Chevron förbereder sig på minskade intäkter och vinster i Q1

Chevron förbereder sig för en möjlig nedgång, där Wall Street-analytiker i stort förutspår år-för-år‑minskningar både i vinst och intäkter för kvartalet som avslutas i mars 2026. 

Oljejättens kortsiktiga aktieutveckling kommer dock att avgöras av om de faktiska resultaten lyckas avvika från — eller bekräfta — dessa allmänt vedertagna konsensusestimat.

Det kommande resultatrapporten, planerad att släppas den 1 maj, kommer sannolikt att bestämma aktiens riktning. Om nyckeltalen överträffar förväntningarna ligger aktien i position för en uppgång; motsatt utfall kan leda till en nedgång.

Q1‑resultatprognos versus långsiktig tillväxtstrategi

Det är klokt att bedöma sannolikheten för en positiv vinst per aktie‑(EPS) överraskning, även om den långsiktiga hållbarheten i den initiala kursrörelsen och framtida resultatutsikter i huvudsak kommer att avgöras av ledningens kommentarer om affärsläget under den kommande telefonkonferensen.

Chevrons intäkter beräknas uppgå till 47,4 miljarder USD (ca 452,4 miljarder kr), enligt Zacks konsensusprognos, vilket motsvarar en svag minskning på 0,5% jämfört med samma period föregående år. 

Samtidigt ligger konsensusprognosen för vinst per aktie kvar på 92 cent under de senaste sju dagarna, vilket indikerar en betydande minskning på 57,8% jämfört med vinsten som rapporterades för ett år sedan.

Zacks konsensusprognos förutspår en stark bild för Chevron 2026, med förväntade intäkter på 214 miljarder USD (ca 2 biljoner kr), vilket motsvarar en ökning på 13,2% år‑för‑år. 

Dessutom ligger konsensusmålet för 2026 års vinst per aktie på $13.55, vilket antyder en imponerande ökning om 85,9%.

Chevron har konsekvent överträffat Zacks konsensusprognos och rapporterat en genomsnittlig vinstöverraskning på 5,6% under de senaste fyra kvartalen.

Denna positiva trend fortsatte under det senaste rapporterade kvartalet, där bolaget levererade en vinstöverraskning på 5,6%.

Chevron stärker systematiskt sina vinster genom pågående kostnadsomstruktureringar. 

Under 2025 uppnådde företaget redan 1,5 miljarder USD (ca 14,3 miljarder kr) i strukturella kostnadsbesparingar.

Detta är en del av en bredare strategi, i stor utsträckning inriktad på teknikintegration och effektivitetsförbättringar, med ett tydligt mål att nå $3–$4 miljarder i totala besparingar vid slutet av 2026, enligt en Yahoo Finance‑rapport. 

De finansiella vinsterna är permanenta, inte tillfälliga, eftersom de integreras i verksamheten och resulterar i lägre enhetskostnader och högre marginaler.

Detta, tillsammans med en mer effektiv driftsstruktur och förbättrad leverantörskedja, skapar en mer robust prognos för fritt kassaflöde, även vid prisfluktuationer. 

Följaktligen förväntas detta ha haft en positiv inverkan på Chevrons första kvartalsresultat och kassaflöden.

Förluster i downstream och volymnedgång

Chevrons första kvartal förväntas dock spegla en något negativ trend, främst på grund av förväntade lägre volymer och fortsatt press i downstream‑segmentet. 

Zacks konsensusprognos förutspår en minskning i produktionen till 3.86 miljoner oljiekvivalenta fat per dag (MBOE/d), ned från över 4,0 MBOE/d under fjärde kvartalet 2025. 

Denna förväntade nedgång tillskrivs i stor utsträckning stillestånd vid Tengiz samt svagare produktion från verksamheter i både Israel och Partitioned Zone.

Downstream‑vinsterna förväntas bli betydligt lägre, huvudsakligen på grund av flera stora effekter: $275–$325 miljoner från underhållsuppehåll och driftstopp, samt en rättslig kostnad om $350–$400 miljoner. 

Dessa faktorer förväntas tillfälligt överskugga fördelarna av starkare priser upstream och leda till en generell kompression av vinsterna. 

Zacks konsensusprognos för första kvartalets downstream‑segment är för närvarande en förlust på 1,3 miljarder USD (ca 12,4 miljarder kr), vilket står i skarp kontrast till den 325 miljoner USD (ca 3,1 miljarder kr) vinst som Chevron rapporterade motsvarande period föregående år.

Geopolitisk buffert och redovisningsjusteringar

Tidigare i månaden sade Chevron att bolaget förväntar sig en ökning i upstream‑vinsterna för första kvartalet, med en prognos på 1,6 miljarder USD (ca 15,3 miljarder kr) till 2,2 miljarder USD (ca 21 miljarder kr) jämfört med föregående kvartal. 

Bolaget tillskriver denna förväntade tillväxt främst till förhöjda oljepriser, drivna av konflikten kring Iran.

Det framhöll emellertid att slutresultatet delvis kan motverkas av effekter från säkringsaktiviteter.

Den amerikanska oljejätten förutser att redovisnings‑ och säkringstimingeffekter kommer att innebära en minskning om 2,7 miljarder USD (ca 25,8 miljarder kr) till 3,7 miljarder USD (ca 35,3 miljarder kr) efter skatt i både vinster och rörelse‑kassaflöde (exklusive förändringar i rörelsekapitalet).

Denne påverkan är huvudsakligen koncentrerad till bolagets downstream‑verksamhet och förväntas gå tillbaka över tid.

Konflikten i Mellanöstern, som inleddes den 28 februari, ledde till en kraftig uppgång i oljepriserna, med ökningar på upp till 65%. 

Prisstegringen berodde främst på den effektiva stängningen av Hormuzsundet — en avgörande flaskhals för 20% av världens energiförsörjning — vilket resulterade i att produktionen vid flera olje‑ och gasfält i Mellanöstern upphörde.

Chevron är relativt isolerat från Mellanösterns volatilitet jämfört med andra supermajors, då regionen endast svarar för strax över 1% av dess totala vätskeproduktion.

Denna positionering innebär att Chevron står bättre rustat att dra nytta av stigande råvarupriser, enligt Biraj Borkhataria, analytiker på RBC Capital Markets.

Trots denna fördel förväntar sig Chevron att dess netto oljeekvivalenta produktion i genomsnitt kommer att ligga på 3,8 till 3,9 miljoner fat per dag. 

Detta beror på förväntade volymminskningar från driftstopp vid Tengizchevroil‑projektet i Kazakstan och minskad produktion i vissa områden i Mellanöstern.

Samtidigt har Shell över Atlanten indikerat att svagare gaskvantitet i första kvartalet och en tillfällig påverkan på likviditeten delvis kommer att kompenseras av starkare oljehandel. 

Detta gav en tidig inblick i hur geopolitiska spänningar, specifikt den USA‑israeliska konflikten kring Iran, påverkar resultatutsikterna för stora oljeaktörer.