Intel siktar på minnescomeback – varför tidpunkten spelar roll för Micron-aktien

Intel omprövar en verksamhet man i decennier lämnat åt sidan, eftersom artificiell intelligens förvandlar minne från en råvara till en avgörande flaskhals i beräkningar.

VD:n Lip‑Bu Tan sade i TechSurge: Deep Tech-podcasten att Intel undersöker nya minnesarkitekturer, inklusive sätt att föra minne och processorer närmare varandra.

Tan sade att han tidigare betraktade minne som en råvarubaserad verksamhet som inte var värd att investera i, men att han nu anser att ekonomin har förändrats.

Intel har inte tillkännagett någon ny DRAM-, NAND- eller HBM‑produkt. Kommentarerna är viktiga för Micron‑investerare eftersom de kommer under brist, stigande priser och AI‑driven efterfrågan.

Intel återvänder när minnesekonomin har förändrats

Tans intresse sammanfaller med att minneslönsamheten ser ovanligt stark ut.

KeyBanc‑analytikern John Vinh sade, efter leverantörskedjekontroller i Asien, att "minnesbrist kvarstår."

Företaget förväntar sig trånga förhållanden fram till 2027, med DRAM‑priser som stiger ytterligare 15–20% sekventiellt under tredje kvartalet och 15% under fjärde. NAND‑priser kan hoppa 30–40% under tredje kvartalet innan ytterligare en 15% ökning.

Det förklarar varför Intel ser över minne igen.

AI‑system är i allt högre grad beroende av att snabbt flytta stora datamängder mellan processorer och minne.

Det har gjort bandbredd, paketering och minneskapacitet till strategiska begränsningar för AI‑system.

Intel anställde också i juni före detta SK Hynix‑vd:n Seok‑Hee Lee för att leda avancerad paketering och systemintegration vid Intel Foundry.

Lee ska enligt företaget hjälpa till att nära koppla logik, minne, nätverk och andra komponenter i nästa generations system.

Hans utnämning är inte bevis för en ny minnesdivision, men den stärker Intels expertis där beräkning och minne konvergerar.

Microns försprång blir svårt att ta igen

För Micron ser det omedelbara konkurrenshotet fortfarande begränsat ut.

Oppenheimer‑analytiker, citerade av Barron’s, sade att en seriös Intel‑återkomst till minne skulle kräva nytt kapital, betydande forskning och utveckling och, avgörande, tid. Det gör en större utmaning på kort sikt osannolik.

Meanwhile, Micron drar nytta av ett snävare utbud av högbandbreddminne. UBS‑analytikern Timothy Arcuri sade att prissättningen för HBM4 och HBM4E var "ännu starkare än våra tidigare förväntningar." UBS förväntar sig att genomsnittspriserna för HBM stiger med cirka 79% år‑till‑år.

Micron försöker också göra den nuvarande uppgången mer hållbar. Företaget säger att fleråriga strategiska kundavtal bör förbättra förutsägbarheten i dess finansiella resultat.

Dess juniavtal med Anthropic omfattar design av minne‑ och lagringsarkitektur, leveranser och utveckling av AI‑infrastruktur.

Mizuho‑analytikern Vijay Rakesh är också fortsatt positiv. Barron’s rapporterade att Rakesh förväntar sig att DRAM‑ och NAND‑marknaderna förblir trånga fram till 2027 och tror att Micron kan upprätthålla bruttomarginaler över 80%.

Intel kan besluta att man vill exponeras mot minne, men att återskapa Microns tillverkningsskala, HBM‑expertis och kundrelationer är en annan sak.

Hotet är långsiktigt, inte omedelbart

Det gör inte Intels intresse irrelevant.

Höga minnespriser attraherar kapital över hela branschen. Kinesiska tillverkare expanderar också.

YMTC gick om Micron i NAND‑leveransvolym under andra kvartalet, även om Micron låg före i intäkter eftersom produktmixen har högre värde.

Intel kan potentiellt utgöra en annan konkurrensrisk. Tan verkar vara intresserad av arkitekturer som integrerar beräkning och minne närmare varandra snarare än att helt enkelt återgå till standardiserad NAND.