FPIs drar ut $12B från indiska aktier på grund av Iran-kriget och oljechock

Utländska investerare är på väg att dra rekordbeloppet $12 billion från indiska aktier i mars, eftersom stigande oljepriser och geopolitisk spänning i Mellanöstern utlöser en kraftig omsvängning i sentimentet för tillväxtmarknaderna.

Med bara två handelsdagar kvar av månaden har utländska portföljinvesterare (FPIs) redan dragit ut Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) från indiska aktier, enligt uppgifter från National Securities Depository Limited.

Detta överstiger det tidigare månadsrekordet på Rs 940 billion i oktober 2024.

Samtidigt har FPIs också intensifierat försäljningen på obligationsmarknaden och tagit ut Rs 152 billion via Fully Accessible Route — det högsta sedan kategorin infördes.

Geopolitiska spänningar utlöser kraftig omsvängning i investerarsentimentet

Utflödena markerar en tydlig vändning jämfört med februari, då utländska investerare kortvarigt blev nettoköpare mot bakgrund av förbättrade makroekonomiska indikatorer och förväntningar om starkare konsumtion.

Enligt BNP Paribas har den optimismen snabbt falnat.

“FII flows have turned negative in March 2026 till date, and the outlook has worsened,” noterade mäklarfirman och betonade effekten av den eskalerande konflikten i Iran.

Indiska aktier har speglat den globala utförsäljningen.

The Nifty 50 and BSE Sensex have both fallen around 9.5% since the conflict began, while volatility has surged, reflecting heightened uncertainty among investors.

Reflecting these concerns, Goldman Sachs har sänkt Indiens 2026 growth forecast to 5.9% from 7% and downgraded its stance on Indian equities.

Rupee weakness amplifies outflows

Utförsäljningen har förvärrats av ett kraftigt fall i den indiska rupien, som sjunkit till rekordlåga nivåer mot den amerikanska dollarn.

On Friday, the rupee weakened by 0.9% to 94.7875, taking its total decline to about 4.2% since the war began, exacerbating foreign investors’ losses and potentially accelerating their exit from Indian assets.

Analytiker säger att valutafallet har skapat en återkopplingsslinga där fallande avkastningar triggar fortsatt försäljning, vilket ökar pressen både på aktier och rupien.

Oil shock at the core of investor concerns

I centrum för investerarnas oro står prisuppgången på råolja.

Som en stor oljeimportör är Indien särskilt exponerat för leveransstörningar och prisskutt.

BNP Paribas estimates that a 10% increase in oil prices could widen the current account deficit by about 35 basis points and push inflation higher by around 30 basis points.

Pankaj Murarka, VD och CIO på Renaissance Investment Managers, varnade för en mer allvarlig påverkan om oljepriserna förblir höga.

“If oil settles at $85 to $95 a barrel, that could lead to incremental outflows of $40 billion to $50 billion,” he said, speaking to CNBC’s “Inside India” on Friday, adding that such a scenario could trim India’s growth to around 6.5%.

Growth, remittances and earnings under pressure

Bortsett från oljan har analytiker pekat på flera risker för den ekonomiska utsikten.

BNP Paribas pekade på remitteringsflödenas sårbarhet och noterade att Mellanöstern står för ungefär 40% av Indiens inkommande remitteringar.

“A prolonged conflict can slow down the economies in the Middle East, impacting jobs and projects,” the brokerage said.

Företagsvinster riskerar också att påverkas negativt, eftersom stigande kostnader för insatsvaror och transporter, i kombination med svagare global efterfrågan, förväntas tynga lönsamheten över sektorer.

Valuations fail to lure investors

Trots den senaste korrektionen säger analytiker att värderingarna ännu inte är tillräckligt attraktiva för att locka tillbaka utländska investerare.

Daniel Grosvenor, director of equity strategy at Oxford Economics, said in the CNBC report, “We don’t think the decline in valuations is compelling enough to draw foreign investors in the near term,” he said, citing elevated global risk premia.

Data compiled by Nomura also showed that a growing number of Asia-focused funds have turned underweight on India, reinforcing the shift in positioning.

Domestic flows offer limited cushion

Inhemska inflöden genom systematiska investeringsplaner har förblivit relativt motståndskraftiga och gett visst stöd åt marknaderna mitt i utländsk försäljning.

Analytiker varnar dock för att ihållande volatilitet och svag avkastning kan pröva investerarnas tålamod över tid.

För tillfället kvarstår oljeprisernas utveckling och hur konflikten i Mellanöstern utvecklas som nyckelvariabler.

Tills det råder större klarhet på båda fronter är det sannolikt att utländska investerarinflöden till indiska aktier förblir under press, vilket håller marknaderna volatila på kort sikt.