Tom Lee: chipaktiers utförsäljning är ett klassiskt köpläge

Makroekonomiska risker, inklusive nyvaknade rädslor för att Fed ska höja räntan, och värderingsbekymmer orsakade nyligen chockvågor i tekniksektorn, vilket utlöste en kraftig utförsäljning som överraskade investerare.

Turbulensen började i Asien, där Sydkoreas riktmärke KOSPI-index rasade med omkring 10%, vilket utlöste en dominoeffekt som snabbt spred sig till Wall Street.

Under tiden föll iShares SOXX semiconductor ETF med ungefär 8% på en enskild handelsdag, medan det tekniktunga Invesco QQQ Trust ETF tappade omkring 3%.

Trots det uppmanar Fundstrats chef för forskning, Tom Lee, till lugn och beskriver den massiva nedgången i chipaktier som ett klassiskt köpläge för långsiktiga investerare.

Historiska data tyder på en återhämtning i chipaktier

I en intervju nyligen med CNBC försäkrade Lee investerare att den senaste utförsäljningen i chipaktier sannolikt är en cyklisk svacka – inte en bestående trend.

Med hänvisning till historisk data sedan 2011 påpekade marknadsstrategen att halvledarnamn har tappat 6% eller mer på en dag vid bara 17 tillfällen (exklusive denna veckas krasch).

Och ungefär 88% av gångerna återhämtade de helt förlusterna och nådde högre värderingar inom en månad.

”Detta har visat sig vara en köpvärd nedgång i princip varje gång,” hävdade Lee – och underströk att historiska mönster starkt talar för en snabb, kraftfull återhämtning i chipaktier nästa månad.

AI‑driven efterfrågan väntas driva halvledaraktier högre

Den grundläggande tesen bakom Lees positiva hållning bygger på den omättliga globala efterfrågan på artificiell intelligens (AI)-infrastruktur.

Medan datorminne och processorer historiskt sett är en cyklisk och volatil sektor, kräver avancerade AI-algoritmer en aldrig tidigare skådad nivå av beräkningskraft och fysisk infrastruktur.

Detta paradigmskifte har gett chiptillverkarna ett strukturellt stöd som trotsar standardmässiga makroekonomiska avmattningar, och den bredare momentumtrenden är tydlig: sedan slutet av mars har iShares semiconductor ETF (SOXX) stigit nästan 90%.

Samtidigt har den nylanserade Roundhill Memory ETF (DRAM) rusat ungefär 150% sedan debuten i början av april, vilket understryker intensiv kapitalallokering mot HBM (high-bandwidth memory) och grundläggande hårdvara.

Prissättningsmakt gör chipaktier attraktiva på nuvarande nivåer

Obalansen mellan utbud och efterfrågan har gett halvledarföretagen en ”atypisk” nivå av prissättningsmakt, vilket gör det möjligt för dem att utöka vinstmarginalerna även när kunderna absorberar höga omkostnader.

Denna operativa dynamik har blivit en påtaglig friktion för hårdvarujättar.

Till exempel framhöll Apple Inc:s vd Tim Cook uttryckligen den operativa bördan under ett nyligen publicerat resultatpresentation, och sade: ”För junikvartalet förväntar vi oss avsevärt högre minneskostnader.”

Cook varnade för att dessa stigande komponentkostnader kommer att fortsätta påverka deras affärsstrategier framöver.

Samtidigt som detta utgör en företagsmässig utmaning för enhetsleverantörer är det en ren guldgruva för chipinvesterare, vilket befäster sektorens långsiktiga lönsamhet – i takt med att kapital fortsätter att rotera in i halvledare trots kortsiktig makrovolatilitet och episodiska globala risk‑off-chocker.