Blue Owl-aktien stiger när SpaceX-aktieförsäljning förbättrar avkastningsutsikterna

Aktierna i Blue Owl Capital steg kraftigt på torsdagen efter att bolaget meddelade att det sålt ungefär hälften av sitt innehav i SpaceX till en värdering på $1.25 trillion, vilket understryker en betydande avkastning på dess tidiga investering.

Aktien klättrade mer än 10% under handelsdagen, då investerare reagerade positivt på uppdateringen parallellt med bättre än väntade kvartalsresultat och stadig tillväxt i förvaltat kapital.

SpaceX-innehav ger överavkastning

Medverkande vd Marc Lipschultz sade att bolaget hade genererat ungefär 10 gånger sin ursprungliga investering i SpaceX, enligt kommentarer under resultatsamtalet.

Blue Owl var en av de tidiga långivarna till SpaceX innan bolaget så småningom förvärvade aktieinnehav 2021 i två aktieslag.

Den delvisa utgången visar bolagets förmåga att kapitalisera på snabbväxande möjligheter på den privata marknaden.

SpaceX överväger enligt uppgifter en börsintroduktion senare i år till en värdering som kan nå $1.75 trillion, vilket potentiellt skulle inbringa omkring $75 billion i vad som skulle bli den största börsnoteringen hittills.

Om det förverkligas kan noteringen även göra grundaren Elon Musk till världens första trillionär.

Starka resultat och momentum i kapitalanskaffning

Blue Owls rapport för första kvartalet stödde aktiens uppgång ytterligare.

Företaget rapporterade intäkter på $753.8 million, vilket överträffade analytikernas förväntningar på $687.23 million.

Förvaltat kapital steg till $314.9 billion vid kvartalets slut, en ökning med 15% från samma period året innan.

Utdelningsbara vinster ökade 11% till $292.5 million, över prognoserna på $285.6 million, medan avgiftsrelaterade intäkter steg 14% år‑till‑år till $393.6 million.

"Resultaten förblir starka inom Credit, Real Assets och GP Strategic Capital, och vi anser att den nuvarande marknadsbilden tenderar att gynna bolag med patient kapital och längre duration, såsom Blue Owl," sade med‑VD:arna Doug Ostrover och Marc Lipschultz.

Bolaget rapporterade också total kapitalanskaffning på $9 billion under kvartalet, upp från $6.7 billion ett år tidigare.

Tillväxten drevs av fastigheter, infrastruktur och andra segment, medan kapitalanskaffningen i kärnaffären kredit var relativt oförändrad på $4.1 billion.

Press i privata krediter och portföljomfördelningar

Trots de starka övergripande siffrorna kvarstår utmaningar inom Blue Owls verksamhet för privata krediter.

Tillväxten i dess flaggskeppsenhet för direktutlåning har dämpats i skuggan av investerarnas oro över exponering mot mjukvaruföretag och den bredare påverkan av artificiell intelligens på sektorn.

Bolaget upplevde en våg av inlösenförfrågningar under första kvartalet, främst från privata investerare.

Lipschultz sade att uttagen speglade sentiment snarare än fundamenta.

Han noterade att bolaget aktivt minskar sin exponering mot mjukvaruinvesteringar. "Vi minskar vår exponering mot mjukvara med hänsyn till osäkerhetsnivån," sade han och tillade att även om vissa lån har skrivits ned så behåller de fortfarande en säkerhetsmarginal.

Han betonade också att inlösenaktiviteten i stor utsträckning drevs av rubriker snarare än underliggande resultat, och uppgav att det visade "fortsatt starkt stöd från våra partners och vad vi anser har varit en rubriksdriven, inte fundamentadriven inlösenmiljö."

Prestationen i direktutlåningsverksamheten speglade dessa påfrestningar, med bruttoavkastningen som föll till -0.44% under första kvartalet.

Avkastningen för de senaste 12 månaderna sjönk till 8.5%, från 12.4% föregående kvartal och 13.3% ett år tidigare.

När Blue Owl navigerar i skiftande marknadsdynamik betonade bolaget återigen sitt åtagande att upprätthålla sitt marginalmål för avgiftsrelaterade intäkter, med potentiella åtgärder som stramare kostnadshantering.

Kombinationen av starka investeringsvinster, särskilt från SpaceX, och stabil operativ prestation verkar ha lugnat investerarna, även om risker kvarstår i delar av kärnutlåningsverksamheten.