AB InBev-aktien stiger 9 % efter resultatöverraskning och volymuppgång för öl

Aktierna i Anheuser-Busch InBev steg kraftigt på tisdagen efter att världens största bryggeri rapporterat resultat för första kvartalet som överträffade analytikernas förväntningar, med stöd av motståndskraftig efterfrågan på öl och en återgång till volymtillväxt.

American depositary receipts steg 9,3 %, och byggde vidare på vinster tidigare i år, efter att bolaget redovisat justerat resultat per aktie på 97 cent, upp från 81 cent året innan.

Den siffran överträffade analytikernas estimat på 89 cent per aktie.

Intäkterna uppgick till $15.27 billion, vilket motsvarar en organisk tillväxt på 5,8 % och även överträffade förväntningarna på $14.8 billion.

Volymtillväxt överraskar trots svaga konsumtionstrender

Ett viktigt inslag under kvartalet var återgången till volymtillväxt, något som varit svårfångat för bryggeriet de senaste åren.

Anheuser-Busch InBev rapporterade en organisk ökning av totala volymer på 0,8 % under de första tre månaderna 2026, vilket slog analytikernas förväntningar om en viss nedgång och markerar den första ökningen på tre år.

Företaget tillskrev förbättringen mer gynnsamma väderförhållanden och ett stabilt konsumentförtroende.

”Skål för öl — kategorins styrka och den konsekventa implementeringen av vår konsumentcentrerade strategi gav fortsatt momentum över vår närvaro,” sade vd Michel Doukeris i ett uttalande.

Volymtillväxten kommer trots bredare utmaningar för alkoholindustrin.

Under 2025 minskade Anheuser-Busch InBevs totala försäljningsvolym med 2,3 %, där ölvolymerna föll med 2,6 %, när stigande levnadskostnader och skiftande konsumentpreferenser tyngde efterfrågan.

Portföljskifte stärker tillväxtmomentum

Bryggeriet har i allt större utsträckning förlitat sig på prissättning och portföljdiversifiering för att motverka försvagade konsumtionstrender.

Medan prisökningar drivit mycket av den senaste tillväxten, expanderar bolaget också inom snabbväxande kategorier.

Deras ”balanserade portfölj”, som inkluderar lågkolhydrat-, lågkalori-, sockerfria, glutenfria och alkoholfria ölerbjudanden, noterade en tillväxt på 17 %.

Bolagets ”beyond beer”-segment, som inkluderar ready-to-drink-produkter såsom Cutwater, redovisade en försäljningsökning på 37 %.

Särskilt anmärkningsvärt har prestationerna i det alkoholfria ölsegmentet varit.

Företaget rapporterade att dess alkoholfri portfölj levererade 34 % intäktstillväxt 2025, med Corona Cero i spetsen för expansionen genom starka tvåsiffriga volymökningar.

I första kvartalet 2026 ökade intäkterna från alkoholfritt öl ytterligare med 27 %.

Anheuser-Busch InBev har aktivt expanderat detta segment och rullat ut alkoholfri versioner av nyckelvarumärken som Budweiser, Michelob Ultra, Corona och Stella Artois för att fånga efterfrågan från hälsoinriktade konsumenter.

Utmaningar kvarstår trots starkt kvartal

Trots de positiva resultaten kvarstår strukturella utmaningar.

Global alkoholkonsumtion möter fortsatt motvind från stigande levnadskostnader, skärpt migrationskontroll som påverkar social aktivitet, och en förskjutning mot hälsosammare livsstilar.

Företagets flaggskeppsvarumärken har också utsatts för press.

Bud Light förlorade sin långvariga dominans på den amerikanska marknaden 2023 efter motreaktioner mot en marknadsföringskampanj, medan konkurrens från märken som Modelo Especial och framväxten av Michelob Ultra har omformat konkurrenslandskapet.

Även om Michelob Ultra fått genomslag tack vare sin lågkalori-positionering, är investerare fortsatt försiktiga inför om dess tillväxt fullt ut kan kompensera nedgångar i de äldre varumärkena.

Framåtblickande upprepade bolaget sin förväntan att årets resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) ska växa mellan 4 % och 8 %.

Ledningen pekade också på stora kommande globala idrottsevenemang — inklusive Super Bowl, vinter-OS och FIFA World Cup — som potentiella katalysatorer för efterfrågan.