Guld håller sig under $4,700 men ETF‑inflöden visar stark investeraraptit

Guldpriserna förblev dämpade i början av den nya handelsveckan och rörde sig under $4,700 per uns.

Analytiker väntar dock fortsatt styrka senare i år eftersom investerings‑efterfrågan på fysiskt guld förblir motståndskraftig.

Enligt den senaste månadsrapporten från World Gold Council registrerade globala guldbackade börshandlade fonder inflöden på 45 tonnes i april, värderade till approximately $6.575 billion.

Återhämtningen följde kraftiga utflöden på 84.3 tonnes i mars och pressade upp de totala globala ETF‑innehaven till 4,137 tonnes — den tredje högsta nivån på rekordet och bara marginellt under all‑time high på 4,176 tonnes som nåddes i februari.

Europa leder guldköpen

Europeiskt listade guld‑ETF:er stod för största andelen av inflödena i april.

Investerare i regionen adderade nästan 27 tonnes guld, värderat till omkring $3.7 billion.

World Gold Council sade att Storbritannien ledde efterfrågeökningen, medan Schweiz och Tyskland också registrerade betydande inflöden.

Analytiker sade att köpaktionen speglade ökade oro över geopolitisk instabilitet och inflationsrisker som härrör från den pågående konflikten i Mellanöstern.

”Storbritannien ledde uppgången, medan Schweiz och Tyskland också bidrog i betydande grad. Positiva flöden i regionen tycktes vara kopplade till förhöjda geopolitiska och geoekonomiska risker, när investerare bedömde de inflationsdrivande effekterna av en mer utdragen Iran‑konflikt och den därmed sammanhängande pressen på energipriser,” stod det i rapporten.

Nordamerikanska investerare fortsatte också att öka exponeringen mot guldbackade produkter, där regionala fonder noterade inflöden på 6.1 tonnes värderade till ungefär $1 billion.

Inflationsrisker skapar kortsiktigt tryck

Trots återhämtningen i ETF‑efterfrågan varnade analytiker för att guld förblir sårbart på kort sikt på grund av förändrade förväntningar kring räntor och pågående störningar i energimarknaderna kopplade till konflikten i Iran.

Konflikten har utlöst en stor chock i de globala energimarknaderna, drivit oljepriserna kraftigt uppåt och återväckt global oro för inflation.

Högre inflationsrisker kan tvinga centralbanker att hålla en stramare penningpolitik längre, vilket höjer obligationsräntor och ökar alternativkostnaden för att inneha icke‑avkastande tillgångar som guld.

World Gold Council sade att marknaderna för närvarande tycks betrakta energichocken som tillfällig, vilket begränsar den omedelbara uppåtriktade drivkraften för guldpriserna.

”Det kortsiktiga läget är inte särskilt gynnsamt. Guld är tekniskt sårbart, förväntningar om räntesänkningar har förskjutits och marknaderna behandlar chocken som tillfällig. I avsaknad av en ny katalysator kan detta förbli en svag period för guld,” sade analytikerna.

Efterfrågan i Asien förblir stark

Samtidigt som västerländsk efterfrågan förblir känslig för räntesperpektiv fortsatte asiatiska investerare att aggressivt bygga upp guldexponering.

Asiens listade guld‑ETF:er registrerade inflöden på mer än 11 tonnes i april, värderade till cirka $1.8 billion, vilket markerade den åttonde raka månaden med positiva inflöden för regionen.

Kina förblev den primära drivkraften bakom efterfrågan i Asien.

Fonder i Hongkong adderade omkring $732 million under månaden — ett rekordinflöde — understödda av nya ETF‑lanseringar, medan fastlandskinesiska guldfonder också fortsatte att attrahera kapital.

World Gold Council sade att efterfrågan i regionen har stöd av förhöjda geopolitiska spänningar, fallande obligationsräntor och pågående guldinköp från centralbanker.

”Regionen är fortsatt viktig att följa, med årets inflöden i nuläget i takt att utmana förra årets rekordtotal,” noterade rapporten.

Även om guldpriserna har stagnerat de senaste veckorna fortsätter analytiker i stort att se den långsiktiga trenden som konstruktiv, särskilt om geopolitiska spänningar består eller inflationspressen tilltar ytterligare senare i år.