Guld faller när USA:s angrepp i Iran driver upp oljepriser och ökar ränteoron

Guldpriserna sjönk på tisdagen efter att oljepriserna steg kraftigt efter USA:s attacker i Iran, vilket komplicerade metallens traditionella roll som inflationsskydd och återupplivade farhågor om att räntorna kan förbli högre längre.

Spotguld sjönk 0.7% till $4,537.54 per uns vid 0218 GMT. USA:s guldfutures för juni leverans steg 0.3% till $4,538.50 per uns.

Rörelsen kom efter att Brent-olje futures klättrat 2% i den tidiga asiatisk handeln efter att amerikanska styrkor slog mot mål i södra Iran, inklusive båtar som rapporterats försöka lägga minor och missiluppskjutningsplatser.

Washington beskrev slagen som defensiva.

Oljeschock oroar guldmarknaden

Högre oljepriser brukar näthjälpa inflationsförväntningarna, en bakgrund som kan stödja efterfrågan på guld som värdebevarare.

Den här gången var dock marknadens reaktion mer komplicerad.

Investerare fokuserade på möjligheten att en varaktig uppgång i energikostnaderna kan tvinga USA:s centralbank, Federal Reserve, att hålla penningpolitiken stramare längre, eller till och med höja räntorna igen före årets slut.

Det är negativt för guld, som inte ger någon ränta.

När obligationsräntor och styrräntor stiger ökar alternativkostnaden för att hålla guld, vilket ofta minskar dess attraktionskraft i jämförelse med avkastningsgivande tillgångar.

Kelvin Wong, senior marknadsanalytiker på OANDA, sade till Reuters att även om ett fredsavtal mellan USA och Iran var nära kunde skador på Mellanösterns oljeinfrastruktur fördröja normaliseringen av oljeleveranser från regionen.

”Marknaden har börjat prissätta in denna situation och visar mycket höga sannolikheter för en räntehöjning senare i år,” sade Wong.

Fed-satsningar ökar pressen

Fed höll räntorna oförändrade förra månaden och har signalerat att en ytterligare höjning fortfarande är möjlig före årsskiftet. Marknaderna prissätter in en 56% chans för en räntehöjning till december, enligt CME Group:s FedWatch-verktyg.

Den förskjutningen har lämnat guld fångat mellan två motverkande krafter.

Å ena sidan kan geopolitisk risk och inflationsoro stödja efterfrågan på säkra tillflyktsorter. Å andra sidan gör högre räntor och en starkare dollar guldet mindre attraktivt.

Guld hade redan kommit under press tidigare på tisdagen när dollarn stärktes på spekulationer om att USA och Iran kunde nå ett fredsavtal.

En starkare dollar tenderar att tynga råvaror prissatta i valutan genom att göra dem dyrare för köpare med andra valutor.

Dollarn steg 0.34% mot guld i föregående handelssession, dess största dagliga uppgång på två veckor, då investerare satsade på ett möjligt avtal för att få slut på konflikten, enligt rapporten.

Andra metaller sjunker

Svagheten spred sig över ädelmetallkomplexet.

Spot-silver föll 1.8% till $76.66 per uns, medan platina sjönk 0.9% till $1,950.70. Palladium backade 1.1% till $1,382.42.

Den bredare rörelsen antydde att handlare inte behandlade spänningarna kring Iran som en entydig säker hamn-händelse.

Istället verkade marknaderna mer fokuserade på den inflationsdrivande effekten av högre energipriser och den politikreaktion som kan följa.

Förhandlingar i fokus

Investerare följer nu de diplomatiska ansträngningarna kring konflikten mellan Iran och USA.

Irans chefsförhandlare och utrikesminister var i Doha på måndagen för samtal med Qatars premiärminister om en möjlig överenskommelse med Washington för att få slut på tre månader långa kriget.

Båda sidor har tonat ner utsikterna för ett omedelbart genombrott.

Ändå följs samtalen noggrant eftersom varje framsteg kan lätta på pressen på oljemarknaderna och i förlängningen minska delar av inflationsoron som tynger guld.

För tillfället förblir guldet fångat mellan efterfrågan som säker hamn och risken för räntehöjningar, där energipriserna sannolikt blir den avgörande drivkraften för nästa rörelse.