Varför analytiker höjer Broadcom-mål trots 14% kursras

Broadcom levererade ett kvartal som de flesta företag skulle säga var ett tydligt statement, men marknaden ville ha mer.

Chipptillverkaren rapporterade rekordomsättning, rekordfritt kassaflöde och ännu ett kraftigt lyft i försäljningen av AI-semikondaktorer.

Ändå rasade Broadcom-aktien NASDAQ:AVGO mer än 13 % i efterbörsen efter rapporten, eftersom investerare fokuserade mindre på vad företaget redan levererat och mer på vad det inte tillförde.

För Wall Street-analytiker är just den klyftan poängen.

Utförsäljningen ser mindre ut som ett förkastande av Broadcoms verksamhet och mer som en omprissättning av en aktie som varit värderad för löpande positiva överraskningar.

Broadcom-aktien: Kanonkvartal som marknaden ändå straffade

Broadcoms siffror för det fiskala andra kvartalet var starka enligt nästan alla normala måttstockar.

Omsättningen steg 48 % från året innan till 22,2 miljarder USD (ca 211,8 miljarder kr), medan justerat resultat per aktie landade på $2.44.

AI-semikondaktorförsäljningen hoppade 143 % till 10,8 miljarder USD (ca 103,1 miljarder kr), drivet av efterfrågan på skräddarsydda AI-acceleratorer och nätverkschip.

Fritt kassaflöde översteg 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) för kvartalet, och ledningen vägledde för tredje kvartalets omsättning till omkring 29,4 miljarder USD (ca 280,6 miljarder kr).

Det borde ha varit tillräckligt för att stödja tjurscenariot. Istället sålde aktien av kraftigt.

Problemet var inte kvartalet i sig. Det var avsaknaden av en ny katalysator.

VD Hock Tan upprepade Broadcoms långsiktiga AI-intäktsmål om mer än 100 miljarder USD (ca 954,4 miljarder kr) för 2027, men han höjde det inte.

Företaget meddelade inte heller någon ny profilkund, trots att investerare vant sig vid att Broadcoms AI-berättelse drivs framåt av avtal med hyperscalers.

För en aktie som stigit kraftigt inför rapporten räckte ”bra” inte.

Creative Strategies VD Ben Bajarin sade att inget i den tidigare prognosen hade bromsats, men att Broadcom helt enkelt ”inte höjde den”.

Den kommentaren sammanfattade marknadens besvikelse väl: investerare straffade inte en svag verksamhet utan bristen på ny acceleration.

Varför analytiker höjer riktkurser mitt i nedgången

Den mer intressanta reaktionen kom från sell side.

Jefferies-analytikern Blayne Curtis höjde sitt riktkursmål för Broadcom till $550 från $500 efter rapporten och behöll en köprekommendation för aktien.

Hans agerande signalerade att efterrapportsfallet inte förändrade den större tesen: Broadcom förblir ett av de tydligaste icke-Nvidia-sätten att investera i uppbyggnaden av skräddarsydda AI-chips.

Wells Fargo hade redan i maj höjt sitt mål till $545 från $430 och hänvisade till starkare efterfrågeantaganden för Broadcoms AI-chipverksamhet.

Susquehannahas Christopher Rolland höjde också sitt mål till $490 från $450 inför rapporten och behöll en positiv rekommendation.

Budskapet i dessa uttalanden är inte att värdering inte längre spelar roll, utan att analytiker skiljer på två saker: en högt värderad aktie som kan ha stigit för långt för snabbt, och en verksamhet vars fundament fortfarande förbättras.

Konsensusdata är också fortsatt starkt stödjande då de flesta analytiker som bevakar Broadcom fortsätter att ge aktien en köprekommendation eller bättre, utan några säljrekommendationer.

Det tar inte bort nedsiderisken, men det visar att Wall Street ser resultatreaktionen som en värderingskorrigering snarare än ett havererat AI-case.