Super Micro sjunker efter $7B kapitalanskaffning för AI

Aktierna i Super Micro Computer SMCI föll kraftigt i förmarknadshandeln på onsdagen.

Nedgången kom efter att servertillverkaren meddelat planer på att samla in $7 billion genom en serie erbjudanden av aktier och aktierelaterade värdepapper för att stödja den växande efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens.

Aktien sjönk 11.4% till $36 i förmarknadshandeln.

Nedgången följde efter att företaget offentliggjort planer på att ge ut nya aktier och preferenspapper för att finansiera inköp av komponenter som behövs för att kunna uppfylla en snabbt växande orderstock av AI-servrar.

Kapitalanskaffningsmeddelandet kommer samtidigt som efterfrågan på AI-hårdvara fortsätter att öka, men belyser också de växande kostnaderna för att utöka kapaciteten för att möta den efterfrågan.

Företaget planerar $7 billion i kapitalanskaffning

Super Micro uppgav att det avser att samla in $5 billion genom garantiutfästa erbjudanden och ytterligare $2 billion genom ett at-the-market (ATM)-program som väntas inledas tidigast under tredje kvartalet.

Den garantiutfästa delen inkluderar en nyemission av stamaktier på $1.25 billion och $3.75 billion i depositarieaktier som representerar intressen i nyemitterad obligatoriskt konvertibel preferensaktie.

Företaget uppgav att nettointäkterna kommer att användas för att köpa de komponenter som krävs för att kunna leverera de senaste AI-serverordrarna.

Enligt företaget har det mottagit ungefär $39 billion i AI-serverorder från mer än 20 kunder.

Orderboken speglar fortsatt efterfrågan på AI-system utrustade med Nvidia-chips, ett marknadssegment som blivit ett av de snabbast växande inom företags teknikinvesteringar.

Super Micro uppgav att kapitalanskaffningen kommer att hjälpa till att finansiera lager och komponenter som behövs för att stödja dessa order när kunderna fortsätter att bygga ut sin AI-infrastruktur.

AI-tillväxt medför ökade kostnader

Super Micro har framträtt som en av de stora vinnarna i AI-boomen.

Intäkterna under marskvartalet mer än fördubblades jämfört med samma period året innan i takt med att efterfrågan på AI-servrar accelererade.

Men företagets snabba tillväxt har lagt press på balansräkningen och kassaflödet.

Under de 12 månader som avslutades i mars 2026 genererade Super Micro ett negativt fritt kassaflöde på $6.8 billion.

Verksamheten är fortfarande kapitalintensiv och kräver betydande förhandsinvesteringar i komponenter och tillverkningskapacitet innan intäkter realiseras. 

Företaget har också mött stigande insatskostnader. Vd:n Charles Liang sade till analytiker i maj att minneskostnaderna mer än trefaldigats under de senaste månaderna.

Kapitalanskaffningen understryker den utmaning många leverantörer av AI-infrastruktur står inför när de försöker hålla jämna steg med efterfrågan samtidigt som de hanterar stigande kostnader och rörelsekapitalbehov.

Investerare beaktar utspädningsoro

Även om det nya kapitalet kommer att stödja tillväxt reagerade investerare negativt på utsikten om utspädning för aktieägarna.

Aktieerbjudanden ökar vanligtvis antalet utestående aktier, vilket minskar ägarandelen för befintliga aktieägare.

Som en följd ser företag ofta kortsiktig press på sina aktiekurser efter sådana tillkännagivanden.

Den bredare tekniksektorn var också under press. S&P 500 futures föll 0.4% när investerare fortsatte rotera bort från vissa AI-relaterade aktier.

Super Micro-aktiens kurs hade redan fallit 7.6% på tisdagen i samband med en bredare svaghet inom AI-sektorn.

Konkurrenten Dell Technologies sjönk också i förmarknadshandeln, med en nedgång på 2.1%.

Trots den senaste nedgången förblir Super Micro en av de aktier kopplade till AI som utvecklats starkast i år.

Aktien är fortfarande upp 31% hittills i år, stödd av förväntningar om att efterfrågan på AI-servrar och relaterad infrastruktur kommer att fortsätta växa.