Lilly-aktien sjunker när Foundayo släpar efter Wegovy i tidig adoption

Eli Lillys aktier pressades på fredagen efter att tidiga receptdata för företagets nylanserade viktminskningstablett antydde en långsammare utrullning jämfört med konkurrenten Novo Nordisks produkt.

Enligt data från vårdanalysföretaget IQVIA registrerade Lillys Foundayo 3 707 recept i USA under sin andra vecka på marknaden, upp från 1 390 under debutveckan som omfattade endast två dagar.

Även om ökningen tyder på tidigt genomslag ligger siffrorna efter Novos orala Wegovy, som registrerade 18 410 recept under sin första fulla vecka och 3 071 under de första fyra dagarna efter lanseringen.

Den dämpade efterfrågan påverkade investerarsentimentet; Lilly-aktien sjönk cirka 4% under dagen, medan Novos USA-noterade aktier steg ungefär 6%.

Tidiga data visar långsammare upptrappning för Foundayo

Analytiker sade att de tidiga receptsiffrorna återspeglar en långsammare upptrappning för Foundayo jämfört med Wegovy, även om det inte var helt oväntat.

JP Morgan-analytikern Chris Schott noterade att Novos fördel som först på marknaden med både injicerbara och orala viktminskningsläkemedel har gett bolaget ett försprång i att bygga marknadsnärvaro.

Wegovys orala variant har funnits tillgänglig i USA sedan början av januari, efter godkännanden i slutet av december.

Varumärkeskännedom har också spelat roll. Bernstein-analytikern Courtney Breen påpekade att online-sökningar efter GLP-1-läkemedel nådde en topp kring tiden för Wegovys lansering, vilket potentiellt ökade den tidiga efterfrågan.

Deutsche Bank-analytikern James Shin sade att analytiker helst hade velat se starkare tidigt momentum.

Han noterade att receptnivåer närmare 8 000 under den andra veckan skulle ha upprätthållit en bättre paritet med Wegovys lanseringskurva.

Truist-analytikern Srikripa Devarakonda beskrev Foundayos receptnivåer som "måttliga", medan RBC Capital Markets-analytikern Trung Huynh sade att uppgifterna "troligen kommer att tas emot negativt", även om "jämförelser tidigt i lanseringen bör betraktas som oväsentliga."

Konkurrensdynamik och produktskillnader

Utrullningen av Foundayo bevakas noggrant som ett test på om Lilly kan ta marknadsandelar i den snabbt växande marknaden för orala läkemedel mot fetma, där Novo för närvarande har försprånget som först ute.

Både Foundayo och Wegovy tillhör GLP-1-klassen, som efterliknar ett hormon som hjälper till att reglera aptit och blodsocker.

De två behandlingarna skiljer sig dock i sammansättning och administrering.

Wegovy innehåller semaglutid, samma aktiva substans som används i Novos injicerbara terapier.

Foundayo använder däremot en syntetisk förening kallad orforglorpin som är utformad för att rikta in sig mot samma receptor.

En möjlig fördel för Foundayo ligger i dess doseringsflexibilitet.

Till skillnad från oral Wegovy, som måste tas på tom mage med en väntetid innan man får äta, har Lillys tablett inte samma restriktioner — en faktor som analytiker säger kan underlätta adoption över tid.

Jamey Millar, Novos verkställande vice president för USA-verksamheten, sade i en rapport i Barron's att det inte har gjorts någon direkt jämförande studie mellan de två orala läkemedlen.

En klinisk studie hos patienter med typ 2-diabetes visade dock att Lillys tablett gav större minskningar av blodsocker och vikt, även om den hade lägre patientretention.

Investerare fokuserar på långsiktiga trender

Trots de tidiga uppgifterna varnade analytiker för att dra säkra slutsatser i detta skede av lanseringen. Huynh sade att veckorna åtta till tolv skulle vara mer meningsfulla indikatorer på kommersiell framgång.

Lilly har också påpekat att de initiala receptsiffrorna kanske inte fångar alla distributionskanaler fullt ut, eftersom läkemedlets utrullning fortsätter att expandera över detaljhandelsapotek och telehälsoplattformar.

Foundayo fick godkännande i USA den 1 april, med recept som initialt hanterades via LillyDirect.

Distributionen började den 6 april, följt av bredare tillgänglighet från och med den 9 april.

Aktiereaktionen speglar investerarnas känslighet för tidiga signaler i vad som förväntas bli en mycket konkurrensutsatt och lukrativ marknad.

Både Lilly- och Novo-aktierna förblir under press i år, med Lilly ned 18% och Novo ner 20%, samtidigt som bredare S&P 500 har stigit med cirka 4,5%.