Storbritannien reformerar penningmarknadsfonder för att stärka sektorns motståndskraft

Den brittiska regeringen bekräftade på torsdagen planer på att reformera reglerna för penningmarknadsfonder, en sektor som varit föremål för nära tillsyn sedan marknadsoron i mars 2020.

Reformerna kommer efter att penningmarknadsfonder utsattes för kraftiga inlösenströmmar och likviditetspåfrestningar under den COVID-19-drivna jakten på likvida medel, vilket blottlade sårbarheter i marknaderna för kortfristig finansiering.

Regeringen bekräftade även att nya riktlinjer kommer kräva att penningmarknadsfonder håller högre likviditetsnivåer.

Det reviderade ramverket väntas införas före årets slut, förutsatt godkännande av lagstiftare.

Reformer för att stärka marknadens motståndskraft

Storbritanniens finansiella tillsynsmyndighet genomförde tidigare en remissrunda om föreslagna reformer 2023.

Åtgärderna utformades för att göra det lättare för fonder att sälja tillgångar under perioder av marknadsstress.

Konsultationen följde rekommendationer från Bank of England, som sade att sektorn för penningmarknadsfonder i sterling behövde bli mer motståndskraftig.

Penningmarknadsfonder i sterling används i stor utsträckning av företag för daglig finansiering och för att parkera likvida medel över natten.

Tillsynsmyndigheter har i ökad omfattning fokuserat på sektorn efter de svåra marknadsstörningarna i mars 2020.

Vid den tidpunkten drog investerare snabbt tillbaka kapital från penningmarknadsfonder när finansmarknaderna reagerade på den ökande påverkan från COVID-19-pandemin.

De kraftiga utflödena skapade likviditetspåfrestningar i hela sektorn och väckte oro bland beslutsfattare för bredare risker mot finansiell stabilitet.

De senaste reformerna syftar till att minska sannolikheten för liknande stresshändelser i framtiden och stärka sektorns förmåga att hantera plötsliga inlösentryck.

Högre likviditetskrav planeras

Enligt de föreslagna ändringarna kommer penningmarknadsfonder vara skyldiga att upprätthålla större likviditetsbuffertar.

Regeringen specificerade inte de exakta likviditetströsklarna i sitt uttalande.

Den bekräftade dock att det uppdaterade regelverket skulle införas före årets slut om det godkänns av lagstiftarna.

Åtgärden återspeglar ett bredare arbete från tillsynsmyndigheterna för att säkerställa att fonder kan hantera investeraruttag under perioder med förhöjd volatilitet utan att utlösa oordnade tillgångsförsäljningar.

Regeringen uppgav att Financial Conduct Authority snart skulle släppa ett uttalande som ger ytterligare detaljer om de planerade reformerna.

Fokus kvarstår på stabilitet efter marknadsstressen 2020

Tillsynsmyndigheter globalt har fortsatt att granska penningmarknadsfondernas motståndskraft sedan händelserna i mars 2020.

I Storbritannien har myndigheter särskilt fokuserat på sektorn för penningmarknadsfonder i sterling på grund av dess betydelse för företagens kortfristiga finansiering och kassahantering.

Bank of England rekommenderade tidigare reformer som syftar till att förbättra sektorens förmåga att stå emot perioder av finansiell stress.

De föreslagna åtgärderna ingick i en bredare insats för att stärka skydden inom det finansiella systemet efter pandemins marknadsstörningar.

Med regeringen som nu formellt bekräftat reformerna går Storbritannien vidare med planerna att skärpa tillsynen av sektorn och förbättra likviditetsstandarderna för penningmarknadsfonder som verkar i landet.