Centralbankers fel i penningpolitiken kan driva guld till $5,500/oz före Q1 2027 — expert

Guldpriserna kommer sannolikt att vara mycket högre i första kvartalet 2027 trots att de för närvarande kämpar under $4,600 per uns. 

Kortfristig volatilitet och skiftande makroekonomiska risker ökar sannolikheten att centralbanker kan begå penningpolitiska misstag — en bakgrund som i slutändan understöder guld, sade Nitesh Shah, chef för råvaru- och makroekonomisk forskning på WisdomTree, till Kitco News i en intervju. 

Trots geopolitiska spänningar har guld inte presterat väl som en traditionell säker hamn, enligt Shah.

Han menar dock att de pågående riskerna i den globala ekonomin ökar, vilket skapar en positiv utsikt för ädelmetaller.

“Guld fungerar fortfarande inte riktigt som man skulle förvänta sig som ett fullt utvecklat geopolitiskt säkringsinstrument,” citeras han i rapporten. 

Penningpolitiska misstag och makroekonomiska risker som hausse‑katalysatorer

Centralbankerna står inför ett svårt dilemma: deras försök att bekämpa inflation genom aggressiva räntehöjningar riskerar att förvärra recessionstrycket eller utlösa stagflation, påpekade Shah.

Denna prekär balansgång ökar sannolikheten för policyfel, vilket i sin tur utgör en betydande hausse‑katalysator för guld.

“Centralbankerna är väl medvetna om att det inte finns mycket de kan göra med räntepolitiken utan att orsaka smärta,” sade han.

Förändrat ledarskap och skiftande policyprioriteringar skapar osäkerhet kring penningpolitikens framtida inriktning, vilket i sin tur utgör en risk för ytterligare marknadsdestabilisering.

Shah föreslog att ett försök att åstadkomma för mycket för snabbt kan leda till policyfel, vilket skapar osäkerhet som i sin tur kan stödja guld.

Långsiktig hausseutsikt och prognos för silver

Trots de rådande policyriskerna och marknadsvolatiliteten behåller Shah en långsiktig hausseutsikt för guld.

Han förväntar sig att guldpriserna åter kommer närma sig sina rekordnivåer enligt hans nuvarande basfallsscenario, med denna återgång prognostiserad till första kvartalet 2027.

Shah prognostiserade att guld skulle nå cirka $5,500 i första kvartalet 2027.

Han preciserade att denna prognos lutar åt den lägre gränsen av ett bredare potentiellt intervall och angav stark investeringsefterfrågan som en nyckelfaktor.

Shah förutspår att guld kommer ligga kring $4,630 per ounce även under en mer pessimistisk utsikt som inkluderar en nedgång i inflationen till 2%, en starkare amerikansk dollar och en ökning av obligationsräntorna.

Shah anser att riskerna för tillgången är snedvridna åt uppsidan och säger att "även med ganska pessimistiska antaganden är nedsidan relativt begränsad." 

Han har också en konstruktiv syn på silver, även om han erkänner att industriefterfrågan för med sig en ytterligare osäkerhetsfaktor.

Prognosen för silver är cirka $92.50 per ounce i första kvartalet 2027, sade Shah.

Det finns dock potential för att detta pris stiger ytterligare, drivet av elektrifieringstrender och efterfrågan från solenergibranschen.

Han föreslog att betydande prisökningar i guld bör leda till en uppgång i silvrets pris.

Dessutom noterade han att den globala omställningen mot diversifierade energikällor kan upprätthålla efterfrågan på silver på lång sikt.

Shah påpekade att ökande recessionrisker, oberoende av penningpolitiska beslut, kan vara en nyckelfaktor som driver upp guldpriserna.

Skiftande efterfrågan och guldets strategiska roll

Shah uppgav att guldpriser normalt stöds av recessionrisker, och om dessa risker materialiseras kommer priset att få ett starkt stöd.

Vidare framhöll han strukturella bekymmer, inklusive ökande statsskuld och ett fortsatt nedåtryck på den amerikanska dollarn, som kompletterande positiva faktorer för guld.

“Vi kan börja se en strukturell försvagning återkomma i samband med budgetpress, och det kan gynna guldpriserna,” sade Shah. 

Trots att höga priser påverkar smyckesförsäljningen negativt, stöds marknaden av stark och stabil efterfrågan från Asien, framför allt från Kina och Indien.

Shah påpekade att efterfrågan på guld inte har försvunnit, utan snarare "förskjutits."

Han tillade att i många regioner behåller guld sin status som en "bärbar investering."

Shah lyfte också fram en samtidstrend: institutionella investerare, efter år av underviktade allokeringar, ökar nu strategiskt sin exponering mot guld.

Shah utvecklade att guld i allt högre grad ses som ett alternativ till konventionella räntebärande investeringar, särskilt med tanke på den nuvarande volatiliteten på obligationsmarknaderna.

Han noterade dessutom att bestående geopolitiska spänningar och den växande tendensen hos centralbanker att använda guld som en lättillgänglig, neutral reservtillgång stärker dess bestående attraktionskraft.

Shah anser att de nuvarande geopolitiska riskerna underskattas och borde i högre grad reflekteras i guldpriset.

Han föreslog att det nuvarande guldpriset är "något lägre än där det borde vara med tanke på de rådande riskerna." 

Med fortsatt volatilitet och en alltmer komplex ekonomisk miljö som beslutsfattare måste hantera, förväntade sig Shah ett starkt stöd för både guld och silver.

“Miljön är osäker, och det är i slutändan osäkerheten som driver investerare mot guld.”