Oracles aktie faller 3% när rapport testar AI-tillväxten

Oracle Corp. ORCL aktier föll 3,3 % i förhandeln på onsdagen inför bolagets kvartalsrapport.

Investerare följer noggrant om Oracles snabba expansion inom AI-infrastruktur kan motivera dess ökade skuldsättning och negativa fria kassaflöde.

Bolagets rapporter kommer vid ett kritiskt ögonblick för den bredare AI-sektorn.

Investerarentusiasm för AI-relaterade aktier har dämpats de senaste dagarna i kölvattnet av Broadcoms rapport, som inte gav den starkare tillväxtutsikt som många hade förväntat sig.

Philadelphia Semiconductor Index har fallit 9,1 % sedan Broadcoms rapport, medan Nasdaq 100 har sjunkit nästan 5 %, vilket belyser ökande investerarskärpa kring AI-relaterade utgifter och avkastning.

Analytiker väntar att Oracle redovisar justerat resultat om $1.96 per share on revenue of $19.1 billion for its fiscal fourth quarter, motsvarande ungefär 20 % intäktstillväxt och 15 % vinsttillväxt jämfört med ett år tidigare.

Molntillväxt är fortsatt i fokus

Oracles omvandling från ett traditionellt mjukvaruföretag till en leverantör av moln- och AI-infrastruktur har blivit den centrala drivkraften för investerarnas intresse.

Företagets Oracle Cloud Infrastructure (OCI)-verksamhet förväntas förbli huvudmotorn för tillväxt.

Analytiker som Bloomberg har frågat förväntar sig att OCI-intäkterna ökar med 92 % under det fiskala fjärde kvartalet, jämfört med 52 % tillväxt under samma period föregående år.

Stark efterfrågan på molntjänster har bidragit till att snabba upp Oracles totala tillväxt.

Bolagets Q3-resultat var det första kvartalet på mer än 15 år där både intäkter och vinster växte organiskt med mer än 20 %.

Aktiesupporters pekar på Oracles enorma kvarvarande backlog av performance obligations, som uppgår till $553 billion.

Backloggen representerar kontrakterade framtida intäkter och ses ofta som ett mått på långsiktig efterfrågan.

Oracle har också presenterat ambitiösa långsiktiga mål.

Fram till räkenskapsåret 2030 förväntar sig bolaget att OCI-intäkterna når $166 billion och står för ungefär tre fjärdedelar av de totala försäljningsintäkterna, en förändring som skulle omforma affärsmodellen betydligt.

Stora AI-investeringar pressar finanserna

Trots den starka tillväxtutsikten skapar Oracles offensiva investeringsstrategi oro hos vissa investerare.

Bolaget har kraftigt ökat utgifterna för att expandera sitt moln- och AI-infrastruktursfotavtryck. Oracles kapitalutgifter uppgick till $50 billion, jämfört med $12.1 billion under motsvarande nio månader ett år tidigare.

För att finansiera dessa investeringar meddelade Oracle i februari planer på att ta in upp till $50 billion via obligationer och konvertibla preferensaktier.

Utgiftsökningen har tyngt kassagenereringen. Rullande fritt kassaflöde uppgår för närvarande till negativa $24.7 billion.

För det fiskala fjärde kvartalet förväntar sig analytiker att fritt kassaflöde förblir negativt på ungefär $3.5 billion.

Det skulle innebära en viss försämring från negativa $2.9 billion ett år tidigare, men vara en förbättring jämfört med de två föregående kvartalen, då det negativa fria kassaflödet översteg $20 billion.

Långfristig skuld har stigit över $124 billion, samtidigt som räntekostnaderna ökat med 32 % år över år.

Marginaler och hävstång granskas

Skiftet mot molninfrastruktur påverkar även Oracles lönsamhetsprofil.

Skulder och leasingåtaganden ökade med 68 % under det senaste kvartalet till $162 billion. Oracle rapporterade också ytterligare $261 billion i leasingåtaganden som ännu inte hade påbörjats i februari.

Avskrivningskostnader börjar återspegla bolagets utbyggnad av infrastruktur. Avskrivningarna steg till 12,5 % av de totala försäljningsintäkterna under det senaste kvartalet, upp från 7,1 % ett år tidigare.

Därför förväntar sig analytiker att Oracles justerade rörelsemarginal sjunker till 43 % från 44 % samma period året innan. Bruttomarginalen förväntas också falla till nästan 67 %, från cirka 72 %.