Två kinesiska aktier du måste äga som kan stiga vid högre oljepriser

Den eskalerande konflikten mellan USA och Iran har skickat chockvågor genom de globala energimarknaderna och förvandlat Hormuzsundet till en volatil flaskhals.

Med omkring en femtedel av världens petroleumvätskor i riskzonen steg Brent-terminer nyligen med 24 % på en dag – den mest dramatiska uppgången sedan nedstängningarna under pandemin 2020.

Med fortsatt osäkerhet kring utbudsbilden ser analytiker på Goldman Sachs en stor möjlighet i öster.

För investerare som vill säkra sig mot geopolitisk instabilitet framstår två kinesiska energijättar, CNOOC och PetroChina, som toppkandidater med köprekommendationer och potential för betydande kassaflödestillväxt.

CNOOC: offshorejätten i täten

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) står starkt positionerat för att dra nytta av en riskpremie när oljepriserna pressas förbi $115.

Till skillnad från sina inhemska konkurrenter, som jonglerar med de tunna marginalerna inom raffinering, är CNOOCs kärnverksamhet en renodlad letnings- och produktionsverksamhet.

Denne upstream-fokus gör att bolaget nästan omedelbart kan ta del av uppsidan när oljepriserna stiger.

Enligt Goldman Sachs kan CNOOCs helårskassaflöde öka med mer än 10 % även om Brent i genomsnitt landar runt $85.

Mot denna makrobild anser investeringsfirman att CNOOC-aktien är "relativt rabatterad jämfört med motsvarigheter på utvecklade marknader" som Exxon och Chevron.

För investerare är narrativet ett av motståndskraft – även om det amerikanska finansdepartementet sedan 2021 har begränsat vissa köp av CNOOC-aktier, förblir bolagets fundamenta stenfasta.

Som världens största oljeimportör prioriterar Kina inhemsk energisäkerhet, och CNOOCs expertis inom offshoreborrning ger en viktig buffert mot försörjningsstörningar från Mellanöstern.

Med en slimmad kostnadsstruktur och en köprekommendation från stora institutioner är CNOOC ett slagkraftigt alternativ för dem som satsar på en uthålligt hög prisnivå.

PetroChina: diversifierad styrka i en volatil tid

Medan CNOOC dominerar till havs erbjuder PetroChina en mer omfattande, integrerad ansats till energikrisen.

Som en av Kinas statligt ägda "de tre stora" sträcker sig dess verksamhet från inhemsk utvinning till omfattande raffinering och distributionsnät. Denna integration är avgörande när Iran-konflikten stannar sjöfarten genom Hormuzsundet.

Eftersom PetroChina kontrollerar en betydande del av Kinas interna energiinfrastruktur är bolaget unikt positionerat att hantera den "försörjningsosäkerhet" som pressat amerikansk råolja till dess största veckovinst någonsin.

Goldman Sachs framhåller att PetroChinas fria kassaflöde väntas växa med "tvåsiffrigt" även om priserna stabiliseras långt under dagens toppnivåer.

Avgörande för västerländska portföljer är att PetroChina inte möter samma amerikanska investeringsrestriktioner som CNOOC, vilket gör det till ett mer tillgängligt instrument för att fånga upp den asiatiska energitillväxten.

Samtidigt som raffinaderier som Sinopec brottas med en "mekanism för beräkning av tak för inhemska produkter" som inte tar hänsyn till stigande fraktkostnader, ger PetroChinas omfattande upstream-tillgångar en naturlig hedge.

Bolagets förmåga att upprätthålla drift mitt i rapporter om att Kina "beordrat de största statliga olje­raffinaderierna att stoppa export av diesel och bensin" lyfter fram dess roll som en hörnsten i nationell säkerhet, vilket gör det till ett "måste" under denna geopolitiska omställning.