Olja stiger när UAE:s utträde ur OPEC väntas ge liten kortsiktig lättnad

De globala oljepriserna steg på fredagen, den första maj, mitt i ett fortsatt dödläge i försöken att lösa konflikten kring Iran, då Teheran upprätthöll sin blockad av Hormuzsundet samtidigt som USA:s flotta stoppade exporten av iransk råolja.

Brent-kontraktet handlades senast till $111.01 per fat, upp 0,6 %, medan West Texas Intermediate (WTI) handlades till $105.20 per fat, upp 0,1 % från föregående stängning.

Båda referenspriserna har noterat fyra månaders uppgång i följd. Brents junikontrakt, som löpte ut på torsdagen, nådde $126.41 per fat – den högsta nivån sedan mars 2022.

Oil price surge driven by conflict and blockade

Sedan slutet av februari har oljepriserna skjutit i höjden, drivet av en attack mot Iran från USA och Israel.

Konflikten ledde till att Hormuzsundet stängdes, vilket störde den globala leveransen av råolja och flytande naturgas (LNG) – ungefär en femtedel av världens totala volym.

Till följd av denna störning steg Brent-priserna med 50 % enbart i mars.

Iran kontrollerar Hormuzsundet, vilket kraftigt begränsar det mesta av sjöfarten.

Därtill har USA:s fortsatta blockad av iranska hamnar i regionen också en negativ påverkan.

Trots ett eldupphör som varit i kraft sedan den 8 april sade Irans utrikesministeriums talesperson Esmaeil Baghaei på torsdagskvällen att det inte är "rimligt" att förvänta sig snabba resultat från de amerikanska samtalen, enligt den officiella nyhetsbyrån IRNA.

"Att förvänta sig att nå ett resultat på kort tid, oavsett vem medlaren är, är enligt min åsikt inte särskilt realistiskt," citerades han säga.

Oljepriserna hade initialt stigit till intradags-toppar på torsdagen efter ett hot från en hög tjänsteman i Irans revolutionsgarde, som varnade för "långa och smärtsamma slagen" mot amerikanska positioner om Washington återupptog attacker mot Iran.

Priserna backade dock senare från dessa toppnivåer.

Denna ansats verkar fungera, samtidigt som det finns en märkbar eskalering i USA:s president Donald Trumps administrations ansträngningar att tvinga fram en lösning.

Market expectations and the UAE’s OPEC exit

"Trots detta visar både WTI och Brent fortsatt en brant backwardation över terminerna in mot årsskiftet. Detta indikerar att oljehandlare förväntar sig att priserna faller när fientligheterna upphör," sade David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Backwardationen intensifierades på onsdagen, efter UAE:s tillkännagivande att landet kommer att lämna OPEC den 1 maj efter sex decennier som medlem.

Den nuvarande kraftiga uppgången på terminsmarknaden drivs enligt Commerzbank AG av två huvudfaktorer: förväntningen om en förvärrad konflikt som involverar Iran och den ihållande stressen på den fysiska marknaden.

Den senare har varit tydlig en tid, med redan höga oljepriser och att leveranser från Mellanöstern varit kraftigt begränsade i mer än två månader.

"Hur uthållig denna prischock är beror i hög grad på karaktären av en eventuell amerikansk attack: medan en begränsad taktisk attack bara kan utlösa en kortsiktig prisökning, hotar en flerstegseskalering att orsaka en långvarig strukturell leveransstörning," sade Norman Liebke, FX- och råvaruanalytiker på Commerzbank, i en rapport.

Till följd av UAE:s agerande står landet nu fritt att utöka råoljeproduktionen, vilket kan bidra till att mildra en del av den ekonomiska skada nationen lidit sedan Iran-krigets början i slutet av februari.

"UAE:s utträde förändrar inte materiellt tillgången på kort sikt, men det speglar ett långsiktigt strategiskt skifte mot större produktionsflexibilitet när landet söker att kapitalisera på sin växande kapacitetsbas," sade Priya Walia, vice president för råvarumarknader på Rystad Energy, i en kommentar på torsdagen.

Experter anser dock att UAE inte kommer att kunna utöka sitt råoljeutbud så länge Hormuzsundet förblir stängt.