Goldman Sachs: SpaceX AI-intäkter kan nå 322 miljarder USD till 2030

SpaceX:s AI-verksamhet kan bli en av teknikbranschens största intäktsgeneratorer före decenniets slut, enligt prognoser från Goldman Sachs.

Prognosen understryker det riskfyllda satsning som investerare ombeds göra inför företagets storskaliga börsintroduktion.

Enligt prognoser som delats med potentiella investerare och rapporterats av Financial Times förväntar sig Goldman Sachs att intäkterna från SpaceX:s AI-avdelning ska stiga till 322 miljarder USD (ca 3,1 biljoner kr) år 2030 från endast 3,2 miljarder USD (ca 30,5 miljarder kr) år 2025.

Wall Street-banken uppskattade också att SpaceX:s totala intäkter kan stiga till 474 miljarder USD (ca 4,5 biljoner kr) år 2030, jämfört med 18,7 miljarder USD (ca 178,5 miljarder kr) som genererades 2025.

Prognoserna kommer i samband med att Elon Musks företag inleder sin roadshow inför börsintroduktionen och försöker ta in 75 miljarder USD (ca 715,8 miljarder kr) vid en värdering om 1,8 biljoner USD (ca 16,7 biljoner kr), vilket omedelbart skulle placera det bland de tio mest värdefulla börsnoterade företagen i USA.

Roadshow inför börsintroduktion inleds

SpaceX offentliggjorde ett introduktionspris på 135 USD per aktie på onsdagen och inledde formellt sin investerarroadshow på torsdagen.

Företaget planerar att sälja 555,6 miljoner aktier, med garantiinstituten som bibehåller optionen att köpa ytterligare 83,3 miljoner aktier genom en standard överallokeringsmekanism avsedd att stabilisera handeln efter noteringen.

Prissättningen väntas den 11 juni, med handel planerad att börja på Nasdaq dagen efter.

Goldman Sachs agerar huvudgarant för affären.

Andra större banker som deltar i erbjudandet inkluderar Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup och JPMorgan.

Under roadshowen kommer institutionella investerare att lämna indikationsorder via S&P Global's Equity Bookbuild-plattform, vilket hjälper bankirerna att mäta efterfrågan innan slutligt pris fastställs.

AI-prognoser ligger till grund för värderingsdebatten

De ambitiösa intäktsprognoserna förklarar delvis varför SpaceX försöker motivera en av de högsta värderingar som någonsin tilldelats ett nyintroducerat bolag.

Vid den föreslagna värderingen om 1,8 biljoner USD (ca 16,7 biljoner kr), skulle SpaceX värderas till ungefär 93,6 gånger sina intäkter för 2025 om 18,7 miljarder USD (ca 178,5 miljarder kr).

Det kan jämföras med ett aggregerat pris/försäljningskvot på 3,38 för S&P 500, enligt FactSet.

Tesla, ett annat bolag lett av Musk, avslutade 2025 med en pris/försäljningskvot på 16,73.

Goldman förutser att intäkterna i SpaceX:s AI-segment kommer att öka med 388 % till 15,6 miljarder USD (ca 148,9 miljarder kr) 2026 innan de når 34,5 miljarder USD (ca 329,3 miljarder kr) 2027, enligt Financial Times.

Investerare väger löften mot risker

Trots uppståndelsen kring erbjudandet är vissa analytiker fortsatt försiktiga inför bolagets utsikter.

Morningstar beräknade nyligen SpaceX:s rättvisa värde till omkring 780 miljarder USD (ca 7,4 biljoner kr), mindre än hälften av den värdering som bolaget söker i sin börsintroduktion.

Forskningsföretaget anförde att utsikterna för SpaceX:s AI-verksamhet, som inkluderar xAI och sociala medieplattformen X, förblir osäkra med tanke på intensiv konkurrens från rivaler som OpenAI och Anthropic.

Frågetecken kvarstår också kring affärsekonomin i AI-verksamheten och om Musk kan omvandla tekniska ambitioner till hållbara vinster.

SpaceX var olönsamt 2025 och rapporterade en förlust på 4,9 miljarder USD (ca 46,8 miljarder kr).

Företaget hämtar för närvarande största delen av sina intäkter från Starlink-abonnemang för satellitinternet, raketuppskjutningstjänster och intäktsbidrag från förvärvet av xAI tidigare i år.

Musks meritlista förblir central

För många investerare vilar dock attraktionskraften i erbjudandet i hög grad på Musks historik av att bygga företag som trotsat konventionella förväntningar.

Grundat 2002 har SpaceX sett sin värdering stiga snabbt under det senaste decenniet.

Företaget värderades till 12 miljarder USD (ca 114,5 miljarder kr) 2015, 36 miljarder USD (ca 343,6 miljarder kr) 2020 och 125 miljarder USD (ca 1,2 biljoner kr) vid sin sista kapitalanskaffning 2022.

Nu uppmanas investerare som vill investera i bolaget att stödja en verksamhet som inte bara siktar på att dominera kommersiell rymdfart och satellitkommunikation utan också vill bli en betydande aktör inom artificiell intelligens.

Om marknaden accepterar värderingen kan i slutändan bero på hur stort förtroende investerare har för Musks förmåga att leverera på ambitioner som spänner från AI-utbyggnad till att kolonisera Mars och till och med etablera datacenter i rymden.

När roadshowen för börsintroduktionen börjar kommer den tron att utsättas för sitt största prov hittills.