BTIG säger att aktiemarknaden inte bottnat — och kanske inte förrän DENNA nivå

Referensindexet S&P 500 sjönk något den 19 mars när investerare reagerade på en missilattack mot Qatars industriområde Ras Laffan – en viktig knutpunkt i den globala energiinfrastrukturen.

Attacken fick energipriserna att skjuta i höjden och återuppväckte rädslan för en systemisk inflationschock.

Samtidigt krossade Fed:s "hökaraktiga hållning", där tjänstemän signalerade endast en räntesänkning 2026, även förhoppningarna om lättnad i penningpolitiken.

Denna kombination av stigande kostnader och restriktiv penningpolitik gjorde att SPX föll under sitt 200-dagars glidande medelvärde (MA) för första gången på nästan ett år – en teknisk signal som ofta tyder på att den långsiktiga upptrenden har äventyrats.

Och BTIG:s chefstekniska analytiker Jonathan Krinsky instämmer i att detta brott är betydande och konstaterar att marknadens "underliggande förutsättningar" faktiskt sänder varningssignaler.

Enligt honom föregås ofta en skarpare genombrott av upprepade tester av dessa tekniska golv, vilket lämnar den amerikanska aktiemarknaden sårbar för ytterligare nedgångar i takt med att det interna ledarskapet fortsätter att försvagas.  

Hur lågt kan S&P 500 falla 2026?

Även om 200-dagars MA är en viktig psykologisk nivå ser Krinsky 6 520 som den "viktigare" nivån för investerare att bevaka.  

Den nivån motsvarar både november- och fjärde kvartalets botten (2025).

Om indexet inte lyckas hålla detta stöd kommer det att signalera ett djupt skifte i marknadsdynamiken, sade han till CNBC.

Ett sådant brott kan "öppna dörren" för en fortsatt nedgång mot nivån 6 000 – vilket motsvarar en potentiell ytterligare nedgång på 9% från nu.

Krinskys pessimistiska syn stärks av bristande bredd inom indexet.

En oförmåga att hålla grundläggande golv över olika sektorer – inklusive finans och konsumentcykliska sektorn – tyder på en "förändring i psykologin" där köpare inte längre är villiga att försvara tidigare värdeområden.

En lösning i Irankriget kommer sannolikt inte att innebära ett 'all clear'

I en intervju med CNBC hävdade Krinsky också att en diplomatisk lösning eller slutet på Iran-kriget inte omedelbart kommer att innebära ett "all clear" för amerikanska aktier.

Även om en positiv utveckling sannolikt skulle utlösa en "lättnadsrally" är Krinsky skeptisk till dess hållbarhet.

Varför? För att marknaden redan visade tecken på "utmattning" innan USA–Iran-fientligheterna som så småningom ledde till Ras Laffan-incidenten eller stängningen av Hormuzsundet.

Programvaruaktier upplevde en massiv utförsäljning, och index som Russell 3000 Growth hade redan toppat så tidigt som i slutet av 2025.

Kort sagt, marknaden måste lösa sina interna värderings- och tillväxtbekymmer innan en hållbar uppgång kan materialiseras, tillade han.

Vad kan man förvänta sig av SPX framöver?

Sammanfattningsvis, med växande oro för privat kredit och banker som börjar ge vika, ser S&P 500:s underliggande fundament alltmer bräckligt ut.

Och så är det förstås den amerikanska centralbanken som nu signalerar endast "en räntesänkning" 2026 – vilket i praktiken har släckt förhoppningarna om en likviditetsdriven räddning och tvingat investerare att möta verkligheten av "högre räntor under längre tid" i ett volatilt stagflationsläge.

Tills indexet beslutsamt kan återta sina viktiga glidande medelvärden och visa förbättrad sektorsbredd, antyder BTIG att botten förblir svårfångad.

För nu är fokus kvar på nivån 6 520 – ett misslyckande där skulle bekräfta att marknadskorrektionen 2026 bara har börjat.