Mäklarhus sänker Nifty-mål när Mellanösternkonflikt och oljepris ökar osäkerheten

Allt fler globala mäklarhus skär ner sina årsslutsmål för Indiens ledande index eftersom den eskalerande konflikten i Mellanöstern driver upp oljepriserna och hotar att störa viktiga leveranskedjor, vilket ökar oro för ekonomisk tillväxt och företagsvinster.

Citi Research har sänkt sitt årsslutsmål för Nifty 50 till 27,000 från tidigare 28,500 och pekar på ökande risker för Indiens tillväxt och företagsresultat i takt med att kriget i Västasien trappas upp.

Det reviderade målet innebär cirka 17% uppsida från indexets senaste stängning.

Åtgärden kommer efter att Brent-spotpriser på råolja steg kraftigt och nådde över $106 per fat på måndagen.

Mäklarhuset sänkte även sina värderingsantaganden och justerade Nifty-målets multipel till 19 gånger ettårs framåtblickande P/E från tidigare 20 gånger.

Källa: Reuters

Enligt analytiker ledda av Surendra Goyal kommer effekten på Indiens ekonomi i hög grad att bero på hur länge och hur allvarliga leveransstörningarna som orsakas av konflikten blir.

Citi uppskattar att en tre månaders leveransstörning kan dra av 20 till 30 baspunkter från Indiens tillväxt under räkenskapsåret 2027.

Det kan också pressa upp inflationen med 50 till 75 baspunkter, vidga budgetunderskottet med cirka 10 baspunkter och öka bytesbalansunderskottet med ungefär $25 miljarder.

Mäklarhuset förväntar sig att Reserve Bank of India avstår från ränteförändring vid sitt aprilmöte, även om penningpolitiken kan luta mot att stödja tillväxt om finanspolitiska åtgärder absorberar stora delar av inflationspressen.

Leveransstörningar hotar flera sektorer

Analytiker säger att konflikten gradvis skiftar från en ren oljeprischock till en bredare leveransbegränsning som kan påverka flera råvaror som är kritiska för indisk industri.

Enligt Citi kan störningarna sträcka sig bortom råolja till att omfatta flytande petroleumgas, flytande naturgas, gödselmedel, petrokemikalier och aluminium.

Sådana leveransproblem kan driva upp insatskostnaderna för sektorer från fordonsindustri och bygg till läkemedel, färgindustrin och sjöfart.

Källa: Reuters

Gödsel- och petrokemiska sektorer bedöms vara särskilt sårbara på grund av Indiens beroende av import från Mellanöstern.

Mot bakgrund av dessa risker nedgraderade Citi fordonssektorn till neutral från övervikt.

Mäklarhuset tog även bort Mahindra & Mahindra från sin lista över toppval och plockade bort Mahanagar Gas från sina föredragna mid-cap-val.

Nomura sänker också marknadsutsikterna

Separat har Nomura också sänkt sitt decembermål 2026 för Nifty 50 med cirka 15% till 24,900, ned från den tidigare prognosen 29,300.

Även om det reviderade målet fortfarande antyder cirka 7% uppsida från nuvarande nivåer varnade mäklarhuset för att ihållande höga oljepriser kan tynga företagsvinsterna.

Nomura uppskattar att konsensusprognoserna för vinster för räkenskapsåret 2027 kan möta en nedsida på 10 till 15% om råoljepriserna förblir höga.

Mäklarhuset har sänkt sina basfallantaganden för vinster med 7,5% och reducerat Niftys värderingsmultipel till 18,5 gånger från tidigare 21 gånger.

”Vi satte om vårt Nifty-mål till 24,900 från tidigare 29,300. Vårt basfall antar en 7,5% minskning i konsensusvinsterna med en P/E-multipel på 18,5x (tidigare 21x). Vi ser decembermålet för Nifty i intervallet 21,000 – 29,100 med vårt optimistfall som förutsätter en omedelbar nedtrappning av geopolitiska spänningar,” skrev Saion Mukherjee, chef för Indien-aktieresearch på Nomura, i en färsk rapport.

Marknadskorrigeringen kan fördjupas

Den senaste marknadsnedgången har redan återspeglat en del av dessa oro.

Både Nifty 50 och BSE Sensex har gått in i en teknisk korrigering efter att ha fallit cirka 10% från rekordnivåer.

Nomura sade att värderingar baserade på pris/vinst-tal och spridningar över obligationsräntor för närvarande ligger nära den lägre delen av det intervall som setts de senaste fyra åren.

Mäklarhuset varnade dock för att en ytterligare 5% korrigering inte kan uteslutas på kort sikt, särskilt om geopolitiska risker kvarstår.

Mindre bolag kan utsättas för större press, eftersom small- och mid-cap-aktier generellt är mer sårbara under perioder av marknadsstress och negativa kapitalflöden.

Defensiva sektorer kan prestera bättre

I den nuvarande miljön förväntas defensiva sektorer prestera relativt bättre.

Nomura anser att kolproducenter, oljebolag, sjukvård, läkemedel, konsumentvaror och telekomföretag kan prestera bättre än bredare marknaden under den pågående korrigeringen.

Ändå varnade mäklarhuset för att värderingarna i sektorer som sjukvård och konsumentvaror redan framstår som relativt höga.

För investerare kommer oljeprisernas utveckling och konfliktens varaktighet i Mellanöstern att förbli avgörande faktorer som formar utsikterna för indiska aktier under de kommande månaderna.