Gulfens råoljeproduktion kan falla med 70% vid USA–Iran-konflikt, säger Rystad

Stängningen av Hormuzsundet, efter USA‑israeliska attacker mot Iran, har lett till en betydande störning i olje- och gasproduktionen i Mellanöstern. 

På drygt en vecka har mer än 12 miljoner fat oljeekvivalent per dag (boepd) tagits offline, enligt en analys från Rystad Energy. 

Detta inkluderar 7 miljoner fat per dag (bpd) i råoljetillförsel, vilket motsvarar cirka 7% av den globala efterfrågan på vätskor.

Marknadspåverkan och oljeprischock

Irak har drabbats hårdast och sett över 60% av sin volym före konflikten skäras bort.

Den mer allvarliga oro är dock sannolikheten att det värsta fortfarande ligger framför oss.

I ett värsta scenario, enligt Rystad Energy, kan råoljeproduktionen från Mellanöstern falla kraftigt till ungefär 6 miljoner bpd.

Det motsvarar en omfattande regional minskning med 70% jämfört med nivån före konflikten.

“Ytterligare nedskärningar från stora oljeproducenter i Mellanöstern kan inte uteslutas eftersom lagringstankar fylls till brädden, kringgående infrastruktur når sina gränser och konflikten inte visar tecken på en snar lösning,” sade Aditya Saraswat, MENA research director, Rystad Energy, i en mejlad kommentar. 

“Även om sannolikheten för att oljeutbudet faller till 6 miljoner bpd inte är vårt huvudscenario, är det fortfarande mycket inom möjligheternas ram.”

Samtidigt steg Brent‑priset över $106 per fat på måndagen, drivet av förnyade farhågor om säkerhetshot mot Mellanösterns oljeinfrastruktur, trots USA:s president Donald Trumps uppmaning om internationellt skydd av det viktiga Hormuzsundet.

Följaktligen har båda oljeindexen stigit med över 40% denna månad och nått sina högsta nivåer sedan 2022.

Efter militära angrepp mot Kharg Island, som exporterar cirka 90% av Irans olja, hotade Trump med ytterligare attacker mot ön, vilket potentiellt kan framkalla ytterligare vedergällning från Teheran.

Som svar på Kharg‑angreppen träffade iranska drönare en betydande oljeterminal i Fujairah i Förenade Arabemiraten.

Exklusive Iran har Mellanösterns oljeutbud minskat med 33% på drygt en vecka, från en utgångspunkt före konflikten på 21 miljoner bpd till nu endast 14 miljoner bpd, enligt Rystad Energy‑data.

Analys av två kategorier av leveransrisk

Denna återstående siffra på 14 miljoner bpd är dock osäker, eftersom den består av två leveranskategorier med avsevärt olika riskprofiler.

Den första är leverans som aktivt löper risk för ytterligare inskränkningar. 

Råoljeproduktionen från kuwaitiska och irakiska fält, totalt omkring 1.5 miljoner bpd, upprätthålls för närvarande endast av det tillfälliga behovet av råvaruförsörjning till inhemska raffinaderier, uppgav det Norge‑baserade energiinformationföretaget. 

Kuwaits raffinaderikapacitet är 1.42 miljoner bpd, men den lokala efterfrågan är endast 360,000 bpd.

Eftersom det inte finns några exportalternativ når lagringsutrymmet för raffinerade oljeprodukter snabbt kapacitet, även med minskade processningsnivåer. 

När dessa lagringstankar är fulla måste raffinaderidriften minskas ytterligare.

Detta kommer i sin tur att minska det nödvändiga råoljetillförseln, vilket indikerar att produktionsgolvet inte är stabilt utan fortsätter att falla, tillade byrån.

Leverans som är beroende av kringgående rörledningar utgör den andra kategorin, totalt omkring 6.5 miljoner bpd, sade Rystad. 

Denna leveransens enda väg till exportmarknader går via Förenade Arabemiratens ADCOP‑ledning till Fujairah och Saudiarabiens East‑West‑ledning till Yanbu. 

“Denna leverans rör sig fysiskt per den 13 mars, men den rör sig genom infrastruktur som redan utsatts för attacker. Ett exempel är Fujairah, där lastkapacitet och tillgång på tankfartyg fortfarande är begränsade,” sade byrån. 

Brist på råoljesorter och substitutionsutmaningar

Avbrottet i Saudiarabien påverkar i hög grad både råoljesorterna och volymen.

Arab Heavy och Arab Medium, som står för största delen av förlusten på 2.2 miljoner bpd, är viktiga för komplexa asiatiska raffinaderier. 

Medan Arab Light och Arab Extra Light fortfarande erbjuds via Yanbu spottender, är Arab Medium för närvarande otillgänglig.

Raffinaderier som inte enkelt kan ersätta lättare kvaliteter utan att drabbas av omkonfigurationsstraff tvingas nu konkurrera om tyngre råoljealternativ från avlägsna källor i Amerika och Västafrika, enligt Rystad. 

Detta medför betydande nya utmaningar, inklusive ökade fraktkostnader, längre ledtider och osäkerhet kring råvaruförsörjningen, vilket ytterligare belastar en redan ansträngd marknad. 

Vidare, om marknaden förlorar iransk olja på grund av fortsatt attacker mot dess infrastruktur, skulle de mest lämpliga ersättarna—Arab Heavy och Arab Medium—bli otillgängliga, sade byrån.

“En möjlig vinnare här är Ryssland, som kan tillföra några ytterligare fat, eftersom ökad borraktivitet kan lyfta Urals‑utbudet med omkring 200,000 till 300,000 bpd, men även det skulle bara täcka en bråkdel av en potentiell förlust av iransk råolja,” sade Saraswat. 

Den aktuella analysen indikerade att inga livskraftiga substitut för Arab Heavy och Arab Medium finns tillgängliga på kort sikt.

Denna brist på alternativ kommer att utlösa en historisk leveranskris om inte konflikten löses inom de närmaste veckorna.

“Om och när krisen når sitt slut kommer det att ta månader att återställa driften till nivåer före konflikten, med frågorna om infrastrukturens integritet och en omkalibrerad geopolitisk ordning fortfarande kvar att hantera,” tillade Saraswat.