Intel rasar på bolagsspecifika problem – AMD i sektorsvid utförsäljning

Aktierna i Intel (INTC) och Advanced Micro Devices AMD är röda i dag mitt i en bredare makrodriven utförsäljning bland amerikanska halvledarnamn.

Investerare verkar ta hem vinster efter paraboliska, flera veckor långa uppgångar som fått värderingarna att stiga till historiska extremnivåer.

I själva verket betecknade UBS-analytiker de nuvarande multiplarna som ”statistiska avvikare” – och varnade för indikatorer som tyder på en bubbla i en forskningsrapport i dag.

Dessutom förvärras denna massiva utströmning av defensiv positionering inför Nvidias höginsatserapport som ska offentliggöras den 20 maj.

Med en 95% sannolikhet för att bolaget ”slår förväntningarna och höjer prognosen” redan inprisad väljer investerare att minska risken över hela AI-sektorn snarare än att spekulera i ytterligare uppsida.

Varför AMD‑aktien faller i dag

Även om AMD förblir en favorit i AI‑revolutionen pressas aktien för närvarande av en våg av makrovolatilitet.

Den 10‑åriga amerikanska statsobligationsräntan klättrade till en ny högstanivå i fredags, vilket dränerar likviditet från högväxande teknikaktier vars framtida vinster nu diskonteras med en högre ränta.

På toppen av detta förvärras riskaversionen av eskalerande spänningar i Mellanöstern med Iran – faktorer som höjt Brent‑olja och återuppväckt farhågor om ihållande inflation.

Följaktligen prisar terminsmarknaden nu in högre sannolikhet för en räntehöjning från Fed snarare än den länge efterlängtade sänkningen, ett scenario som är giftigt för kapitalintensiva industrier som chipproduktion.

Som bensin på elden den 15 maj publicerade UBS en ny rapport som varnar för att guldruschen inom AI‑servrar går in i en hyperkonkurrensfas.

När Arm‑baserade chip och skräddarsydd silikon får fotfäste fruktar analytiker att marginalerna för traditionella x86‑CPU‑aktörer kan pressas, vilket tvingar fram en omvärdering av AMD‑aktiers premiummultipel.

Varför Intel‑aktien rasar i dag

Utöver de ovan nämnda makroekonomiska motvindarna belastas Intel‑aktien också av ett mer lokalt katastrofscenario.

UBS‑data visar ett häpnadsväckande slag mot bolagets kärnverksamhet: Intels marknadsandel för server‑CPU har sjunkit till 54,9%, vilket motsvarar en brutal sekventiell nedgång på 370 punkter.

Förlusterna finns inte bara i datacentret; viskningar i dalen tyder på att INTC:s mycket omtalade foundry‑partnerskap med Apple är avsevärt mer begränsat än investerare hoppats på. 

Rapporter indikerar nu att avtalet kan vara begränsat till äldre, lågpresterande komponenter snarare än flaggskeppets 2 nm‑mobilprocessorer.

Detta har gjort Intel sårbart, då bolaget varit det mest beta‑känsliga namnet i halvledargruppen i år.

På grund av denna massiva överexponering leder INTC återgången bland halvledarnamn – eftersom först in, först ut‑mentaliteten får fäste bland institutionella investerare som vill skydda årets uppgångar.

Vid rapporttillfället har Wall Street‑hus en samstämmig rekommendation att behålla Intel, med ett genomsnittligt riktkursmål på endast 83 dollar, vilket motsvarar en potentiell nedgång på ytterligare 23% från nuvarande nivå.