Tre AI-jättar satsar stort på AMD: är detta den mest undervärderade aktien?

Advanced Micro Devices aktie NASDAQ:AMD har stigit med cirka 150% i år, men Wall Streets genomsnittliga riktkurs ligger fortfarande under aktiens nuvarande nivå.

Det är paradoxen som nu driver debatten kring Advanced Micro Devices. Marknaden har redan beslutat att AMD inte längre bara är en avlägsen tvåa till Nvidia inom AI‑chip.

Analytikerna ligger fortfarande efter eftersom några av de mest optimistiska rösterna på Wall Street menar att företaget värderas genom ett gammalt perspektiv — som en CPU‑tillverkare med en AI‑sidoverksamhet.

AMD-aktien: Affärerna som förändrade diskussionen

Skiftet började med kundåtaganden.

OpenAI skrev ett avtal på 6 gigawatt med AMD för nästa generations AI‑infrastruktur, med start i den första 1GW‑utrullningen av Instinct MI450 GPU:er under andra halvåret 2026.

Meta följde efter med sitt eget fleråriga avtal om upp till 6GW Instinct GPU:er från AMD, även det inledande med en första utplacering under andra halvåret 2026.

Oracle har åtagit sig en initial utplacering av 50 000 MI450 GPU:er för sin molninfrastruktur, med planerad expansion från 2027.

OpenAI, Meta och Oracle är inte små köpare som experimenterar med en andra leverantör. De räknas till några av världens största köpare av AI‑infrastruktur.

När tre av dem oberoende stöder samma utmanare börjar det se ut som ett skifte i upphandlingsstrategin.

Budskapet är inte att AMD har hunnit ikapp Nvidia, utan att hyperscalers vill ha en annan seriös aktör i loppet — och AMD är i allt högre grad den de väljer.

Vad de professionella aktörerna säger

Det är därför analytikernas ton har skiftat så markant.

Barclays‑analytikern Tom O’Malley höjde sin riktkurs för AMD till 665 USD från 500 USD samtidigt som han behöll en övervikt, enligt TheStreet.

O’Malleys argument är att investerare har inramat AI‑chiphandeln alltför snävt de senaste två åren.

“Förhållandet mellan CPU och GPU krymper eftersom efterfrågan på CPU når nya nivåer i den snabbt expanderande världen av agentdriven AI,” sa O’Malley.

“AMD är bäst positionerat att dra nytta av denna övergång.”

Citi‑analytikern Atif Malik gick också tydligare över till det optimistiska lägret. Han uppgraderade AMD till Köp från Behåll och höjde sitt riktmål till 575 USD från 460 USD, enligt Investor’s Business Daily.

Malik sade att AMD:s GPU‑möjlighet fortfarande är underskattad och beskrev företaget som en "legitim andrakälla" på marknaden för AI‑acceleratorer.

Bank of America har breddat argumentet bortom GPU:erna. Analytikern Vivek Arya höjde bankens prognos för server‑CPU‑marknaden 2030 till mer än 170 miljarder USD från 125 miljarder USD, enligt Investing.com.

Det spelar roll för AMD eftersom dess EPYC‑server‑CPU:er står i centrum för samma AI‑datacenter som köper acceleratorer.

AMD diskuteras inte längre enbart som ett Nvidia‑alternativ, utan som ett bredare AI‑infrastrukturföretag.

Uppgången behöver bevis

Fångsten är värderingen, eftersom AMD inte längre är billig i traditionell bemärkelse.

Aktien handlas till en brant framåtblickande vinstmultipel, och mycket av nästa steg beror på genomförande som ännu inte synts i rapporterade intäkter.

MI450‑utrullningen börjar under andra halvåret 2026, vilket innebär att investerare i dag betalar för en berättelse som fortfarande måste levereras över flera kvartal.

Leverans, mjukvarans mognad och kundernas utplaceringsscheman spelar alla roll eftersom Nvidias ekosystem förblir djupare, mer etablerat och mer stridstestat.

Det är det som gör AMD attraktivt nu: möjligheten är verklig, men den enkla entusiasmen kan redan vara inprisad.