningarna på 4.3%.

Ekonomer säger att oro för arbetsmarknaden skulle intensifieras endast om arbetslösheten stiger över ungefär 4.5%.

Februaris siffra var en betydande avvikelse jämfört med förväntningarna, där ekonomernas prognoser sträckte sig från en förlust på 9,000 jobb till en ökning på så mycket som 125,000 jobb.

Finansmarknaderna reagerade negativt på den svagare än väntade sysselsättningsstatistiken.

Terminer kopplade till Dow Jones Industrial Average föll med 366 punkter, eller cirka 0.7%, medan S&P 500-terminer sjönk 0.8% och Nasdaq 100-terminer backade omkring 1%.

I Storbritannien sjönk FTSE 100 med 1%, till den lägsta nivån sedan 6 februari.

Störningar på arbetsmarknaden från strejker och väder

En del av svagheten speglade tillfälliga störningar, inklusive en strejk som involverade cirka 31,000 vårdanställda hos Kaiser Permanente och ogynnsamma väderförhållanden under månaden.

Sysselsättningen inom vårdsektorn minskade till följd av strejken, medan jobb inom informationssektorn och den federala regeringen fortsatt att gå ner.

Ekonomer noterade också att februaris nedgång följde på ovanligt stark rekrytering i januari, vilket antyder att en del av tappet kan vara en normalisering efter tidigare uppgångar.

Januaris ökningen i antalet sysselsatta påverkades uppåt av uppdateringar av Bureau of Labor Statistics birth-and-death-modellen, som uppskattar antalet jobb som skapas eller förloras när företag öppnar och stänger.

Strejken inom vården som påverkade arbetstagare i Kalifornien och Hawaii har sedan dess upphört, vilket kan hjälpa sysselsättningen att återhämta sig under de kommande månaderna.

Trots de svaga anställningssiffrorna var löneökningstakten starkare än väntat.

Genomsnittlig timlön ökade 0.4% under månaden och var upp 3.8% jämfört med ett år tidigare, båda cirka 0.1 procentenheter högre än vad ekonomerna hade förutspått.

Revideringar fördjupar oro kring jobbtakten

Den senaste rapporten innehöll också nedrevideringar av tidigare månader, vilket ökar oron för den underliggande takten i jobbtillväxten.

Decembers sysselsättningssiffror reviderades till att visa en förlust på 17,000 jobb istället för den tidigare rapporterade ökningen på 48,000.

Januaris sysselsättningstillväxt minskades också något, med tillväxten reviderad ned till 126,000 från 130,000.

Arbetsmarknaden verkade ha stabiliserats efter ett svårt 2025, då anställningstakten saktade in i osäkerhet kopplad till omfattande tullar som infördes av president Donald Trump enligt nödtullbefogenheter.

”Jag tror att det bara säger oss att hoppet om att arbetsmarknaden höll på att stabiliseras kanske var för stort,” sade Mary Daly, president för Federal Reserve Bank of San Francisco, till CNBC.

”Vi har också inflation som skrivs över målet och stigande oljepriser. Hur länge de varar vet vi inte, men båda våra mål är nu i riskzonen.”

Ytterligare faktorer som tynger arbetsmarknadsutsikterna

Ytterligare faktorer påverkar också utsikterna för arbetsmarknaden.

Bureau of Labor Statistics har nyligen införlivat uppdaterade befolkningskontroller som hade försenats på grund av förra årets 43 dagar långa regeringsnedstängning.

Samtidigt har stramare invandringspolitik minskat arbetskraftsutbudet, vilket bidrar till en långsammare tillväxt av arbetsstyrkan.

Enligt Census Bureau ökade USA:s befolkning endast med 1.8 miljoner personer, eller 0.5%, till 341.8 miljoner under året som slutade i juni 2025.

Varför Federal Reserve ändå kan behålla styrräntan

Normalt skulle en så svag rapport väcka förväntningar om en räntesänkning från Federal Reserve.

Men krisen i Mellanöstern och uppgången i oljepriserna har försvårat situationen.

Med spänningar i Mellanöstern som driver upp bensinpriserna och ökar inflationsriskerna förväntas beslutsfattare i stor utsträckning hålla räntorna oförändrade vid sitt nästa möte den 17–18 mars och bibehålla styrräntan i intervallet 3.50% till 3.75%.

”Februaris lönerapport innehöll en stor negativ överraskning med jobbförluster och en högre arbetslöshetsnivå, vilket påminner om att riskerna på arbetsmarknaden inte har försvunnit,” sade Sonu Varghese, chefsmakrostrateg på Carson Group.

”Samtidigt är inflationen redan förhöjd även innan den kommande energiprischocken och AI-relaterade flaskhalsar. Det kommer att hålla Fed tillbaka när det gäller räntesänkningar — det är osannolikt att vi ser sänkningar inom den närmaste tiden.”