Varför oljepris på $110 inte ökar produktionen — Fed:s Logan varnar för inflation

USA:s oljeproducenter kommer sannolikt inte att avsevärt öka produktionen på kort sikt trots höga priser på råolja, enligt presidenten för Federal Reserve i Dallas, Lorie Logan, vilket understryker bestående risker för inflation och ekonomisk stabilitet.

Vid ett evenemang som anordnades av den regionala Federal Reserve-banken på torsdagen sade Logan att de nuvarande marknadsförhållandena ännu inte har övertygat producenter att öka borraktiviteten, även om oljepriserna ligger långt över viktiga kostnadstäckande nivåer.

Oljeproducenter försiktiga trots höga priser

Logan noterade att medan oil prices are currently around $110 per barrel, brukar USA:s producenter normalt kräva uthålliga prisnivåer i närheten av $70 per barrel för att motivera nya borrinvesteringar.

Hon betonade dock att prisnivåer i sig inte räcker för att utlösa ökad produktion, om inte företagen är övertygade om att dessa priser kommer att bestå över tid.

USA:s oljebolag "behöver ha en känsla av att de högre priserna kommer att bestå ett tag, och därför hör jag inte att vi kommer att se en dramatisk ökning av produktionen här på kort sikt," sade hon.

Denna försiktiga hållning tyder på att konsumenterna kanske inte får lättnad från förhöjda bensinpriser inom en snar framtid, särskilt eftersom geopolitiska spänningar kopplade till konflikten i Iran fortsätter att bidra till högre energikostnader.

Inflationsbekymren förblir i fokus

Logan upprepade att inflationen förblir en huvudfråga för beslutsfattarna, även före den senaste uppgången i energipriserna.

"När det gäller inflationen, redan innan konflikten i Mellanöstern var jag inte övertygad om att vi var på väg hela vägen mot vårt 2-procentsmål," sade hon. "Det är oerhört viktigt att återställa prisstabilitet, att få inflationen tillbaka till 2% eftersom stabil inflation är själva grunden för en stark ekonomi."

Den pågående konflikten har lagt till ytterligare ett lager av komplexitet i Federal Reserves bedömning, vilket ökar risken att högre energikostnader kan leda till bredare prispress.

Samtidigt tenderar centralbanker ofta att bortse från energidriven inflation eftersom den ofta är tillfällig, men att inflationen förblir över målet har ökat oron för att dessa effekter kan bli mer förankrade.

Bedömningar från Capital Economics antyder att den indirekta effekten av stigande energipriser kan tillföra upp till 0.7 procentenheter till USA:s inflation, med ännu större effekter i andra större ekonomier.

Fed står inför penningpolitisk osäkerhet mitt i geopolitiska risker

Logan framhöll den växande osäkerheten inför beslutsfattarna och noterade att den föränderliga geopolitiska situationen komplicerar Feds dubbla mandat att kontrollera inflationen samtidigt som man stöder sysselsättningen.

"Kriget har ökat vår osäkerhet om ekonomin och utsikterna, det har gjort vårt arbete mer komplext eftersom det ökar riskerna på båda sidor av vårt mandat," sade hon.

Hon tillade att en utdragen konflikt skulle kunna skapa motstridiga påtryckningar på inflation och tillväxt, vilket gör penningpolitiska beslut svårare.

"Jag tycker om att tänka i scenarier just nu," sade Logan. "Jag tror att politiken är inställd för att anpassas efter de inkommande uppgifterna, och vi är beredda att göra justeringar i den penningpolitiska kursen vid behov."

Federal Reserve sänkte redan räntan med 75 basispunkter förra året och håller för närvarande sin styrränta i intervallet 3.50%–3.75%.

Beslutsfattarna har signalerat förväntningar om en ränte­sänkning 2026, men stigande inflationsrisker har väckt spekulationer om att en stramare politik kan bli nödvändig.

Logan avslutade med att säga att konfliktens ekonomiska påverkan i hög grad beror på dess varaktighet; en snabb lösning väntas ha en "måttlig" effekt, medan ett utdraget krig kan få mer "ogynnsamma" konsekvenser för både inflationen och tillväxten.