Hormuz-blockad fortsätter; ING höjer Brentprognos till $104/bbl

Nederländska banken ING har höjt sina prognoser för råoljepriserna efter den utdragna blockaden av Hormuzsundet till följd av USA:s och Israels attacker mot Iran.

Banken förväntar sig nu att ICE Brent i genomsnitt blir $104 per barrel under andra kvartalet 2026, upp från tidigare $96. 

Den höjde också sin prognos för fjärde kvartalet 2026 till $92 per barrel, från $88. Vid skrivande stund handlades Brent råolja till $104.60 per barrel, upp 2.9%, medan West Texas Intermediate crude var 2.6% högre till $98.81 a barrel.

Åtta veckor har gått sedan attackerna, som utlöste den pågående blockaden av Hormuzsundet — en kritisk trångsektor som tidigare transporterade omkring 20 miljoner fat per dag i olja.

Leveransstörningarna fördjupas

Efter att vissa pipelineomdirigeringar och begränsad tanktrafik räknats in kvarstår störningar motsvarande cirka 14 miljoner fat per dag i oljeutbudet.

Under konfliktens första två månader har ungefär 850 miljoner fat i utbud redan gått förlorade.

Warren Patterson, chef för commodities-strategin på ING Economics, sade att banken initialt hade väntat sig en gradvis återupptagning av flödena genom Hormuzsundet i april.

Det har inte inträffat.

Denna långsammare återhämtning har fått ING att uppdatera sina basisscenarieantaganden.

”Vårt nya basisscenario ser ICE Brent i genomsnitt till $104/bbl (tidigare $96) under 2Q26, medan den betydande neddragningen av lager och den långsamma återhämtningen mot nivåer före kriget gör att Brent i genomsnitt blir $92/bbl (tidigare $88/bbl) under 4Q26,” tillade han.

Oljepriserna kommer sannolikt att förbli relativt väl stödda under den närmaste framtiden, en situation som stöds av låga lager och det fortlöpande behovet av återuppbyggnad, både för kommersiella leveranser och strategiska reserver.

”Uppåtriskerna för detta antagande är en nära nog fullständig stängning av Hormuzsundet som kvarstår under maj, vilket sannolikt skulle göra att Brent hittar ett golv över $100/bbl för resten av året,” tillade Patterson. 

En betydande risk är en förnyad eskalation som nästan skulle kunna stoppa oljeutbudet vid slutet av andra kvartalet 2026.

Om saudiska leveranser via Röda havet och Förenade Arabemiratens export från Fujairah störs kan oljepriserna nå nya rekordnivåer, sade Patterson.

Efterfrågeminskning redan synlig

Det har förts en debatt om huruvida de nuvarande priserna är tillräckligt höga för att utlösa tillräcklig efterfrågeminskning.

Patterson noterade att man om man fokuserar enbart på råoljepriserna missar den större bilden.

”Uppgången i produkt-crackar innebär att priserna på raffinerade produkter har stärkts betydligt mer och redan kommer att driva på efterfrågeminskningen,” sade han.

ING uppskattar att inställda flyg, lägre driftstakter i petrokemiska anläggningar och energibesparande åtgärder — särskilt i Asien — redan har lett till omkring 1,6 miljoner fat per dag i efterfrågeförlust.

”Även om detta är betydande, skulle det vara otillräckligt om leveransstörningarna kvarstår,” sade Patterson. 

Patterson varnade att om störningen blir mer långvarig, ”skulle avsevärt högre oljepriser både för råolja och raffinerade produkter fortfarande krävas för att driva ytterligare efterfrågeminskning.”