US‑inflationen når 3.5% – högst på två år, dämpar hopp om Fed‑räntesänkningar

Amerikanska konsumenter utsattes för förnyad inflationspress i mars när stigande oljepriser kopplade till konflikten med Iran höjde kostnaderna och försvårade Federal Reserves penningpolitik.

Data som släpptes av US Commerce Department på torsdagen visade att personal consumption expenditures-prisindexet, Fed:s föredragna inflationsmått, steg kraftigt under månaden.

Det övergripande PCE-indexet ökade 0.7% i mars, vilket är den största månadsökningen sedan mitten av 2022.

På årsbasis accelererade inflationen till 3.5%, upp från 2.8% i föregående månad och den högsta nivån sedan våren 2023.

Kärninflationen förblir hög

Kärn‑PCE, som exkluderar volatila livsmedels‑ och energipriser, steg 0.3% under månaden och tog tolvmånadsnivån till 3.2%.

Båda siffrorna var i linje med Dow Jones prognoser, vilket tyder på att underliggande inflation förblir ihållande.

Den kraftiga ökningen i den övergripande inflationen drevs till stor del av högre bensin‑ och energikostnader, vilket speglar en uppgång i råoljepriserna i takt med att spänningarna mellan USA och Iran intensifierades.

Marsdata fångar den första hela månaden av konflikten och ger en tidig indikation på hur geopolitiska risker påverkar inhemska prispress.

Oljechock försvårar Fed:s utsikter

Federal Reserve‑ordföranden Jerome Powell hade redan varnat för risken för uthålligt hög inflation under centralbankens aprilmöte och noterade att förhöjda energipriser kan fortsätta pressa upp kostnaderna på kort sikt.

Med oljepriser som stiger igen i samband med ett pågående dödläge mellan Washington och Teheran varnar ekonomer att inflationspressen kan bestå längre än tidigare väntat.

Högre inflation minskar sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt, eftersom beslutsfattare är fokuserade på att få prisutvecklingen tillbaka mot Feds 2%‑mål.

De senaste uppgifterna antyder att målet blir allt svårare att nå, särskilt om energipriserna förblir förhöjda.

Konsumtionen håller i sig men reella vinster dämpas

Rapporten framhöll också motståndskraft i konsumentaktiviteten, även när högre priser urholkade köpkraften.

Konsumentutgifterna ökade 0.9% i mars jämfört med februari.

Efter inflationsjustering ökade dock reala utgifter endast med 0.2%, vilket indikerar att mycket av den nominella tillväxten drevs av stigande priser snarare än starkare efterfrågan.

Hushållens konsumtion fortsätter att vara en nyckelpelare i den amerikanska ekonomin och står för ungefär två tredjedelar av den totala aktiviteten.

USA:s ekonomi växer med 2%

Separata data visade att USA:s ekonomi expanderade i en annualiserad takt om 2% under det första kvartalet, enligt en initial uppskattning från Bureau of Economic Analysis.

Det var en förbättring jämfört med 0.5% tillväxt föregående kvartal, men kom något under förväntningarna på 2.2%.

Expansionsstakten stöddes av en stabil efterfrågan från konsumenterna och en kraftig ökning av företagsinvesteringarna.

Investeringar i utrustning ökade med 10.4%, den snabbaste takten på nästan tre år, delvis drivet av satsningar på teknik för artificiell intelligens.

Konsumentutgifterna växte med en annualiserad takt på 1.6%, vilket återspeglar fortsatt efterfrågan på tjänster trots trycket från högre levnadskostnader.

Kombinationen av stabil ekonomisk tillväxt och stigande inflation utgör en komplex bakgrund för beslutsfattare, då Federal Reserve balanserar behovet av att dämpa prispress utan att underminera den bredare återhämtningen.