Fermi-aktien faller kraftigt efter vd:s avgång, men analytiker ser uppsida

Fermis aktier rasade kraftigt på måndagen efter att bolaget meddelat att vd Toby Neugebauer lämnar, vilket väckte investerarnas oro för ledarskapets stabilitet i ett kritiskt skede av expansionen.

Aktien sjönk som mest med 23% till cirka 5,03 USD och förlängde därmed sin nedgång sedan årets början till omkring 18% vid stängningen förra veckan.

Ledarskiftet kommer samtidigt som Fermi försöker säkra hyresgäster till sitt ambitiösa Project Matador-datacentercampus i Amarillo, Texas.

Ledarskifte oroar investerare

Neugebauers avgång följer månader av interna diskussioner, och analytiker noterar att styrelsen övervägt ett ledarskifte i minst tre månader.

Även om bolaget inte angav någon specifik anledning till avgången sa det att övergången inte skulle påverka dess förmåga att leverera effektkapacitet eller att teckna avtal med kunder.

Förändringarna sträckte sig längre än vd-rollen. Ekonomichefen Miles Everson avgick också och utsågs därefter till styrelsen efter att en familjetrust kopplad till Neugebauer utnyttjat sina nomineringsrättigheter. Flytten utökade Fermis styrelse från fem till sju ledamöter.

Dessutom utsåg bolaget Jeffrey S. Stein, verkställande partner på Breakpoint Advisory Partners, att fylla den nyinrättade styrelseplatsen. Neugebauer kommer att kvarstå i styrelsen trots att han lämnar vd-posten.

Fermi uppgav att man bildat ett tillfälligt vd-kontor bestående av operativ chef Jacobo Ortiz Blanes och styrelserådgivaren Anna Bofa, samtidigt som man söker efter en permanent ersättare med hjälp av Heidrick & Struggles.

Project Matador är fortsatt i fokus

Ledarskiftet sker samtidigt som Fermi står inför utmaningar i att driva Project Matador framåt, ett storskaligt datacenterprojekt som omfattar 7 570 acres i Amarillo.

Bolaget, som medgrundades av före detta amerikanska energiministern Rick Perry, siktar på att bygga vad det beskriver som världens största datacenter på platsen.

En nyckelfråga har varit att säkra en huvudhyresgäst, vilket är avgörande för att driva projektet framåt.

Efter ledarskiftet uppgav Fermi för analytiker att man hade accelererat diskussionerna med potentiella kunder och återupptagit hyresförhandlingarna för campusområdet.

Bolaget betonade att vd-övergången inte skulle störa dess operativa planer, särskilt vad gäller kraftleverans och att knyta hyresgäster.

Analytiker ser potentiell uppsida trots turbulens

Även om marknadsreaktionen var negativ ser vissa analytiker ledarskiftet som potentiellt positivt för bolagets långsiktiga utsikter.

"Enligt vår bedömning tyder detta på att det funnits friktion mellan kunder och Mr. Neugebauer, och att förhandlingarna kan bli enklare framöver," skrev analytiker på Stifel i en forskningsanteckning på söndagen. "Även om aktien sannolikt försvagas på rubriken, anser vi att detta kan vara positivt för FRMI."

Stifel upprepade sin köprekommendation för aktien med ett riktpris på 29 USD, vilket antyder betydande uppsida från nuvarande nivåer.

Analytiker på Evercore var också optimistiska. "Övergripande ser vi denna övergång som en förändring av 'tonen i toppen' samtidigt som den bibehåller samma uthållighet och driv som branschen sett ur ett operativt perspektiv," skrev Evercore-analytikern Nicholas Amicucci, som behöll en Outperform-rekommendation och ett riktpris på 20 USD.

Fermi uppgav att man utvärderar kandidater till rollen som tillfällig finanschef (CFO) och förväntar sig att göra ett uttalande under den kommande veckan. Analytiker tillade att styrelsen sannolikt söker en ny vd med erfarenhet av datacenter, kraftinfrastruktur och kapitalmarknader.

Trots osäkerheten på kort sikt kommer bolagets förmåga att genomföra Project Matador och säkra nyckelhyresgäster att förbli centralt för dess investeringscase under de kommande månaderna.