Varför sjunker CoreWeave-aktien trots stark AI-intäktstillväxt?

Aktier i AI-infrastrukturleverantören CoreWeave föll cirka 6 % i förhandeln på fredagen efter att bolaget lämnat en svagare än väntad intäktsprognos och höjt sin prognos för kapitalutgifter för nästa år.

Företaget höjde den nedre delen av sin kapitalutgiftsprognos för 2026 till 31 miljarder USD (ca 295,9 miljarder kr) från 30 miljarder USD (ca 286,3 miljarder kr), samtidigt som den övre delen av intervallet bibehölls på 35 miljarder USD (ca 334 miljarder kr), vilket signalerar fortsatt aggressiva investeringar i datacenterinfrastruktur för att möta den kraftigt ökande efterfrågan på artificiell intelligens.

Aktiereaktionen kom trots starkare än väntande intäkter för första kvartalet, då investerare värderade följderna av stigande kostnader och stora investeringsåtaganden kopplade till den snabbt expanderande AI-marknaden.

Intäktstillväxt överträffar förväntningarna

CoreWeave rapporterade intäkter för första kvartalet på 2,1 miljarder USD (ca 19,9 miljarder kr), vilket överträffade analytikernas genomsnittliga prognos på 2 miljarder USD (ca 18,8 miljarder kr), enligt LSEG-data.

Företaget har framträtt som en av de ledande ”neocloud”-leverantörerna, tillsammans med bolag som Nebius, och erbjuder molninfrastruktur och beräkningskapacitet skräddarsydd för AI-arbetsbelastningar.

Efterfrågan på sådana tjänster har accelererat kraftigt i takt med att större teknikföretag tävlar om att säkra hårdvara och effektkapacitet som krävs för att träna och driftsätta allt mer sofistikerade AI-system.

CoreWeave:s verkställande direktör Michael Intrator försökte tona ner oro över kortsiktiga aktierörelser och betonade bolagets långsiktiga expansionsstrategi.

“Vi är på en fantastisk upptrappning under resten av i år och in i 2027 — varför marknaden tar upp eller ner mig en viss dag är väl vad marknaden gör,” sa Intrator till Reuters i en intervju.

“Det är inte det jag gör, eller hur? Det jag gör är att jag bygger ett företag.”

Företaget uppgav att det lade till mer än 400 megawatt kontrakterad effektkapacitet under första kvartalet, vilket ökade den totala kontrakterade effekten till mer än 3,5 gigawatt.

Expansionssatsning driver upp kostnaderna

CoreWeaves snabba tillväxt har drivits av en rad större avtal under de senaste månaderna.

Bolaget, som har nära band till Nvidia, utökade nyligen ett molndatabehandlingsavtal med Meta värt 21 miljarder USD (ca 200,4 miljarder kr), samtidigt som det säkrade ett avtal på 6 miljarder USD (ca 57,3 miljarder kr) med handelsfirman Jane Street och ytterligare ett avtal med Anthropic.

Den aggressiva expansionen har dock också pressat rörelsekostnaderna kraftigt uppåt.

Rörelsekostnaderna mer än fördubblades till 2,2 miljarder USD (ca 21,2 miljarder kr) under kvartalet i takt med att bolaget fortsatte att skala upp infrastruktur och aktiv effektkapacitet, sade finanschefen Nitin Agrawal under en analytikertelekonferens efter rapporten.

För andra kvartalet prognostiserade CoreWeave intäkter mellan 2,5 miljarder USD (ca 23,4 miljarder kr) och 2,6 miljarder USD (ca 24,8 miljarder kr), under analytikernas förväntningar på 2,7 miljarder USD (ca 25,7 miljarder kr).

Investerarna fokuserade även på stigande komponentpriser och bolagets beslut att öka framtida kapitalutgiftsplaner samtidigt som leveransbegränsningar kvarstår inom AI-infrastruktursektorn.

Utsikterna på lång sikt förblir starka

Trots investerarkoncerner kring lönsamhet och utgifter påpekade analytiker att CoreWeaves positionering på lång sikt inom AI-infrastrukturmarknaden förblir stark.

Företaget rapporterade en intäktsbacklogg på 99,4 miljarder USD (ca 948,7 miljarder kr) per 31 mars, en kraftig ökning från 66,8 miljarder USD (ca 637,5 miljarder kr) vid utgången av december.

Andrew Rocco, aktiestrateg på Zacks Investment Research, jämförde CoreWeaves angreppssätt med Amazons under dess tidiga tillväxtår och hävdade att bolaget prioriterar marknadsledarskap framför kortsiktiga vinster.

“Om investerare är villiga att hålla kursen positionerar CoreWeave sig för att bli en dominerande aktör inom AI-infrastrukturbranschen,” sade Rocco.

Analytiker på Jefferies pekade också på bolagets växande backlogg som ett positivt tecken, även om resultat och prognoser understeg vissa investerares förväntningar.

De sade också att även om bolaget planerar att öka kapitalutgifterna 2026, bör denna ökning inte direkt påverka marginalerna.