Eurozonens hushåll håller inflationförväntningarna stabila trots prisökning

Konsumenter i euroområdet sänkte sina inflationförväntningar i april, vilket ger viss trygghet åt beslutsfattare som varit oroade över att hushållens syn på framtida priser skulle glida för långt från ECB:s mål, enligt en ECB‑undersökning som publicerades på måndagen.

Resultaten kommer efter att inflationen accelererade till 3% i april, driven av högre oljepriser och fortsatt långt över ECB:s 2%‑mål.

Höjningen hade väckt oro bland vissa beslutsfattare för att konsumenternas förväntningar kunde bli lösgjorda från centralbankens inflationsmål, vilket potentiellt skulle komplicera framtida penningpolitiska beslut.

Kortsiktiga inflationförväntningar oförändrade

ECB:s månadsundersökning för april visade att inflationförväntningarna för de kommande 12 månaderna var oförändrade på 4.0%.

Samtidigt sänkte konsumenterna sina förväntningar på inflation tre år framåt.

Undersökningen visade att treårs‑inflationsförväntningarna sjönk till 2.9% från 3.0% vid föregående mätning.

Långsiktiga förväntningar förblev också stabila.

Konsumenterna fortsatte att förvänta sig en inflation på 2.4% om fem år, oförändrat från föregående undersökning.

Resultaten kommer sannolikt att följas noggrant av beslutsfattarna när de förbereder sig för ECB:s penningpolitiska möte den 11 juni.

Undersökningen utgör ett viktigt underlag i centralbankens överväganden och ger insikt i hur hushållen uppfattar framtida prisutveckling.

Skillnader mellan demografiska grupper

ECB noterade att inflationförväntningarna fortsatte att variera mellan inkomst‑ och åldersgrupper.

Centralbanken observerade också skillnader mellan olika åldersgrupper.

"Yngre svarande fortsatte att rapportera lägre inflationsuppfattningar och förväntningar än äldre svarande," tillade ECB.

Dessa variationer tyder på att inflationsoro är ojämnt fördelad i befolkningen, även om de bredare förväntningarna förblir relativt stabila.

Begränsad påverkan på kortsiktiga ränteförväntningar

Undersökningen kommer sannolikt inte avsevärt förändra marknadens förväntningar inför ECB:s nästa penningpolitiska steg.

Beslutsfattarna har redan signalerat en i hög grad väntad höjning med 25 baspunkter av centralbankens 2% insättningsränta vid junimötet.

Därför förväntas inte de senaste konsumentförväntningsuppgifterna påverka den kortsiktiga penningpolitiska utsikten.

Däremot kan siffrorna påverka förväntningarna på penningpolitiska beslut efter juni.

Undersökningens resultat antyder att konsumenterna inte förväntar sig en beständig acceleration av inflationen som skulle kräva samma snabba åtstramning av penningpolitiken som 2022, då prisökningen sköt i höjden till tvåsiffriga nivåer.

Tillväxtutsikterna försvagas

Tillsammans med inflationsförväntningarna, visade undersökningen på ökad pessimism om ekonomin.

Konsumenterna förväntade sig att de ekonomiska förhållandena skulle försämras under det kommande året och prognostiserade en sammandragning av den ekonomiska aktiviteten med 2.2%.

Hushållen sänkte också sina förväntningar på inkomsttillväxt.

Konsumenterna förväntar sig nu en inkomsttillväxt på 0.8% under det kommande året, ned från 1.2% i föregående undersökning.

Den svagare utsikten för tillväxt och inkomster kan hjälpa förklara varför de långsiktiga inflationförväntningarna förblev relativt dämpade trots den senaste ökningen i den övergripande inflationen.

Resultaten kan därför ge viss trygghet för beslutsfattare som söker bevis på att inflationförväntningarna förblir förankrade även när pristryck består.