USD/ZAR-prognos: randens utsikter när sydafrikansk inflation stiger till 4%

USD/ZAR-kursen har hållit sig inom ett snävt intervall den här månaden, även när US Dollar Index (DXY) fortsatt sin kraftiga uppgång. Denna konsolidering kan snart ta slut i takt med att Sydafrikas inflation stiger och en carry-trade-möjlighet uppstår i ljuset av ökande divergens mellan Fed och SARB.

Sydafrikanska randen i fokus när inflationen stiger

En rapport från Sydafrikas statistikmyndighet visar att det totala konsumentprisindexet (KPI) steg till 4 % i april från 3,1 % månaden innan. På månadsbasis ökade det från 0,6 % till 1,1 %. Dessa siffror har nått sin högsta nivå på flera år och motverkar centralbankens arbete med att pressa ned priserna.

Kärninflationen, som exkluderar de volatila mat- och energipriserna, fortsatte också att stiga förra månaden. Den ökade till 3,6 % från 3,2 % på årsbasis, samtidigt som den dämpades till 0,5 % på månadsbasis. 

Dessa siffror har förflyttat sig längre bort från South African Reserve Bank (SARB) mål på 3 %, och statistikmyndigheten pekar på det pågående kriget mot Iran som en bidragande faktor. 

Kriget har drivit energipriserna kraftigt uppåt, där Brent och West Texas Intermediate (WTI) stigit till över 100 USD. Analytiker varnar för att dessa priser kan fortsätta stiga på kort sikt, särskilt om president Donald Trump angriper igen. 

Bensin- och dieselpriserna har stigit kraftigt i Sydafrika, även om vissa statliga åtgärder bidragit till att mildra effekten. 

Det finns ändå en möjlighet att den sydafrikanska centralbanken återupptar räntehöjningarna. Det förklarar varför statsobligationsräntorna har stigit, med tioåringen upp till 8,90 % och 30-åringen till 9,55 %. 

Analytiker förutspår att nästa höjning kan komma så tidigt som den 28 maj eller vid nästa möte. Samtidigt kan banken välja att behålla räntorna på nuvarande nivå ett tag till då ekonomins tillväxt tappar fart.

En potentiell carry trade?

En möjlig SARB-höjning kommer sannolikt samtidigt som Federal Reserve verkar motvillig att höja vidare. Fed lämnade nyligen styrräntan oförändrad i intervallet 3,50–3,75 %, och vissa företrädare antyder framtida sänkningar. 

Om så sker skapas en carry-trade-möjlighet. En carry trade innebär att investerare lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med högre avkastning. I det här fallet skulle det kunna vara rationellt att låna US-dollarn och placera i den högre avkastande randen. 

Utmaningen är dock att amerikanska obligationsräntor stiger snabbare än vad ränteförväntningarna antyder. Exempelvis rörde sig tioårsräntan, som ofta följer kortsiktiga räntor, upp till 4,65 %, vilket är högre än den övre delen av 3,75 %-intervallet. 

USD/ZAR teknisk analys

USDZAR prisdiagram | Källa: TradingView

Dagdiagrammet visar att USD/ZAR-paret har legat inom ett snävt intervall under de senaste veckorna. Det har hållit sig mellan nyckelstödet och motståndet vid 16,25 respektive 16,91 under perioden. 

Paret har bildat en mindre dubbelbotten vid 16,25 med en halslinje vid 16,91. En dubbelbotten är ett av de vanligaste tecknen på en hausseartad vändning i teknisk analys. 

Det har också rört sig något över 50-dagars glidande medelvärde, vilket är ett positivt tecken. Därför är det sannolikt att paret får ett starkt hausseartat utbrott på kort sikt. Denna uppfattning bekräftas vid rörelse över 16,91. Ett brott under stödet vid 16,25 skulle ogiltigförklara den hausseartade utsikten.