Euroområdets räntor stiger när investerare väger ett USA–Iran‑avtal

Avkastningen på statsobligationer i euroområdet steg på måndagen då investerare förblev försiktiga inför möjligheten av ett USA–Iran-avtal som kan leda till att Hormuzsundet öppnas igen.

Marknadsaktörer betraktade utvecklingen i Mellanöstern som betydelsefull för inflationsförväntningarna och framtida penningpolitiska beslut från Europeiska centralbanken (ECB).

Upplåningskostnaderna rörde sig i linje med oljapriserna, som steg 2,5% på måndagen men låg kvar under $95 per fat.

Oljapriserna följs noggrant av investerare som en indikator på framtida inflationspress.

Marknaderna följer utvecklingen i Iran

Geopolitiska händelser var fortsatt i fokus efter att USA uppgav att man under helgen slagit mot iranska militära anläggningar.

Irans Revolutionsgarde uppgav på måndagen att man riktat in sig på en amerikansk bas som svar.

Trots upptrappningen upprepade USA:s president Donald Trump att Iran var intresserat av att nå en överenskommelse.

Investerare verkade ovilliga att reagera kraftigt på uttalanden från Washington utan ytterligare bekräftelse från Tehran.

"En utmattad cynism har lagt sig över investerarna, och i avsaknad av ett definitivt uttalande från Iran tenderar man att tona ner kommentarer från den amerikanska administrationen," sade Paul Donovan, chefekonom på UBS Global Wealth Management.

Förväntningar på ECB‑räntor ökar

Penningmarknaderna fortsatte att prisa in högre ECB‑räntor under de kommande månaderna.

Handlare prissätter för närvarande in ECB:s inlåningsränta till 2,60% i december, jämfört med nuvarande nivå på 2%.

Detta låg något över nivån 2,53% som prissattes på fredagen.

Marknaderna indikerade också omkring 80% sannolikhet för en inledande räntehöjning senare denna månad.

Tyska tvååriga statsobligationsräntor, som är särskilt känsliga för förväntningar om räntor, steg 6 räntepunkter till 2,59%.

Räntan hade tidigare nått 2,771% i slutet av mars, dess högsta nivå sedan juli 2024.

Hopp om normalisering i Hormuzsundet

Vissa analytiker sade att investerare fortfarande räknar med framsteg mot att återställa normal sjöfart genom Hormuzsundet.

Farleden är fortsatt en kritisk rutt för globala energileveranser, vilket gör utvecklingen där noggrant övervakad av finansmarknaderna.

Inflation och tillväxtdata i fokus

Vid sidan av geopolitiska händelser bedömer investerare ekonomiska data för tecken på hur högre energikostnader påverkar euroområdets ekonomi.

Uppmärksamheten vänds också mot nästa veckas ECB‑möte.

Preliminära uppgifter som släpptes på fredagen visade att inflationen i eurozonens fyra största ekonomier förblev över ECB:s mål på 2% för en tredje månad i följd i maj.

Samtidigt tappade industrins tillväxt fart under maj.

Efterfrågan på varor förblev stillastående, medan störningar i leveranskedjorna kopplade till konflikten i Mellanöstern pressade insatskostnaderna till sin högsta nivå på fyra år.

Dessa utvecklingar har förstärkt farhågorna om att inflationspressen kan förbli förhöjd även då den ekonomiska aktiviteten visar tecken på avmattning.

Referensräntor rör sig uppåt

Tysklands referensränta för 10‑åriga statsobligationer steg 5 räntepunkter till 2,98%.

Räntan hade nått 3,13% i slutet av mars, dess högsta nivå sedan juni 2011.

Italienska statsobligationer kom också under press.

Italiens 10‑årsränta ökade 6 räntepunkter till 3,71%.

Spreaden mellan italienska och tyska 10‑åriga obligationer uppgick till 71 räntepunkter.

Gapet var 63 räntepunkter innan attacken mot Iran.

Det nådde 103,62 räntepunkter i slutet av mars, vilket var dess högsta nivå sedan juni 2025.

Rörelserna speglade fortsatt investerarkaution när marknaderna väger geopolitiska risker, inflationsbekymmer och förväntningar på framtida ECB‑åtgärder.