USA:s CPI sjönk kraftigt i juni när energipriser rasade – lättnad kan bli kortvarig

USA:s konsumentpriser noterade sin största månadsnedgång på mer än sex år i juni när ett kraftigt fall i energipriserna gav ett tillfälligt andrum från årets inflationspress.

Konsumentprisindex för alla urbana konsumenter (CPI-U) sjönk 0,4% på säsongrensad basis i juni efter en uppgång på 0,5% i maj, Bureau of Labor Statistics (BLS) uppgav på tisdagen.

Ekonomer hade prognostiserat en månadsnedgång på 0,2%.

Nedgången var den största månadsminskningen sedan april 2020, då priserna föll 0,8% under pandemins tidiga skede.

På årsbasis ökade konsumentpriserna med 3,5%, ned från ekonomernas förväntningar på 3,8%, enligt en Dow Jones-undersökning.

Trots den mjukare än väntade siffran är det osannolikt att rapporten ger bestående lättnad för hushållen eller utesluter möjligheten till ännu en räntehöjning från Federal Reserve senare i år, eftersom spänningar i Mellanöstern återuppstår och oljepriserna stiger igen.

Marknaderna reagerade dock positivt: S&P-futures steg 0,2% på nyheten. Nasdaq 100-futures steg 1%.

Bensinpriser ger tillfällig lättnad

Nedgången i huvudstadsinflationen drivs i stor utsträckning av lägre bränslekostnader efter att bensinpriserna backade från fleråriga toppnivåer i spåren av ett skört eldupphör mellan USA och Iran förra månaden.

Energimarknadsindexet föll 5,7% i juni efter att ha stigit 3,9% i maj, 3,8% i april och 10,9% i mars.

Enligt BLS var fallet i energipriser den enskilt största bidragande faktorn till nedgången i det totala konsumentprisinflationen och mer än uppvägde ökningar i mat- och boendekostnader.

Trots det ligger energipriserna fortfarande avsevärt högre än för ett år sedan, med indexet upp 15,7% över de senaste 12 månaderna.

Matpriserna fortsatte att stiga något, där matindexet ökade 0,2% under juni, i linje med ökningen i maj.

Livsmedelspriserna steg också 0,2% under månaden, medan matinflationen låg på 3% på årsbasis.

Kärninflationen förblir dämpad

Kärninflation, som exkluderar de mer volatila kategorierna mat och energi, var oförändrad i juni, vilket förde den årliga kärninflationstakten till 2,6%.

Ekonomer hade väntat sig att kärnpriserna skulle stiga 0,2% under månaden och 2,9% från ett år tidigare.

Den svagare kärnsiffran tyder på att underliggande prispress lättade under kvartalet, även om utsikterna förblir osäkra.

Konflikten i Mellanöstern skymmer utsikterna

Förbättringen i inflationen kan visa sig vara kortvarig.

Elduppehållet mellan USA och Iran kollapsade förra veckan efter att kommersiella fartyg utsatts för attacker i Hormuzsundet, vilket utlöste förnyade militära strejker mellan de två länderna.

Bränslepriserna har redan börjat röra sig uppåt igen.

Enligt motoristorganisationen AAA steg det nationella genomsnittliga bensinpriset till $3.86 per gallon på tisdagen från $3.79 en vecka tidigare.

Oljepriserna klättrade också till en fyra veckors högsta nivå efter att president Donald Trump meddelat att USA skulle återinsätta en marin blockad runt Iran, med inriktning på Hormuzsundet, en av världens mest kritiska oljetransportrutter.

Ytterligare ökningar i energipriserna kan snabbt slå tillbaka på konsumentinflationen under de kommande månaderna.

Federal Reserve lämnade sin riktgivande ränta oförändrad på 3.50%–3.75% under sitt junimöte, även om uppdaterade prognoser visade att beslutsfattarna i allt högre grad lutade mot ytterligare en räntehöjning 2026.

Innan tisdagens inflationsrapport indikerade terminsmarknader som följs av CME FedWatch att investerare tillskrev ungefär 51,9% sannolikhet att Fed skulle höja räntan vid sitt policy‑möte 15–16 september.

De senaste inflationssiffrorna kan dämpa dessa förväntningar något, men förnyat oljeprispress kan få beslutsfattarna att förbli försiktiga.