HSBC: Kinesiska mjukvaruaktier gynnas av AI — favoriter

Kinas mjukvarusektor kommer sannolikt att bli en betydande vinnare på den snabba införandet av artificiell intelligens, enligt analytiker på HSBC, som menar att oro för att AI skulle kunna undergräva traditionella mjukvaruföretag nu verkar överdriven.

I en forskningsrapport som publicerades i torsdags hävdade HSBC-analytikerna Yiran Liu och Heng Zhang att rädslan för att stora språkmodeller skulle ersätta leverantörer av företagsprogramvara har påverkat värderingarna i sektorn alltför negativt.

Dessa farhågor har lett till att kinesiska mjukvaruaktier handlas under historiska genomsnitt, samtidigt som efterfrågan på AI-drivna produkter och tjänster fortsätter att accelerera.

”Vi anser att AI skapar möjligheter för mjukvarusektorn snarare än att utgöra ett hot,” skrev analytikerna, och pekade på mjukvaruföretagens expertis inom affärsflöden, regeluppfyllelse och datasäkerhet — områden där AI-modeller fortfarande har begränsningar.

Rapporten kommer i en tid då globala mjukvaru- och tjänsteaktier kommit under press efter lanseringen av nya AI-verktyg från Anthropic, vilket återuppväckte investerarnas oro för störningar inom mjukvarubranschen.

S&P 500:s index för mjukvara och tjänster har sjunkit med cirka 15% hittills i år i spåren av dessa farhågor.

Lägre AI-kostnader stödjer tillväxt

HSBC uppgav att sjunkande kostnader för AI-modeller och förbättrad kodningseffektivitet hjälper kinesiska mjukvaruföretag att påskynda produktutveckling, lansera nya funktioner snabbare och anpassa sina affärsmodeller mer effektivt.

HSBC tillade att alternativa prissättningsstrategier, inklusive arbetsflödesbaserade och resultatbaserade avgiftsmodeller, ytterligare kan stödja vinsttillväxten i takt med att företagens adoption av AI ökar.

Analytikerna sade att mjukvaruföretagen står väl rustade eftersom de redan besitter djup operativ kunskap och etablerade relationer med företagskunder.

Rapporten lyfte också fram den växande andelen AI-relaterade intäkter bland kinesiska mjukvaruleverantörer.

Enligt HSBC förväntas AI-relaterade beställningar stå för omkring 7% av de totala intäkterna i genomsnitt för helåret 2025, upp från ungefär 6% tidigare under året.

Internationell expansion framträder också som en viktig tillväxtmotor, där utländska kunder visar större betalningsvilja för AI-drivna mjukvaruabonnemang.

Intsig, ArcSoft, Kingdee och Yonyou framstår som favoriter

Bland enskilda namn inledde HSBC bevakning av Intsig och ArcSoft med "köp"-rekommendationer.

HSBC sade att Intsig, som specialiserar sig på smart textigenkänning, och ArcSoft, en utvecklare av bildbehandlingsalgoritmer, båda står väl positionerade för att kommersialisera AI genom nya applikationer och tillväxtmöjligheter utomlands.

HSBC identifierade också företagsmjukvaruleverantörerna Kingdee International Software Group och Yonyou Network Technology som potentiella vinnare på den ökande efterfrågan på AI-native ERP-verktyg.

HSBC sade att en förbättrad vinstutsikt och stigande AI-orderdynamik så småningom kan driva en bredare omvärdering av Kinas mjukvarusektor.

Företagsmjukvara fortfarande central

HSBC:s senaste kommentarer bygger på en separat forskningsrapport publicerad tidigare i år, där analytikern Stephen Bersey hävdade att mjukvara skulle förbli huvudkanalen genom vilken stora företag tar till sig AI-teknologier.

”Mjukvara kommer att vara den primära mekanismen för spridning av AI inom världens största företag,” skrev Bersey, och tillade att 2026 skulle markera "starten för monetisering inom mjukvara."

Han noterade också att stora utvecklare av AI-modeller fortfarande har "liten eller ingen erfarenhet av att skapa 'företagsklassad' mjukvara", vilket tyder på att traditionella mjukvaruföretag behåller en betydande konkurrensfördel i komplexa företagsmiljöer.