Peter Thiel gör Amazon till sin största aktie: vad han köpte härnäst säger mer

Peter Thiels makrofond har återvänt till amerikanskt noterade aktier med Amazon som sitt största redovisade innehav, men resten av portföljen tyder på en större satsning på infrastruktur som driver artificiell intelligens.

Thiel Macro rapporterade 13F-innehav på 418,7 miljoner dollar vid slutet av juni efter att inte ha lämnat några innehav vid slutet av december 2025 eller mars 2026.

Amazon stod för nästan 118 miljoner dollar, eller 28,2% av portföljen.

Inlämningen visade också positioner i Vista Energy, Vistra, American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy, CMS Energy och X-Energy.

Tillsammans utgjorde dessa energi- och kraftrelaterade innehav cirka 72% av det redovisade värdet.

Amazon ger Thiel direkt exponering mot AI‑utgifter

Amazon erbjuder den mest uppenbara vägen in i AI‑infrastrukturboomen.

AWS‑intäkterna steg 37% år över år till 42,2 miljarder dollar under andra kvartalet, den snabbaste tillväxten på 18 kvartal.

Amazon höjde också de planerade kapitalutgifterna för 2026 till omkring 220 miljarder dollar i takt med att företaget tävlar om att öka sin moln- och AI‑kapacitet.

Morningstars senioraktieanalytiker Dan Romanoff sade efter rapporten att "den kraftigt ökade efterfrågan sträcker sig över både traditionella och AI‑arbetsbelastningar", och hävdade att styrkan stöder Amazons enorma investeringsprogram.

Utgifterna kan öka ytterligare, eftersom Deutsche Banks analytiker Benjamin Black enligt MarketWatch förväntar sig att Amazons kapitalutgifter närmar sig 300 miljarder dollar 2027.

Amazon har sagt att AWS‑utbyggnad kräver utgifter i förväg för mark, el, byggnader, chipp, servrar och nätverksutrustning.

Portföljen pekar på AI:s kraftflaskhals

Efter Amazon var den största positionen Vista Energy på 75,9 miljoner dollar, följt av Vistra på 59,1 miljoner dollar och American Electric Power på 42,2 miljoner dollar. DTE, FirstEnergy, CMS Energy och X-Energy kompletterade portföljen.

Inte varje innehav är en direkt AI‑satsning. Vista är till exempel en olje- och gasproducent koncentrerad på Vaca Muerta‑skifferformationen.

Men koncentrationen bland energibolag, kraftproducenter och nätföretag gör infrastrukturområdet svårt att bortse från.

T Rowe Prices Dom Rizzo sade till MarketWatch att hyperscaler‑kapitalutgifter kan nå 1,5 biljoner till 1,6 biljoner dollar 2027.

Han anser att företag, inklusive Amazon, närmar sig en acceleration i utgifterna eftersom avkastningen på investerat AI‑kapital förblir attraktiv.

Kraftförsörjningen är en växande begränsning.

The Wall Street Journal rapporterade att Melius Research‑analytikern James West ser en fördel för befintliga kraftproducenter eftersom utbyggnad av redan driftiga anläggningar kan vara billigare och snabbare än att konstruera nya anläggningar.

Han sade att stora leveransavtal för datacenter kan dyka upp "när som helst".

Läs också‑ Denna handel 2026 överträffar tyst AI‑aktierna: uppgången kan ha längre kvar att löpa

Handeln i kraftsektorn medför risker

Den tolkningen kräver försiktighet, eftersom Thiel inte offentligt har beskrivit portföljen som en AI‑energi‑strategi, och en 13F redovisar innehav snarare än den investeringsidé som ligger bakom dem.

Handeln i kraftsektorn blir mer komplicerad.

The Wall Street Journal rapporterade att kraftproducenter, inklusive Vistra, har utsatts för tryck när regleringsmyndigheter i Texas och på PJM‑marknaden reagerar på högre elkostnader och en kraftigt ökande efterfrågan från datacenter.

Åtgärder som uppmuntrar ny produktion skulle så småningom kunna försvaga den knapphetsekonomi som etablerade anläggningar åtnjuter.

Amazon står inför en annan variant av den risken. Dess AI‑möjlighet är enorm, men ledningen måste fortfarande visa att rekordstora infrastruktursatsningar ger tillräcklig avkastning.