Universal Musics aktier faller när Ackman säljer en andel på $1.5B

Universal Musics aktier sjönk på torsdagen efter att miljardärinvesteraren Bill Ackmans Pershing Square Capital Management sålt sin kvarvarande andel i världens största musikbolag, och därmed avslutat en femårig investering som förväntas generera en vinst på minst $600 million.

Avyttringen innefattade cirka 80.6 million Universal Music-aktier värderade till mer än $1.5 billion, enligt en rapport i Wall Street Journal.

Rörelsen markerar Pershing Squares fullständiga utträde ur ett bolag som varit en av dess mest framträdande investeringar sedan 2021.

Universal Musics aktier föll som mest 7.6% i den tidiga europeiska handeln innan de återhämtade en del av förlusterna.

Vid mitten av förmiddagen var aktien fortfarande ner cirka 6%, vilket förlängde årets nedgång till nästan 20%.

Utträdet kommer efter avvisat övertagandeförslag

Försäljningen kommer bara månader efter att Pershing Squares försök att förvärva Universal Music genom en transaktion värderad till ungefär $65 billion avvisades av bolagets styrelse.

Universal uppgav då att erbjudandet undervärderade bolaget, som äger rättigheterna till artister som Taylor Swift, Billie Eilish och Kendrick Lamar.

Förslaget mötte också motstånd från bolagets största aktieägare, Frankrikes Bollore Group.

Bollore-familjen kontrollerar cirka 18.5% av Universals eget kapital och nästan 40% av rösträtterna, vilket ger dem betydande inflytande över strategiska beslut.

Ackman hade föreslagit att kombinera Universal med Pershing Square Sparc Holdings och slutligen sträva efter en listning i USA.

Universal handlas för närvarande på Euronext Amsterdam, även om bolaget har sitt operativa huvudkontor i Santa Monica, Kalifornien.

Universal återköper en del av sitt innehav

Separat uppgav Universal Music att det återköpt aktier till ett värde av 250 million euros från Pershing Square under ett befintligt 500 million-euro återköpsprogram.

Bolaget förvärvade cirka 0.8% av sina utestående aktier till ett pris på 17.66 euros styck, vilket motsvarar en 8% rabatt gentemot onsdagens stängningskurs.

En lång och lönsam investering

Ackmans relation med Universal går tillbaka till 2021, när han initialt försökte köpa en 10% andel genom ett special purpose acquisition company.

Regulatoriska bekymmer ställde så småningom till det för den strukturen, vilket fick Pershing Square att istället köpa andelen direkt.

Hedgefonden köpte aktier till ett genomsnittspris av 18.27 euros inför Universals avknoppning från den franska mediekoncernen Vivendi.

Under åren har Ackman upprepade gånger berömt Universal-vd:n Lucian Grainge och hävdat att bolagets marknadsvärdering inte återspeglar styrkan i dess musikbibliotek och affärsmodell.

Pershing Square hade redan minskat sin position förra året genom att sälja aktier i Universal till ett värde av cirka $1.4 billion för 26.55 euros styck.

Analytiker ser en negativ signal

Även om försäljningen inte var helt oväntad efter det misslyckade övertagandeförslaget, menade analytiker att åtgärden ändå kan påverka investerarnas förtroende negativt.

ING-analytikerna David Vagman och Maxime Stranart sade att Pershings utträde bar symbolisk betydelse på grund av Ackmans långvariga stöd för bolaget.

"Även om Pershings agerande inte är en överraskning efter att Universal Music avvisade dess erbjudande, är det ändå dåliga nyheter för bolaget," skrev analytikerna i en forskningsanteckning.

"Utträdet från en anhängare med så hög synlighet skickar en egen negativ signal."

Trots marknadsreaktionen rankas Pershing Squares investering i Universal bland fondens mer framgångsrika långsiktiga innehav och har genererat betydande vinster även om musikbolagets aktier har haft det svårt det senaste året.