USD/ZAR-prognos: Randen inför riksrättsrisker för Ramaphosa

USD/ZAR-växelkursen kommer att stå i fokus denna vecka när investerare reagerar på ett nyligt domstolsbeslut som ökade riksrättsriskerna för president Cyril Ramaphosa. Den handlades vid 16,43, ned från apriltoppen 16,91 och år-till-datum-högsta 17,2470. 

Cyril Ramaphosas riksrättsrisker ökar

Den sydafrikanska randen har varit en av de främsta vinnarna på valutamarknaden de senaste månaderna. Den har stigit med nästan 18% från sin lägsta nivå i april förra året.

En orsak till uppgången är att den sydafrikanska ekonomin stabiliserats efter det senaste valet. African National Congress (ANC) och Democratic Alliance (DA) beslutade att bilda en regering för nationell enhet, som gör betydande framsteg.

Sydafrikas ekonomi har förbättrats, vilket fick S&P Global att höja landets kreditbetyg. Analytiker väntar att Moody’s och Fitch kommer att göra detsamma i år. 

Ekonomin växte med 1,1% förra året, den bästa utvecklingen på tre år, med finans, handel och tjänster som drivkrafter. Inflation föll innan USA–Iran-kriget, vilket fick centralbanken att genomföra flera räntesänkningar. 

Nu finns dock en risk att denna tillväxt spårar ur då vissa politiker kräver att Cyril Ramaphosa ställs inför riksrätt. Dessa krav ökade efter att konstitutionsdomstolen slog fast att parlamentet hade brutit mot konstitutionen genom att blockera försök att ställa honom inför riksrätt 2022. 

En riksrättsförhandling som leder till hans avsättning skulle påverka den sydafrikanska ekonomin negativt. Dels ses Ramaphosa positivt av näringslivet. Det skulle också göra koalitionsregeringen osäker och potentiellt leda till kapitalflykt. Ändå anser de flesta kommentatorer att han inte kommer att fällas i riksrätt.

Carry trade-möjlighet för den sydafrikanska randen

En anledning till att den sydafrikanska randen kan fortsätta att utvecklas väl på kort sikt är dess roll som ett carry trade-alternativ. Centralbanken lämnade räntan oförändrad på 6,25% i senaste mötet, högre än Federal Reserve:s 3,75%.

Analytiker tror att SARB nu kommer att höja räntan senare i år för att dämpa stigande inflation. Samtidigt förväntar sig analytiker på Goldman Sachs att Federal Reserve kommer att lämna räntan oförändrad och sänka i december. 

Om detta inträffar innebär det att ränteskillnaden mellan Sydafrika och USA breddas, vilket skapar en bra carry trade-möjlighet. En carry trade innebär att investerare lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en som ger högre ränta.

Nästa viktiga katalysator för USD/ZAR-paret blir den amerikanska inflationsrapporten, som publiceras på tisdag. Ekonomer väntar att rapporten visar att den övergripande konsumentinflationen steg till 3,6% i april i takt med att energipriserna ökade.

USD/ZAR teknisk analys

USD/ZAR-diagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att USD/ZAR-kursen har backat de senaste veckorna. Den har fallit från år-till-datum-högsta 17,23 till nuvarande 16,45. 

Paret har fallit under alla glidande medelvärden och Supertrend-indikatorn. Det bildar också ett litet säljande pennantmönster, vilket är en vanlig fortsättningssignal inom teknisk analys. 

Därför är det mest sannolika scenariot att paret fortsätter att falla, potentiellt till nästa viktiga stödnivå vid 16,00. Ett fall under den nivån pekar på mer nedgång, potentiellt till 15,65, dess lägsta nivå den 29 januari.