Därför föll Western Digital-aktien 11% trots starka resultat

Western Digital-aktien NASDAQ:WDC föll som mest 10,8% i efterhandel på onsdagen, efter att tidigare ha sjunkit 5,4%, trots att bolaget överträffade Wall Streets prognoser.

Justerat resultat per aktie steg till $3,56 per aktie från $1,70 ett år tidigare och överträffade analytikernas prognos på $3,31. Intäkterna ökade 44% till $3,75 miljarder och överträffade konsensus på $3,70 miljarder.

Reaktionen visar att investerare inte längre bedömer Western Digital enbart utifrån om bolaget kan slå prognoser.

Efter en uppgång på mer än 190% under 2026 behövde bolaget en större överraskning för att motivera de förväntningar som redan låg inprisade i värderingen.

Western Digitals rapport: Kvartalet var starkt, men förväntningarna var spektakulära

Western Digital redovisade rekordhög lönsamhet då ett stramt utbud av hårddiskar, fördelaktiga priser och efterfrågan från molnet förbättrade företagets ekonomi.

Non-GAAP-bruttomarginalen nådde 54,4%, upp från 41,3% året innan. Kassaflödet från den löpande verksamheten steg till $1,39 miljarder, medan fritt kassaflöde uppgick till $1,28 miljarder.

Dessa siffror gav föga tecken på att efterfrågan på lagring för hyperscalers och AI‑arbetsbelastningar skulle försvagas.

VD Irving Tan sade att Western Digital gick in i räkenskapsåret 2027 med större tydlighet och mer förtroende för efterfrågan.

Hårddiskar förblir bland de billigaste sätten att lagra den stora mängd data som genereras av AI‑träning, inferens och programvaruagenter.

Aktien gick in i rapporten efter en extraordinär uppgång. Analytiker beskrev kvartalet som utmärkt men menade att nedgången illustrerade de höga förväntningar som leverantörer till AI‑boomen möter.

Guidningen slog prognoserna, men föll vid jämförelse med Seagate

Western Digital förutspådde intäkter för första kvartalet på $4 miljarder till $4,2 miljarder, jämfört med analytikernas uppskattning på $4,04 miljarder. Justerat resultat per aktie prognostiserades till $3,85–$4,15, över konsensus på $3,76.

Mittenvärdet i båda intervallen överträffade förväntningarna, men endast marginellt. Efter kursrusningen ville investerare ha en guidning som tvingade analytiker att kraftigt höja sina prognoser.

Jämförelsen med Seagate gjorde Western Digitals utsikter mindre imponerande.

Investor’s Business Daily skrev att dess guidning framstod som mer konservativ än den prognos som nyligen utfärdats av dess främsta konkurrent inom hårddiskar.

Morgan Stanley‑analytikern Erik Woodring var fortsatt positiv före rapporten och sade att han var mycket optimistisk kring Western Digital och Seagate.

Han argumenterade för att AI‑inferens, molnexpansion och ett begränsat utbud kan hålla efterfrågan på hårddiskar stark under flera år.

Läs också – Topp-DRAM-ETF-aktier att följa denna vecka: Western Digital, SanDisk, Micron

AI‑lagringsteorin består, men behöver nytt bevis

Resultaten undergräver inte den långsiktiga lagringsberättelsen. Western Digital och Seagate dominerar en koncentrerad hårddiskmarknad, samtidigt som hyperscalers kräver kostnadseffektiv kapacitet för växande datamängder.

Företaget måste nu bevisa att det kan fortsätta höja priser, öka marginalerna och omvandla efterfrågan till kassaflöde utan att hamna efter Seagates genomförandeförmåga.

Wedbush‑analytikern Matt Bryson identifierade samma sårbarhet efter Western Digitals föregående rapport.

Han sade till Investor’s Business Daily att ledningens prognos var "mindre robust" än vad investerare hade hoppats, särskilt eftersom den prognostiserade marginalexpansionen låg efter Seagates.

Onsdagens reaktion tyder på att oron återkommer. Western Digital levererar starka resultat, men marknaden kräver upprepade gånger mer marginell uppsida.