Nvidias aktie fast under $180: vad tynger AI-darlingen?

Nvidias aktier sjönk något i den tidiga handeln på måndagen sedan en Wall Street-analytiker flaggat en möjlig minskning av chiptillverkarens produktionsplaner för nästa generations processorer för artificiell intelligens.

Aktierna i den Santa Clara-baserade chiptillverkaren var ned 0.15% till $176.58 i den tidiga handeln, och underpresterade den bredare marknaden medan S&P 500 steg 0.2% och Dow Jones Industrial Average förblev nära oförändrad.

Enligt KeyBanc-analytikern John Vinh kan Nvidia ha tvingats sänka sin 2026-produktion av Rubin-grafikprocessorer till cirka 1.5 miljoner enheter, ner från ursprungligen planerade 2 miljoner.

Analytikern tillskrev nedskärningen fördröjningar i att säkra tillräckliga leveranser av high-bandwidth memory från nyckelleverantörerna SK Hynix och Micron Technology.

"Upptrappningen av Nvidias Rubin-GPU har försenats på grund av problem relaterade till kvalificeringen av HBM4 hos SK Hynix och i mindre utsträckning Micron," skrev Vinh i en not till klienter.

Trots den signalerade bristen drog analytikern sig långt ifrån en säljrekommendation vad gäller aktien.

Vinh behöll en övervikt-bedömning och ett kursmål på $275 för Nvidia-aktierna, och uppgav att han fortfarande förväntar sig att företaget ska skeppa mer än 60,000 av sina NV72-serverrack — som sammankopplar dussintals AI-chip — under innevarande år.

Vera Rubin i fokus

Nvidia har varit föremål för noga uppmärksamhet i samband med utrullningen av sina Vera Rubin AI-servrar, som VD Jensen Huang sagt är i "full produktion", med kommersiella försäljningar väntade under årets andra hälft.

Hårdvaran positioneras som ett betydande prestandasteg — cirka 3.3 gånger snabbare än den nuvarande toppmodellen Blackwell Ultra — och drivs av Rubin-grafikprocessorer i kombination med Vera-centralprocessorer.

Vera Rubin-serien täcker flera prisnivåer. Enligt HSBC:s uppskattningar är nuvarande GB300 NV72-rack prissatt till omkring $3 million, medan kommande Vera Rubin NVL144 förväntas kosta $3.2 million.

Den mer högre-presterande Rubin Ultra NVL576-konfigurationen har en uppskattad prislapp på $8.8 million.

Geopolitiska risker förvärrar leveranskedjebekymren

Produktionsbekymren kommer samtidigt som en separat uppsättning risker tar form i Asien.

Medan halvledarföretag ännu inte rapporterat direkta operativa effekter, riktas investerarnas uppmärksamhet i ökande grad mot potentiella störningar i leveranskedjan kopplade till energitillgången i regionen.

En betydande del av Asiens energiförsörjning är beroende av olje- och gasleveranser som normalt passerar Hormuzsundet, vilket för närvarande i praktiken är blockerat.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, världens största chiptillverkare och en kritisk leverantör till Nvidia, anses särskilt sårbar för avbrott i energiförsörjningen.

TSMC står för ungefär 9% av Taiwans totala elförbrukning, där naturgas utgör öns primära energikälla.

Taiwanesiska myndigheter har uppgett att befintliga reserver av flytande naturgas bör vara tillräckliga fram till maj.

Situationen förblir dock en oro för investerare med exponering mot halvledarleveranskedjan.

Nvidias aktie förblir under press

Nvidias aktier har redan varit under betydande press de senaste månaderna, efter att ha fallit nästan 20% från sin rekordnivå i oktober i spåren av en bred global marknadsförsäljning.

En del av nedgången har tillskrivits geopolitiska bekymmer, särskilt de som rör spänningar mellan USA, Israel och Iran.

Utsikten till ihållande höga oljepriser som driver på inflationen — och därmed risken att centralbanker behåller eller stramar åt penningpolitiken — har slagit oproportionerligt hårt mot högväxtteknologibolag, inklusive Nvidia.

Som en följd handlas chiptillverkaren nu till en av sina lägsta värderingsnivåer på senare år.

Nvidia värderas för närvarande till ungefär 20 gånger sina förväntade vinster under de kommande 12 månaderna.

Som en förstärkning av värderingsbekymren omprövar investerare i ökande grad den takt i vilken avkastning kommer att realiseras från omfattande kapitalutgifter för AI-infrastruktur.

Stora kunder till Nvidia — inklusive Microsoft, Alphabet och Amazon — fortsätter att investera aggressivt i utbyggnaden av AI.

Det finns dock fortsatt oro för att dessa utgifter kan ta längre tid än väntat att omsättas i betydande intäkts- och vinsttillväxt, vilket ytterligare pressar sentimentet i sektorn.